Това е редакционна статия на Дом Бей, бивш президент на съюза на пожарникарите в Санта Моника.
Бележка на автора: Въпросите за пенсиите присъстват и излизат от медиите от десетилетия. Моят собствен опит и гледна точка по тези въпроси идват от повече от десетилетие опит като член на изпълнителния съвет на моя местен синдикат на пожарникарите. Освен това участвах в пенсионния консултативен съвет на моята община, където научих основите на пенсионните фондове. Това е сложен въпрос, но си заслужава нашето време и внимание поради значението му в глобалната финансова система и живота на нашата работна сила.
Ами ако ви кажа, че най-големият пенсионен фонд в Съединените щати може да бъде спасен от биткойн? Освен това, какво ще стане, ако може да се случи по начин, който поддържа 100% от основните си портфейлни инвестиции в традиционните пазари? Знам. За тези, които не „биткойн“, много от вас ще спрат тук. Но ви призовавам да прочетете още малко. А за тези, които правят биткойни, вероятно има пенсия близо до вас, изправена пред подобна дилема.
Чрез включването на биткойн в Доверителния фонд за пенсионно предварително финансиране на работодателите в Калифорния (CEPPT), Калифорния може да продължи да изпълнява ангажимента си към своята работна сила и пенсионерите, без да се налага служителите да работят по-дълго години, докато плащат повече в системата за пенсиониране на обществените служители в Калифорния (CalPERS ) фонд. Освен това, ако Калифорния не иска да направи това, общините биха могли и трябва да го направят сами, независимо от това, като финансират това, което аз наричам „Тръст за предварително финансиране на общински работодатели за биткойни (MEPPT)“. По този начин градовете и публичните агенции биха могли да избегнат излишната съдба на нефинансирани плащания на задължения.
Защо биткойн? За разлика от други активи, „Биткойн няма риск от ликвидация“, както е обяснено от Мики Кос в скорошна статия „Пенсионните фондове трябва да приемат биткойни или рискуват несъстоятелност“. „Биткойн не изисква ливъридж. Вместо да правят рискови залози, да поддържат културата на морален риск и социализирани загуби, пенсионните фондове могат да използват биткойн като асиметрична възможност, за да увеличат възвръщаемостта си.“
Кризата на CalPERS
С обща стойност от приблизително 440 милиарда долара, CalPERS е най-голямата публична пенсия с „дефинирани доходи“ в нацията и петата най-голяма публична пенсия в света към 2022 г. Държи в ръцете си финансовите съдби на държавни служители, общини и публични агенции в Калифорния, основният приоритет на CalPERS е да разраства и поддържа своя фонд. По този начин тя може да изпълни ангажиментите си, които са плащания на пенсионери.
Финансовият статут на всяка пенсия е под формата на процент. Това е общата прогнозна стойност на наличните активи като процент от общото задължение за плащане на пенсионерите (неговите задължения). Както беше съобщено последно през юни 2022 г., CalPERS има приблизителен статус на финансиране от 72%. Това е под традиционно приетия „здравословен“ финансиран статус, който е поне 80%. Най-просто това означава, че фондът в момента има способността да ликвидира активите си, за да получи 72% от средствата, необходими за извършване на всичките му плащания. Така 28% от общите му задължения са нефинансирани.
Калифорния има по-големи нефинансирани пенсионни задължения от всеки друг щат в нацията. Доклад, публикуван по-рано миналата година от Американския съвет за законодателен обмен (ALEC), установи, че нефинансираните пенсионни задължения в цялата страна са се покачили до 8.28 трилиона долара, „или малко под 25,000 XNUMX долара за всеки мъж, жена и дете в Съединените щати“, като Калифорния държи най-големият публичен пенсионен дълг в нацията.
Нефинансираните пенсионни задължения на CalPERS идват в края на мащабната пенсионна реформа през 2013 г. Реформата удължи възрастта за пенсиониране на новите служители и увеличи вноските на служителите във фонда. Освен това фондът се възползва от масивна инжекция на ликвидност през последните няколко години.
В „Резюме на бюджета на губернатора“ от 2022 г. до 2023 г. на губернатора Нюсъм се отбелязва, че „от 2017-18 г. до 2021-22 г. щатът е извършил допълнителни пенсионни плащания в размер на 12.7 милиарда долара към CalPERS и CalSTRS (Калифорнийската държавна система за пенсиониране на учители), с цел подобряване на финансираният статут на двете системи и намаляването на дългосрочните задължения на държавата за пенсиониране.“
Въпреки тези усилия през последното десетилетие, не е постигнато трайно подобрение във финансирания статус на CalPERS. В навечерието на следващия отчетен период всички погледи са насочени към отчета за състоянието на финансираните и нефинансираните задължения, който трябва да пристигне през юни 2023 г. Стискаме палци.
