Случаят на Биткойн за „защита от инфлация“ е мъртъв; Крипто лидерът се насочва към $12k

Дами и господа, неприятно ми е да го кажа, но биткойнBTC
не е цифрово злато и инвестиционният случай на биткойн е хеджирането на инфлацията е мъртво. Ако мислите, че цената от $20,000 12,000 се е върнала, изчакайте, докато видите $XNUMX XNUMX.

Всички искахме Goldman Sachs да са прави, когато те наречен биткойн цифрово злато. Но подобно на призива им през 2008 г., че петролът ще поскъпне до 200 долара за барел, понякога и най-добрите умове грешат.

Историческата инфлация повишава цените на храните и горивата, наред с други артикули. Някои ценни книжа се облагодетелстваха, тъй като пазарът заложи, че Фед няма да посмее да повиши лихвените проценти в средата на техническа рецесия (американската икономика се сви за две последователни тримесечия, определението за техническа рецесия). Акциите се справиха добре с този хазарт. Въпреки че S&P 500 пада от началото на годината, той е много по-добър от биткойн. Всъщност, целият пазар на криптовалута е глупак. някои NFT са намалели с 85%. Купуването на ниски цени е като онази стара поговорка – „никога не хващай падащ нож“.

Биткойн с ограничено предлагане от 21 милиона монети и Goldman Sachs „Съхраняване на стойност“ теза (цифрово злато), означаваше, че търгуваната криптовалута номер 1 трябваше да бъде хедж срещу инфлацията.

„Биткойн не е имунизиран срещу макроикономически фактори“, казва Андрей Грачев, управляващ партньор в DWF Labs, инвеститор в Web 3.0, базиран в Цуг, Швейцария. „Продължаващи фактори като решението на Федералния резерв относно лихвените проценти повлияха значително на доверието на пазара, а пазарната несигурност означава, че инвеститорите ще се насочат към нискорискови активи. За съжаление биткойнът все още се разглежда като по-нов, променлив актив, който да бъде хедж, но мисля, че биткойнът все още ще бъде високодоходен актив за средносрочни и дългосрочни инвеститори.“

За разлика от крипто инвеститорите от миналото, които искаха да „държат“ биткойн завинаги, инвеститорите с големи пари е по-вероятно да продадат биткойн сега, когато пазарите преминат в отбранителна позиция.

Биткойн: Вземете защита

Защитата на биткойн означава основно да не го купувате. Ако не купувате Nasdaq, тогава определено не купувайте биткойн. Натрупайте пари и изчакайте да паднат още повече, защото всички са убедени, че е така.

Корелацията на технологичните акции на биткойн приключи. „Основните двигатели на Crypto все още са посветените, дългосрочни притежатели“, казва Пшемислав Крал, главен изпълнителен директор на Zonda, борса за криптовалути, базирана в Талин, Естония, който смята, че корелацията на Nasdaq с биткойн е нещо от миналото.

Миналата година и в началото на 2022 г. биткойнът последва Nasdaq, вместо да действа като активи за хеджиране на инфлацията като златото. Стойността на биткойн на теория не трябва да е свързана с фондовия пазар. Едното няма нищо общо с другото.

„Фактът, че цената на биткойн беше толкова корелирана с финансовите пазари, показва, че все още сме далеч от визията на Сатоши за децентрализация“, казва Абрахам Пиха, съосновател и главен изпълнителен директор на Tomi.com, a доставчик на децентрализирани облачни изчислителни решения за компании, изграждащи третото поколение на интернет – блокчейн пространството – най-известно като Web 3.0.

„Пазарът (на криптовалута) все още е доста централизиран и се контролира от хедж фондовете на Уолстрийт и тяхната ликвидност ни вреди като всички“, казва Пиха от офиса си в Ню Йорк. „Само когато постигнем истинска децентрализация, биткойнът ще бъде хедж срещу инфлацията и истински запас от стойност. В момента единствената истинска полза е, че това е актив, който никой не може да отнеме от неговия собственик.

Милиардер инвеститор Пол Тюдор Джоунс, наречен биткойн хеджиране на инфлацията миналата година. Марк Кюбан отхвърли идеята, наричайки я „маркетингов лозунг“ за биткойн ентусиасти. Кюбан беше прав.

Какво става?

От раждането на биткойн живеем в ерата на ниски лихвени проценти, които насърчават инвеститорите и спекулантите да влагат парите си в рискови активи. Нищо не е по-рисково от криптовалутата. Може би слот машините и рулетката са по-рискови.

Инфлацията не помага на биткойн

Неотдавнашният спад в цените на криптовалутите всъщност не се дължи на инфлацията, а на повишаващите се лихвени проценти за изчистване на излишната ликвидност на пазара, ограничаване на инфлацията и укрепване на щатския долар поради нарастващите лихви. Повишаването на лихвените проценти означава по-висока доходност на държавните облигации, привличайки купувачи на чуждестранни облигации от страни с ниска доходност като Япония и Европа. Залагания на биткойни с ливъридж също теглеха.

