Въпреки че пазарът на опции за биткойн наскоро отхвърли мечите си пристрастия, някои анализатори остават неубедени в силата на този ход поради слабото институционално търсене и чувствителността на криптовалутата към макро фактори.
„Няма признаци за институционално оттегляне, което е ключът към рали“, каза Лоран Ксис, експерт по крипто борсово търгувани фондове (ETF) и директор на CEC Capital. „Добрият барометър винаги е активът под управление и притока в борсово търгувани крипто продукти и ETF. Досега възстановихме само $1 милиард входящи потоци срещу $4 милиарда, които оставиха тези продукти сами през януари.
Изображението по-горе, от ByteTree Asset Management, показва броя на монетите, държани от американски и канадски фондове от затворен тип и канадски и европейски борсово търгувани фондове (ETF), е намалял с 8,812 377 BTC (XNUMX милиона долара) от средата на декември.
Потоците в ETF ProShares Bitcoin Strategy, листвани на Нюйоркската фондова борса (BITO), се забавиха. „BITO вече притежава по-малко от 5,000 19 CME фючърсни договора за първи път от ноември, а неговият AUM достигна най-ниското си ниво от XNUMX октомври, сигнализирайки за намаляващ интерес към BTC експозиция чрез базирани на фючърси ETFs“, каза Arcane Research в проучване от миналата седмица. бележка, отнасяща се до активи под управление.
ETF Proshares Bitcoin Strategy, който инвестира във фючърси на биткойни, листвани на Чикагската търговска борса (CME) в опит да имитира ценовото представяне на криптовалутата, е уязвим за контанго.
Институциите и големите търговци обикновено определят пазарните тенденции, докато търговците на дребно плуват. Отказът на институциите да се намесят трябва да предизвика безпокойство у биковете, които очакват ръст от наскоро проведеното ниво на психологическа подкрепа от 40,000 XNUMX долара.
Неблагоприятен макрос
Доставчикът на крипто услуги Amber Group заяви, че продължаващото покачване на реалните или коригирани с инфлацията лихвени проценти представлява най-големият риск за намаляване на биткойн и рискови активи като цяло. „Корелацията на биткойн с фондовия пазар се е повишила“, каза Amber Group.
От средата на ноември 10-годишната реална доходност на САЩ скочи с 50 базисни пункта до -0.66%, показват данните, предоставени от Министерството на финансите на САЩ. Биткойнът е намалял с почти 40% през същия период.
Корелацията между биткойн и паричното предлагане на M1 се е увеличила до 0.77, което сочи силна статистическа връзка между двете, каза фирмата за анализ на блокчейн IntoTheBlock в изследователска бележка, публикувана през уикенда. Това предполага мечи перспективи за биткойн, ако Федералният резерв започне да повишава разходите за заеми на всяко тримесечие, както се очаква от пазара на лихвените проценти.
За предпочитане е ненасочена търговия
Грифин Ардерн, търговец на волатилност от Blofin, компания за управление на крипто активи, каза, че търговците може да са по-добре да залагат на експлозия на волатилността, като държат дълги позиции във опции, отколкото да прогнозират и залагат накъде може да се насочи цената след това.
„Дългата вега и дългата гама [купуване на кол или пут опции или и двете] са добри решения с известни разходи, тъй като имплицитната волатилност е твърде ниска за страната на продажбата, което означава неправилно съотношение риск-възнаграждение“, каза Ардърн в чат в Telegram. Да бъдеш дълъг вега означава да държиш позиции с опции, които ще се възползват от повишаването на волатилността.
Подразбиращата се волатилност е очакванията на инвеститорите за ценови турбуленции за определен период и влияе положително върху цената на опцията. Освен това, това е показател, който има тенденция да се върне към средната си стойност.
Опитните търговци обикновено купуват и кол и пут опции едновременно, когато имплицитната волатилност е евтина и продават опции, когато показателят е твърде висок. През последните четири седмици едномесечната подразбираща се волатилност се срина от годишни 84% на 59%, според източник на данни Skew. Към момента на писането показателят се движеше доста под средната си продължителност на живота от 76%, като изглеждаше евтина по исторически стандарти.
По времето на пресата биткойн сменя собственика близо до $42,700 3, малко се промени през деня. Криптовалутата скочи с близо 16% за седемте дни до 40,000 януари, защитавайки нивото на поддръжка от $XNUMX XNUMX и пречупвайки двуседмичната тенденция на загуба, показват данните на CoinDesk.
Ключова поддръжка от $40,000 XNUMX
Kssis на CEC Capital предвижда повторен тест от 40,000 43,000 долара, ако криптовалутата не успее да се укрепи над XNUMX XNUMX долара тази седмица и предпочита защитни стратегии, за да се застрахова срещу евентуален по-дълбок спад. Търговците обикновено купуват пут опции или продават фючърси като хеджиране срещу дълга позиция на спот пазара.
Изкривяването на пут-кол, което измерва спреда между цените на путовете или мечите залози, и коловете, бичи залози, се търгуваха малко променени по време на пресата, което предполага неутрално пристрастие. Едномесечните фючърси, листвани на Чикагската търговска борса (CME), едва привлечеха премия към спот цената, докато тези на други борси се търгуваха с премия от по-малко от 5% годишно, далеч от двуцифрените цифри, наблюдавани през октомври и ноември. Това може би е резултат от търговците, които продават фючърси, за да хеджират своята експозиция.
Според Панкадж Балани, главен изпълнителен директор на Delta Exchange, биткойн остава уязвим към по-дълбок спад поради липсата на търсене на покупки. „Не виждаме дънен риболов на тези нива и интересът към притежаване на биткойн риск около $40,000 40,000 остава нисък“, каза Балани пред CoinDesk в чат на WhatsApp. „Можем да тестваме отново XNUMX XNUMX долара и ако това се счупи; можем да видим, че идва нов кръг от продажби.”
Източник: https://www.coindesk.com/markets/2022/01/17/case-for-bitcoin-bottom-near-40k-is-weak-as-institutions-stay-away/