Биткойн може да скочи над $25,000 XNUMX поради провала на тавана на дълга

Въпреки че вчерашната среща Байдън-Макарти не доведе до споразумение за тавана на дълга в САЩ, това може да има преки последици за целия финансов пазар и биткойн. И последиците за усилията на Федералния резерв да се бори с инфлацията са нищо друго освен огромни.

Когато вчера по време на пресконференцията на FOMC се появи въпросът как Фед ще се справи с неуспеха да повиши тавана на дълга, председателят Джеръм Пауъл беше забележимо раздразнен.

„Тук има само един път напред и той е Конгресът да повиши тавана на дълга, така че правителството на Съединените щати да може да плати всичките си задължения“, Пауъл каза вчера, по-нататък заявявайки: „Никой не трябва да приема, че Фед може да защити икономиката от последствията от недействието навреме.“

Влияние на тавана на дълга върху цената на биткойн

Но какво точно означава за финансовите пазари и по-специално за биткойн, ако таванът на дълга не бъде повишен? Юриен Тимер, директор на Global Macro във Fidelity Investments коментира по този.

Тимър обясни в нишка в Twitter, че „фискалната скала“ е „сложен танц“ и може да осуети усилията на Фед за количествено затягане (QT). Откакто Фед започна да източва ликвидност чрез по-високи лихвени проценти и QT преди година, общата ликвидност намаля.

Оттогава обаче ликвидността се стабилизира, тъй като затягането беше компенсирано от приток на ликвидност от обратни репо сделки (RRP) и общата сметка на Министерството на финансите (TGA). Забележително е, че фондовият пазар и биткойните се дължат на него корелация към традиционните пазари, спря да пада в този момент.

Графиката по-долу показва баланса на Фед (сив) и TGA (лилав). Тимър обяснява: „Забележете как TGA скочи през 2020 г., когато Федералният резерв увеличи баланса си от $3.76 трилиона на $8.97 трилиона. След това Министерството на финансите изтегли своя TGA баланс, за да плати сметката за стимулиране.“

Тимър описва връзката между дълга на правителството на САЩ, Фед и TGA, както следва:

Как е това за монетизацията на дълга? Федералният резерв монетизира дълга на Министерството на финансите, като в процеса генерира доход от своя портфейл, който след това отива в TGA, който след това Министерството на финансите използва, за да плаща сметките си. Креативно счетоводство, най-малкото!

Рали на ликвидността

По ирония на съдбата, казва Тимър, политическа битка за тавана на дълга би принудила Министерството на финансите да източи баланса си от $569 милиарда TGA, за да избегне технически фалит. Това би било стимулиращо и би имало значително отрицателно въздействие върху усилията на Фед да се бори с инфлацията чрез QT.

Тъй като повече ликвидност ще бъде влята в пазара, това може да бъде „горивото, което позволява на пазара да продължи да се катери по стената“. От друга страна, ако таванът на дълга бъде вдигнат, TGA няма да е необходимо да се тегли, което може да има отрицателно въздействие върху рисковите активи като биткойн.

В момента не е ясно кога ще бъде достигнат таванът на дълга в Съединените щати. Досега оценките са за втората половина на годината, въпреки че таванът може да бъде достигнат много по-рано, както твърдят други експерти, позовавайки се на действията на правителството на САЩ.

Тъй като пазарът процъфтява според очакванията и вчерашната среща на FOMC разкри мрачни тонове от Фед (за първи път в този цикъл), биткойн може да продължи движението си към $25,000 XNUMX, ако дебатът за тавана на дълга продължи през следващите няколко седмици.

По време на пресата цената на биткойн възлизаше на $23,761 24,000, като отново беше отхвърлена в решаващата зона на съпротива над $XNUMX XNUMX.

Представено изображение от Dave Sherrill / Unsplash, диаграма от TradingView.com