Най-лошите дни на биткойн копачите може да са отминали, но няколко ключови препятствия остават

Индустрията за добив на биткойн е относително стабилна в сравнение с низходящото ценово действие и бурното падане на борси и компании за кредитиране. 

Хешрейтът на мрежата спадна леко към края на 2022 г., главно поради безпрецедентна снежна буря в САЩ, и оттогава се възстанови силно, за да надхвърли предишния си връх над 270 EH/s. Беше особено окуражаващо да се види, че хешрейтът се задържа доста над дъното през лятото на 2022 г., въпреки последиците от срива на FTX.

Въпреки неотдавнашната устойчивост на различни показатели, минната индустрия е изправена пред много предизвикателства, които вероятно ще ограничат нейния растеж напред. Препятствията включват ниска рентабилност, заплаха от ефективни машини от новото време и предстоящото Половина на биткойн което ще намали блоковите награди наполовина.

Добивът на BTC остава стресирана индустрия

Докато хешрейтът на мрежата на биткойн се подобри, копачите все още са подложени на голям стрес поради ниската доходност. Печалбите на биткойн миньорите са се свили до една трета от стойността си спрямо пика. Преди срива на цените през май 2022 г. миньорите правеха повече от $0.22 дневно за TH/s, цифра, която сега е спаднала до $0.07.

Процентният дял на малките копачи с цени на рентабилност над $25,000 XNUMX има спадна от 80% през 2019 г. на 2% до 2022 г., което е положителен знак за края на капитулацията на миньорите.

Устойчивостта на миньорите със среден размер с цени на рентабилност между $20,000 25,000 и $XNUMX XNUMX зависи от капиталовата ефективност на участниците. Борбата за тях е да оцелеят, докато възходящата тенденция започне, надявайки се да се възползват от следващия възходящ цикъл.

Значителният спад в цените на средните машини предполага, че търсенето им се е забавило. Според CoinShares, намаляването на цените на машините ще позволи на богатите на капитал субекти да „намалят своите капиталови разходи за TH/s и да увеличат продукцията, без да поемат допълнителни текущи парични разходи“, като купуват хардуер на ниска цена. Това обаче ще дойде за сметка на съществуващите копачи, което вероятно ще ограничи растежа на индустрията като цяло.

Нещо повече, фирмите със слаби финансови показатели също няма да могат да се възползват от забавянето чрез набиране на дълг, особено след като централните банки в световен мащаб повишават лихвените проценти по заемите.

Независимата изследователска фирма, The Bitcoin Mining Block Post, стигна до подобно заключение за растежа на индустрията през 2023 г. Техните анализатори прогнозират, че цената на копачите „ще се движи настрани и постепенно ще се повиши“, както се случи през 2020 г.

Натиск от по-способни ASIC и предстоящото намаляване на BTC наполовина

Съществуващата индустрия за копаене на биткойни също е изправена пред значителни предизвикателства от пристигането на нови и ефективни машини и намалени възнаграждения след намаляване наполовина през 2024 г.

От юни 2021 г. пристигнаха по-енергийно ефективни копачи, предлагащи повече от 100TH/s на джаул. Тази тенденция се ускори до второто тримесечие на 2 г. с пускането на ново хардуерно оборудване, което имаше повече от два пъти по-висока ефективност от съществуващите копачи по това време. Цените на рентабилност на някои от тези копачи са под $2022 15,000.

Увеличаването на ефективността вероятно ще се изравни през следващите няколко години поради ограниченията на размера на микропроцесорния чип. Най-ефективният миньор, произведен от Bitmain, S19 XP, има 5 nm чип. Слизането под този размер значително увеличава разходите и риска от производствени грешки.

И все пак, тъй като повече от тези видове оборудване наводнява пазара, трудността при копаене за съществуващите играчи ще се увеличи и бавно ще ги изгони. По този начин само конкурентоспособни копачи, които могат успешно да разширят и поддържат операции, ще оцелеят през тази фаза.

Освен това миньорите ще трябва да се подготвят и за халвинг събитието през март 2024 г. Проучването на CoinShares посочи, че като се има предвид как преполовяването ще се отрази пряко на копачите, „потенциална стратегия на минните компании може да бъде да се съсредоточат върху намаляване на оперативните разходи над техните парични разходи (включително режийни, дълг, хостинг и т.н.)“.

Ще реализират ли миньорите печалби през 2023 г.?

Горните данни показват, че най-лошите дни на капитулацията на миньорите може да са приключили. Въпреки това индустрията остава под значителен натиск, при който натрупването на BTC е предизвикателство.

Миньорите продължават да бъдат видни продавачи на пазара. Актуализация от Coinbase Institutional на 19 януари цитирано че „крипто копачите започнаха да бъдат малко по-агресивни в продажбите“.

Показателят за еднократно снабдяване на биткойн миньорите се изчислява от общото количество адреси, които са получили токени от пулове за копаене. Индикаторът регистрира лек ръст в баланса на миньорите от началото на 2023 г. Въпреки това, общата сума все още е под най-ниските нива от 2019 г., което сочи към предизвикателствата на бързото възстановяване на условията, освен ако цената не е в полза на миньорите.

Фактът, че миньорите продължават да продават с малки надежди за възстановяване в краткосрочен план, може да съсипе надеждите на онези, които очакват параболично движение през 2023 г. Въпреки това, добрата новина е, че най-лошите дни на капитулация може да са зад гърба. Въпреки че са бавни и стабилни, миньорите могат да продължат да растат, да започнат да натрупват отново и да помогнат за следващото възходящо рали.