Биткойн мечките са добре позиционирани за изтичането на опциите за $2.5 милиарда в петък

Залог в края на годината за $80,000 XNUMX биткойн (BTC) може да изглежда напълно извън масата сега, но не толкова през март, когато BTC се повиши до $48,000 25. За съжаление двуседмичните печалби от 48,220%, които достигнаха кулминацията си с върха от $28 XNUMX на XNUMX март, бяха последвани от брутален мечи пазар.

Важно е да се подчертае, че американският фондов пазар вероятно е довел до тези събития, тъй като индексът S&P 500 достигна своя връх от 4,631 на 29 март, но се търгуваше надолу с 21% до 3,640 до средата на юни.

Освен това такава дата съвпада с централизираната заемодателят на криптовалута Celsius, което спря тегленията на 12 юни и рисковия капитал 3 Arrows Capital (3AC) несъстоятелност на юни 15.

Въпреки че страхът от икономически спад несъмнено е предизвикал мечия пазар на криптовалута, безразсъдното лошо управление на централизирани предприятия за милиарди долари е това, което предизвика ликвидациите, тласкайки цените още по-ниско.

За да цитираме някои от тези събития, TerraUSD/Luna се срина в средата на май, крипто кредитор Voyager Digital в началото на юли и вторият по големина борсов и пазарен маркер, Фалит на FTX/Alameda Research в средата на ноември.

В допълнение, почти трагичната поредица от събития удари неподозирани жертви, включително публично регистрирани минни компании като напр. Core Scientific, принуден да подаде молба за фалит по глава 11 на 21 декември. Въпреки най-добрите усилия на биковете, биткойн не успя да публикува дневно затваряне над $18,000 9 от XNUMX ноември.

Това движение обяснява защо изтичането на опциите за биткойн в размер на 2.47 милиарда долара вероятно ще бъде от полза за мечките, въпреки че са значително превъзхождани от бичи залози.

Повечето бичи залози са насочени към $20,000 XNUMX или повече

Биткойн падна под $20,000 XNUMX в началото на ноември, когато започна сривът на FTX, изненадайки търговците на опции в края на годината.

Например, едва 18% от опциите за кол (купуване) за месечното изтичане са поставени под $20,000 XNUMX. По този начин мечките са в по-добра позиция, въпреки че са направили по-малко залози.

По-широк изглед, използващ съотношението кол-към-пут от 1.61, до голяма степен благоприятства възходящите залози, тъй като отворената лихва за кол (купуване) възлиза на 1.52 милиарда долара спрямо опциите за пут (продажба) от $950 милиона. Въпреки това, тъй като биткойнът е намалял с 19% от ноември, повечето бичи залози вероятно ще станат безполезни.

Например, ако цената на биткойн остане под $17,000 8 в 00:30 сутринта UTC на 33 декември, само $17,000 милиона от тези опции за обаждане (купуване) ще бъдат налични. Тази разлика се получава, защото няма полза от правото да се купува биткойн на $18,000 XNUMX или $XNUMX XNUMX, ако се търгува под това ниво при изтичане.

Мечките могат да осигурят печалба от 340 милиона долара

По-долу са четирите най-вероятни сценария въз основа на текущото ценово действие. Броят опционни договори, налични на 30 декември за кол (бик) и пут (мечи) инструменти варира в зависимост от цената на изтичане. Дисбалансът в полза на всяка страна представлява теоретичната печалба:

• Между 15,000 16,000 и XNUMX XNUMX долара: 700 22,500 обаждания срещу 340 XNUMX пуска. Нетният резултат благоприятства мечките със XNUMX милиона долара.
• Между 16,000 17,000 и XNUMX XNUMX долара: 2,000 16,500 обаждания срещу 240 XNUMX пуска. Нетният резултат благоприятства мечките със XNUMX милиона долара.
• Между 17,000 18,000 и XNUMX XNUMX долара: 7,500 обаждания срещу 13,600 поставяния. Мечките остават под контрол, печелейки $110 милиона.
• Между 18,000 19,000 и XNUMX XNUMX долара: 12,100 11,300 обаждания срещу XNUMX XNUMX пуска. Нетният резултат е балансиран между бикове и мечки.

Тази груба оценка отчита кол опциите, използвани в бичи залози, и пут опциите изключително при неутрални към мечи сделки. Въпреки това, това прекомерно опростяване пренебрегва по-сложните инвестиционни стратегии.

Биковете на биткойн трябва да повишат цената над $18,000 30 на 340 декември, за да обърнат масата и да избегнат потенциална загуба от $XNUMX милиона. Това движение обаче изглежда сложно, като се има предвид продължаващото натиск за регулиране на САЩ и страх от неплатежоспособност, включително най-големите борси, въпреки скорошно доказателство за усилие за резерви.

Като се има предвид горното, най-вероятният сценарий за изтичане на 30 декември е диапазонът от $15,000 17,000 до $XNUMX XNUMX, осигуряващ прилична печалба за мечките.

Мненията, мислите и мненията, изразени тук, са само на авторите и не отразяват непременно или представляват възгледите и мненията на Cointelegraph.