Това е месечният отчет за пазарна информация от юни 2022 г Обмен на Bitcoin.com. В този и следващите доклади очаквайте да намерите обобщение на представянето на крипто пазара, обобщение на макросите, анализ на пазарната структура и др.
Crypto Пазарни показатели
Крипто пазарите продължиха низходящ тренд като BTC намлява ETH са намалели съответно с 30% и 44% през последните 30 дни.
Макроикономическата перспектива продължава да бъде неблагоприятна за рисковите активи, тъй като високата инфлация се съчетава с повишените цени на суровините и строги условия на пазара на труда в САЩ. В допълнение към това, криптовалутата преживя кредитна криза, тъй като основните играчи на заеми/заеми като Celsius, 3AC и Babel Finance изпаднаха в несъстоятелност.
Въпреки големите загуби, наблюдавани на BTC намлява ETH, някои активи с голяма капитализация се задържаха силно. От първите 50 актива по пазарна капитализация, Helium се представи най-положително, като натрупа 33% през последните 30 дни. LEO се повиши с 11.20%, а LINK остана практически непроменен. Най-голямото по-ниско представяне се наблюдава при AVAX, който е надолу с 44%, Bitcoin Cash (надолу с 39%) и Cronos (надолу с 40%).
Резюме на макроса: Натиск върху стоките въпреки действията на централните банки
На последното заседание на FOMC, за първи път от 1994 г., Федералният резерв на САЩ повиши лихвите със 75 базисни пункта. Това се дължи на продължаващите високи данни за CPI, които достигнаха 8.1% за май 2022 г. (най-високият от 1981 г.). Условията на труд в САЩ остават трудни, тъй като цифрите за април (публикувани на 1 юни) показват, че свободните работни места са спаднали само леко до 11.4 милиона, след като са отчетени рекордните 11.8 милиона за март. Председателят Пауъл намекна за друго повишаване на лихвите между 50 и 75 bps, което ще бъде обявено на срещата на FOMC през юли 2022 г.
Тъй като централните банки се затягат, проблемите с веригата за доставки, съчетани с политическата нестабилност, продължават да повишават цените на суровините. Петролът беше водещ, като фючърсите за лек петрол достигнаха $120 USD за барел, преди да се стабилизират над $105 в последните търговски сесии. Търсенето и предлагането продължава да се балансира към по-високо търсене. Въпреки известно унищожаване на търсенето от високите цени на петрола, ограниченията във веригата на доставки поради санкции срещу руския износ поддържат доставките ограничени.
Пазарна структура: Принудителна капитулация признак за местно дъно?
BTC пазарите са видели две принудителни разпродажби със значителен размер в рамките на един месец. Първо беше ликвидацията на активи от фондация Луна, която продаде до 80,000 XNUMX BTC, заедно със значителни суми от ETH и други ликвидни активи. Втората беше кредитната криза и ликвидацията на Celsius, 3AC и Babel Finance. Пазарната капитализация на криптовалутите спадна с 2.1 2021 XNUMX XNUMX XNUMX XNUMX XNUMX XNUMX XNUMX XNUMX XNUMX XNUMX XNUMX XNUMX XNUMX XNUMX щ.
Това оказа натиск върху миньорите, които също са изправени пред повишени разходи за електроенергия. Тъй като цените продължават да падат, можем да видим, че рентабилността за миньорите намалява. Според модела за регресия на трудност на Glassnode, „разходите за поддържане на всичко“ за копаене в момента възлизат на $17,800 XNUMX, което е приблизително BTC търгувани миналия уикенд.
Тъй като хешрейтът на биткойн вече е намалял с 10% от най-високото си ниво за всички времена, изглежда, че нерентабилните миньори вече излизат офлайн.
Може да се твърди, че с намаляването на рентабилността миньорите ще станат принудени продавачи. Puell Multiple (PM), показан в оранжево на графиката по-долу, е осцилатор, който проследява приходите, генерирани от миньорите. PM показва стойност от 0.35, което се равнява на приходи с 61% под средните за годината. Това е близо до нивата, наблюдавани на мечите пазари 2014/2015 и 2018/2019. По това време миньорите видяха коефициент на PM от 0.31, което се равнява на спад на приходите с 69% спрямо средното за годината.
Компресията на лентата за трудност (DRC), показана в лилаво на горната диаграма, е модел на стрес за миньор. Това показва, че съоръженията за добив са офлайн. Излизането на минни съоръжения офлайн се случва по много причини. Те включват регулаторни съображения, нарастваща трудност на алгоритъма на биткойн, увеличаване на разходите за електроенергия и, разбира се, намаляване на рентабилността поради по-ниските пазарни цени. В горната диаграма можем да видим намаление на този показател, което показва, че по-малко съоръжения са активни поради една или повече от споменатите причини.
След това ще разгледаме кохортата на притежателите на дълго време (LTH). Тъй като участниците на пазара капитулират, LTH са подложени на стрес. Както е показано по-долу, кохортата на LTH е отбелязала общо намаление на предлагането от 178K BTC през последния месец, което представлява 1.31% от общия дял на тази група.
Друг интересен показател за разбиране на състоянието на текущата разпродажба е старото предлагане, което се съживява. Както може да се види по-долу, около 20-36K BTC в момента се съживяват на ден, което е подобно на нивата, наблюдавани на 22 април. Този индикатор може да се разглежда като индекс на страх, тъй като показва необходимостта от дългосрочни притежатели да продадат позициите си поради текущите условия.
И накрая, ще разгледаме входящите и изходящите потоци от централизирани борси, известни също като обменен баланс на нетния поток. Когато видим пазарен приток към борси, можем да предположим, че пазарните участници искат да продадат своите токени. Когато видим пазарен отлив от борси, можем да предположим, че участниците на пазара искат да задържат своите токени.
По-долу можем да забележим силен пазарен приток през май 2022 г. на фона на срива на LUNA, като притоците достигат +4% на седмица (обменно салдо). Това беше подобно на разпродажбата за 2018-2019 г. (>1% от входящите потоци на валутния баланс).
При последната разпродажба (юни) обаче забелязваме отлив от 2.8% на седмица. Това може да се дължи на уникалността на разпродажбата. Тъй като кредитоспособността на някои от най-големите крипто играчи беше поставена под въпрос, участниците може да са били принудени да преместят своите жетони на самостоятелна грижа, където има по-малко възприеман риск.
В обобщение, пазарът претърпя последователни разпродажби през май и юни 2022 г. Въпреки че те бяха предизвикани от силни макроикономически насрещни ветрове, две събития с черен лебед (а именно катастрофата на LUNA и неплатежоспособността на 3AC и други големи играчи) може да имат предизвика свръхпродажба. Това може да означава, че вече сме виждали локално дъно. В дългосрочен план обаче е вероятно макро картината да продължи да оказва силно влияние върху пазарите.
Кредити за изображения: Shutterstock, Pixabay, Wiki Commons
Източник: https://news.bitcoin.com/bitcoin%E2%80%A4com-exchange-market-insights-report-for-june-2022/