Нефинансирани пасиви и тяхното въздействие
Нефинансираният пасив, най-просто казано, е сумата, дължима за поддържане на пенсионния фонд в крак с изпълнението на задълженията му. Нефинансираните задължения водят до допълнителни плащания в допълнение към редовните, годишни плащания към пенсията, извършвани от общините и публичните агенции. Ако в този момент се чешете по главата, това е нормално. Пенсиите са сложни с тонове променливи, включително броя на активните служители/пенсионери, очакваната продължителност на живота на пенсионерите, корекции на разходите за живот, представяне на портфейла и др.
Нефинансираните задължения не изчезват просто така. Те принуждават CalPERS да изисква допълнителни плащания от общините и публичните агенции в допълнение към нормалните плащания, извършвани от тези градове и агенции, както и вноските, направени от служителите в пенсионния фонд.
Тези „допълнителни“ плащания оказват значително влияние върху градовете. Ако не бъдат платени, те натрупват лихва и се превръщат в надвиснала тежест. Научих това, след като седях в пенсионния консултативен комитет в моя град - град с дълга традиция да има невероятна обществена работна сила. Висококачествените служители са толкова важни. Въпреки че това мнение е широко прието в частния сектор, не винаги е така в публичния сектор. Но някои от най-добре управляваните градове с най-високи приходи разбират и дават приоритет на това. Специалната обществена работна сила е огромна полза за гражданите на града и посетителите, които получават градски услуги. В областта на спешните услуги това ниво на обслужване може да бъде разликата между живота и смъртта.
Когато общините трябва да изплащат нефинансирани задължения в допълнение към нормалните си пенсионни плащания, те или трябва да са много добре, или да вземат услуги от някъде другаде, за да извършват плащанията.
Но за щастие имаме възможност да избягаме от тази дилема.
Как биткойн може да запълни празнината без финансиране
Въведете Bitcoin. Биткойн е иновация с нарастващо глобално приемане, употреба и стойност. Въпреки че цената се колебае значително от създаването си, траекторията на мрежата и общността на биткойн изпревари много сравними технологични революции в ранните им години. Това включва интернет, мобилни телефони и други големи технологични постижения. Освен това, като предимство, при намаляване на мащаба, неговата производителност се повишава.
Въпреки възходящата си траектория, биткойнът все още е нов и следователно бурен и постоянно се адаптира. Той също така все още не е ясно дефиниран от наследената финансова система и регулаторните агенции, създавайки бариери за навлизане.
CalPERS може да добави биткойн към своите баланси. Но по-лесен, по-реалистичен курс на действие би бил да се използва инструмент, който вече е създаден: CEPPT.
CEPPT е отделен „доверителен фонд по раздел 115, посветен на предварителното финансиране на вноски на работодатели в пенсионни системи с дефинирани доходи за отговарящи на условията публични агенции в Калифорния“. Мислете за него като за страничен фонд за покриване на недостига на основния фонд. Недостатъкът на настоящия CEPPT, който не е биткойн, е, че фондът е базиран в същата система, която доведе до необходимостта от нов страничен фонд като начало. В крайна сметка този фонд ще се поддаде на същите структурни уязвимости като основния пенсионен портфейл на CalPERS. И тогава какво? Тръст за предварително, предварително финансиране, който да плати тръста за предварително финансиране?
Уеб страницата CEPPT на CalPERS казва, че от самото начало „повече от 75 обществени работодатели в Калифорния“ участват. Моята препоръка: Pivot, или ако сте избран градски служител, преразгледайте тази стратегия. Вместо това създайте Bitcoin MEPPT.
Дългосрочната възвръщаемост на биткойн представлява единственият клас активи, който може да запълни дупките, които в момента не могат да бъдат запълнени, в пенсионния фонд CalPERS. Градовете, които прилагат това, ще се окажат бенефициенти на здрава работна сила и финансова стабилност. Те ще заобиколят болезнената дилема за съкращаване на ключови услуги за данъкоплатците, за да изплатят безкрайни необезпечени задължения. Те могат да избегнат понижаване на работната си сила до такава степен, че да не са в състояние да наемат и задържат висококачествен персонал.
Биткойн CEPPT или MEPPT: лесна първа стъпка и допълнителни предимства
С биткойн CEPPT или MEPPT обществените работодатели, градовете, служителите и CalPERS могат безопасно да навлязат в света на биткойн, без да преместват средства от портфолиото си, което знаем, че е много трудно.