Биткойнът не съществува достатъчно дълго, за да докаже дали наистина е хеджиране на инфлацията и средство за съхранение на стойност. Въпреки недостига си, цената на криптовалута като биткойн все още се основава основно на настроенията на инвеститорите. Все още може да получи приемане с течение на времето и да стане по-малко променлив, но това не се е случило въпреки някои малки заглавия за компании, приемащи биткойни за плащане. Това е вярно най-вече днес в висок клас недвижими имоти, често a насладата на перача на пари, което прави биткойн идеалното съчетание за луксозни високи сгради Маями намлява Дубай.

„Ако намалите мащаба през последното десетилетие, можете да видите, че биткойнът се представя по-добре от повечето традиционни акции“, казва Ирина Березина, базираният в Лисабон, Португалия главен оперативен директор на Uplift DAO, платформа за стартиращи фирми с криптовалута. Тя посочи неотдавнашния набег на Blackrock в биткойн. Те създадоха а фонд за своите клиенти с висока нетна стойност.

Ако BlackRockBLK
започна да изпомпва клиентски пари в този фонд, това беше яма за пари. Биткойнът се търгуваше стабилно късно в четвъртък. Биковете търсят почивка.

Биткойн мечките отговарят. Докога?

Историята с дигиталното злато не работи. Историята за хеджирането на инфлацията не работи. Биткойнът е крипто Nasdaq не работи.

Това може да се промени. Спомнете си, че последният път, когато биткойн падна под $10,000 12, през следващите 60,000 месеца той се изкачи до около $XNUMX XNUMX.

„По-скоро от инфлацията, биткойнът е хедж срещу обезценяването на валутата и в своето зряло състояние предлага алтернатива на централното банкиране“, казва Бен Каселин, ръководител на отдел „Изследвания и стратегия“ в AAX в Хонконг. „На места като Аржентина, Турция, Нигерия or други държави където инфлацията е била висока от десетилетия, няма съмнение относно способността на Биткойн да действа като хедж срещу инфлацията.“

За съжаление, Експериментът на Ел Салвадор с биткойн като законно платежно средство изглежда се е ударил в стената. Bitcoin като алтернатива на fiat е едва ли история на успеха.

Бикове като Caselin са фокусирани върху дългосрочната история на Bitcoin.

Но в близко бъдеще те виждат биткойн да загуби тази силна корелация с фондовия пазар. През последните две седмици инвеститорите продаваха S&P 500. Биткойнът падна значително на 19 август, но оттогава настигна S&P. През последните пет дни, приключващи Деня на труда, биткойнът падна с 1.1%, а SPDR S&P 500 (SPY
) ETF спадна с 2.6%.

Едно нещо в полза на биткойн е валутният пазар. The евро, лира намлява йена са на десетилетни дъна спрямо долара.

„Доларовият индекс се движи много в една посока и само в една посока и това е нагоре. Обикновено, когато доларовият индекс набере толкова голяма сила, обикновено виждаме как цената на биткойн се срива“, казва Наим Аслам, главен пазарен стратег на AvaTrade в Лондон. „Биковете държат позициите си. Те не позволиха на цената на биткойн да се срине поради разпродажбата на технологиите и силния долар“, казва той.

Ако има капитулация пред низходящата страна сега, когато биткойнът надхвърли $20,000 18,000, следващият ход няма да бъде около ценовото ниво от $15,000 12,000 или $XNUMX XNUMX; разпродажбата може да бъде толкова интензивна, че бързо да тласне биткойн до $XNUMX XNUMX, прогнозира Аслам.

„Общото ми мнение е, че крипто зимата ще се влоши, преди да се подобри. Повечето професионални търговци, с които говоря, търсят 10,000 30,000, а не XNUMX XNUMX в биткойни. В момента има много ограничено търсене от страна на купувача“, казва Ларс Сеер Кристенсен, председател на Фондация Конкордиум и основател на Saxo Bank. „Сливането на Ethereum е малко вероятно да внуши истинско възходящо усещане на пазара, тъй като реалността е, че не се променя много.“

Уви, тъй като икономиките изглеждат слаби поради инфлацията в Европа и по-високия интерес към западните икономики, биткойнът не успя да оправдае рекламата си като хеджиране на крипто инфлацията.

След като премине през няколко пазарни цикъла, инвеститорите ще разберат по-добре как биткойнът реагира на макроразвитието.

„Има силна връзка между цената на биткойн и долара“, казва Кеселин. „Доларът показа сила през последните месеци, така че намаляването на долара може да даде началото на рали на биткойните в близко бъдеще. Но в бъдеще за мен е по-интересно да наблюдавам как биткойните и дигиталните активи пускат корени в развиващите се пазари въз основа на случаи на употреба. С течение на времето такова широко разпространение ще стабилизира растежа на биткойн и ще промени динамиката между крипто и традиционните пазари.“

*Писателят притежава биткойн.