Копачите на биткойни направиха голяма грешка по време на COVID

Беше трудна година за Bitcoin миньори.

2022 г. донесе неприятния коктейл от нарастващи разходи и намаляващи приходи. Първото беше засегнато предимно от скока на разходите за електроенергия, докато второто излезе от рязкото падане Bitcoin цена, който падна от своя пик от близо $69,000 17,000 до $XNUMX XNUMX.

Търсите ли бързи новини, актуални съвети и анализ на пазара?

Регистрирайте се за бюлетина на Invezz, днес.

Това наложи натиск върху миньорите. Също така има хешрейта. Хешрейтът е изчислителната мощност, допринасяща за биткойн мрежата. Тя се покачва с увеличаване на трудността на добива. С други думи, повече копачи означава повече конкуренция и по-голяма изчислителна мощност, необходима за извличане на приходи. И хешрейтът продължава да се покачва, подскачайки до най-високите си стойности за всички времена.

Минните компании с прекомерен ливъридж изпитват болка, докато пазарът се обръща

Тъй като пандемичният бичи пазар избухна нагоре, печалбите за компаниите за добив на биткойни бяха главозамайващи. Мнозина натрупаха дългове, за да финансират ново оборудване и да увеличат хешрейта – част от причината горната диаграма показва толкова рязко покачване.

За съжаление, тези инвестиции не се изплатиха, тъй като биткойнът се срина надолу, докато светът премина към среда с високи лихви, изпращайки рискови активи на юг навсякъде.

Много миньори загинаха в резултат на това с нашумелия случай на Core Scientific подаване за глава 11 защита от фалит само преди няколко седмици.

Ходът за увеличаване на инвестициите беше прибързан в ретроспекция. Много компании за копаене просто предположиха, че биткойнът е оставил дните на бурни отстъпления зад гърба си. Но крипто загуби три четвърти от стойността си от рекордния си връх през ноември 2021 г.

Много минни компании, като Core Scientific, не са имали това в обхвата си от резултати. В крайна сметка това им струваше, тъй като техните раздути дългови салда тежаха много, тъй като цената на биткойн продължаваше да пада.

Миньорите показаха лошо управление на ресурсите по време на COVID

Зависимостта на миньорите от ултра-волатилната цена на биткойн е ясна. Приходите им са деноминирани в криптовалута и сривът им през изминалата година е голямата причина, поради която изпитват затруднения. Въпреки това е интересно да се види, че толкова много компании спекулираха с цената повече, отколкото трябваше.

Нищо не пречи на минните компании да диверсифицират интересите си чрез монетизиране на биткойните, които получават за своята минна дейност. Въпреки това, графиката по-долу подчертава подхода на диамантените ръце, който минните компании са предприели по отношение на своите резерви.

Тъй като цената на биткойн се покачи по време на COVID, компаниите не продаваха – демонстрирано от резервите им в BTC, които остават относително стагниращи, но нарастват драстично в доларово изражение.

Ако намалим мащаба към по-дълъг период от време, разглеждайки 2018-2022 г., става още по-очевидно колко агресивни са били минните компании – нямаше промяна в мантрата им да държат биткойни, дори когато пазарната капитализация на биткойн скочи над $1 трилион .

Заключителни мисли

Разбира се, лесно е да бъдеш анализатор от кресло тук и да влезеш с валса с предимството на ретроспекцията. Никой не знаеше, че биткойнът ще падне толкова рязко за толкова малко време. Но в същото време всички знаехме, че това е a възможност.

Въпреки твърденията на пламенни поддръжници, че може да действа като хедж срещу инфлация, реалността е, че той се търгува като високорисков актив и се е отдръпвал много пъти в историята си. Напълното игнориране на възможността просто да прави това, което винаги е правил – т.е. да се издига и пада бурно – в крайна сметка беше високомерието, което уби много от тези миньори.

Отново, това не трябва да се чете като заключение със задна дата. Биткойн можеше да достигне 200,000 XNUMX долара и същината на проблема щеше да остане: това беше прекалено агресивен ход по отношение на управлението на риска.

За много от тези миньори да изложат бизнеса си на карта чрез прекомерен ливъридж и отказ да продадат резерви във фиат беше безразсъдно решение. Разбира се, можеше да се получи под формата на тлъсти печалби. Но това все пак би било огромен хазарт предвид историческата нестабилност на биткойн. Това е очевидно точно сега.

Така или иначе, миньорите са изправени пред битка на много фронтове, с висока цена на електроенергията и хаос на пазарите. Те ще се надяват 2023 г. да донесе по-добро богатство.