Биткойн узрял за рали? Бързо падане на борсовата ликвидност

Въпреки текущото странично движение и проблясъци на слабост, данните във веригата предполагат, че биткойнът може да се повиши в следващите дни. Подемът на най-ценната монета в света ще бъде движен от няколко фактора, включително намаляваща борсова ликвидност и нарастващо институционално търсене.

Съотношението на биткойн ликвидни запаси намалява

В пускат на X, Ki Young Ju, основател на популярната платформа за анализ на криптовалути CryptoQuant, сподели данни, показващи, че коефициентът на биткойн ликвидни запаси е достигнал най-ниското си ниво за всички времена. Това съотношение взема предвид притежанията на биткойни във всички основни борси и Grayscale Bitcoin Trust (GBTC). Той измерва количеството BTC, лесно достъпно за търговия на водещи борси. 

Когато това съотношение спадне, това често сигнализира за решаваща промяна на пазара на биткойни. От една страна, това показва, че предлагането на биткойн, достъпно за закупуване на борсите, е много по-ниско от историческите нива. Следователно, като се има предвид текущото търсене, полученият дисбаланс може да предизвика нестабилност на цените, тъй като купувачите сега трябва да се конкурират за ограничен набор от налични BTC.

В исторически план периодите на ниска борсова ликвидност за биткойн често са съвпадали с скокове на цените. С по-малко налични монети, всяка поръчка за покупка има тенденция да повишава цените.

Възходът на спот биткойн ETF

Докато коефициентът на ликвидни запаси на биткойни пада, има нарастващо търсене на спот биткойн борсово търгувани фондове (ETF) в Съединените щати. Деривативният продукт позволява на емитента да сече акции и да ги продава на борси на институции и дори търговци на дребно. Комисията по ценни книжа и борси на САЩ (SEC) регулира този продукт. 

Дадена сума в BTC се връща към всяка акция. Това означава, че броят на изсечените акции е правопропорционален на биткойните, които емитентът може да придобие. Ако предлагането спадне, цените трябва да се покачат, за да отговарят на търсенето.

Тъй като притежателите на спот биткойн ETF са освободени от неприятностите по осигуряване на частните ключове на монети, инвеститорите, особено институциите, могат да изберат да държат биткойн чрез тези ETF, вместо да го държат на борси. Това допълнително би намалило леснодостъпното предлагане на биткойни за търговия.

Ако сегашното високо търсене на биткойн се запази, съчетано с тегления от борси към портфейли без попечителство и потенциално преминаване към спот биткойн ETF, може да назрее криза с доставките. 

Трябва да се отбележи, че борсовата ликвидност изглежда намалява преди събитието за халвинг на биткойн в средата на април 2024 г. В съчетание с оптимизма, че цените вероятно ще се появят, е много вероятно цените на BTC да намерят подкрепа, изригвайки до нови нива в предстоящите сесии. 

Характерно изображение от Canva, диаграма от TradingView