Биткойн CEPPT, управляван от държавата, може да освободи Калифорния от нейната инвестиционна дихотомия, базирана на стойността. Тази дихотомия: да бъдеш държава, която едновременно финансира и дава приоритет на възобновяемата енергия, като същевременно осъжда още финансово подкрепя изкопаемите горива и големия петрол чрез своите приблизително 42 милиарда долара инвестиции. Най-големият публичен инвеститор в изкопаеми горива в САЩ е CalPERS. Той наистина е с единия крак в бъдещето, докато подпира миналото.
Биткойн CEPPT може да включва и инфраструктурни компоненти. Потенциална структура може да позволи на Калифорния да използва изобилната си и стабилна възобновяема енергия, предоставяйки на биткойн миньорите възможност да станат още по-щадящи климата, отколкото са. Всъщност по-голямата част от добива на биткойн улавя или пропилени енергийни източници, или възобновяема енергия. Биткойн миньорите, които се оказаха полезни като партньор за балансиране на мрежата, биха могли да заемат мястото на домакинските потребители на енергия в Калифорния по време на периоди, когато захранването често се спира, като например по време на честото предупреждение за червен флаг, пожароопасни дни. През тези времена Южна Калифорния Едисън е принуден да балансира мрежата и да изключи захранването в домовете на хората.
По тези начини, както и по много други неспоменати, Биткойн е много по-добър партньор за целите на Калифорния за възобновяема енергия, след това за голямата петролна индустрия и индустрия за изкопаеми горива, която в момента привлича 42 милиарда долара, близо 10% от инвестираните пари на CalPERS!
За други държави с подобни проблеми има много вълнуващи начини, по които биткойн CEPPT или MEPPT могат да бъдат конфигурирани. Има дори инструмент, наречен „Nakamoto Portfolio“, който е разработен от Рафаел Загури, CIO на Swan Financial. Този инструмент позволява на фондовете да изследват различни конфигурации за това как биткойн може да повлияе положително на техните портфейли въз основа на минали и прогнозирани резултати.
Въпреки нестабилността му, много стари финансови институции прогнозират, че дългосрочната стойност на биткойн ще продължи да расте. Fidelity дори призова 1 биткойн да бъде оценен на 1 милион долара до 2038 г. Това е консервативно сред някои други дългосрочни прогнози. Мнозина сравняват биткойн с Apple, но той е много повече от Apple. Apple промени начина, по който светът взаимодейства с технологиите. Биткойн просто ще промени света, и то към по-добро и по начини, които тепърва трябва да си представяме.
В случай, че биткойнът е тук, за да остане, това е средство, с което CalPERS може отговорно и бавно да навлезе в света на биткойн. Кой знае, може би биткойн CEPPT може да се окаже достоен за първични вноски в портфейла до точка, в която поема по-голяма част от средствата на CalPERS?
Бих искал да видя и двете да потеглят заедно към залеза на Калифорния: фондът CalPERS и биткойн CEPPT, давайки на Калифорния възможности да инвестира по начини, по-верни на основните си ценности, като същевременно поддържа жизнена и ангажирана работна сила.
На градовете и агенциите, които се присмиват на идеята за биткойн CEPPT или MEPPT, ви задавам важен въпрос: Ако не биткойн, тогава какъв е планът за избягване на фалит или намаляване на работната сила във вашия град поради нефинансирани пасиви? Към синдикатите и работниците, колко още сте готови да работите и за колко по-малко пари, докато станем по-ангажирани в надзора на собствените си пенсионни фондове? И към CalPERS и законодателната власт на Калифорния, вие имате фидуциарно задължение към тези работници, които са изградили нашия щат, да защитите техните средства и бъдеще. Без друг план градовете, обществените работодатели и щатите са длъжни на данъкоплатците и служителите да изследват биткойн и неговото обещаващо бъдеще.
Имам нетърпение и съм щастлив да работя с всеки синдикат, град или избран служител в щата, за да проуча това като опция, без никакви разходи. Защо? Защото ме е грижа за работниците. Като пожарникар и синдикален лидер съм работил заедно с отдадена и невероятна работна сила и вярвам, че когато хората посвещават най-ценните си години на изграждането на нещо за своите градове и щати, те заслужават пенсионирането, което беше обещано в деня на записването.
Това е публикация за гости от Dom Bei. Изразените мнения са изцяло техни и не отразяват непременно тези на BTC Inc или Bitcoin Magazine.
Източник: https://bitcoinmagazine.com/culture/how-bitcoin-can-save-californias-440-billion-pension-fund