ПРЕДУПРЕЖДЕНИЕ ЗА СПОЙЛЕР: Asset Manager Fidelity смята, че „биткойнът трябва да се разглежда на първо място и отделно от всички други цифрови активи, които идват след него“. Това е огромно, като се има предвид, че уебсайтът на подразделението Fidelity Digital Assets се отваря с „Ние си представяме бъдеще, в което всички видове активи се издават първоначално в блокчейн или са представени в токенизиран формат“. Тази многоверижна фокусирана компания призна присъщото превъзходство на биткойн в последния им доклад.
Свързано четене | Google Finance вече изброява биткойн на първо място пред водещите валути на Forex
Според Fidelity „биткойн се разбира най-добре като парична стока“, а не като технология. Това е ключово. Те също така „вярват, че е много малко вероятно биткойнът да бъде заменен с „подобрен“ дигитален актив по няколко причини“. Останалата част от документа, повече или по-малко, се състои от посочване и анализиране на тези причини.
Докладът Fidelity е точно от какво се нуждае Пол Кругман за да разберете разликата между биткойн и останалата част от крипто. Започва с доста основен и нетехнически преглед на това как работи биткойн мрежата. Това обяснява неговия „приложим недостиг“ и как „ефектите на паричната мрежа“ на биткойн са непобедими. Стига до твърдението, че „всяко следващо парично благо би било „преоткриване на колелото“.
Той обяснява класическите концепции, свързани с биткойн, като „трилемата на блокчейн“ и нейните компромиси. Той влиза в „Ефектът на Линди, известен също като Законът на Линди, е теория, че колкото по-дълго оцелее някое нетрайно нещо, толкова по-вероятно е то да оцелее в бъдеще“. И още, много повече.
Как Fidelity стигна до биткойн-първа позиция?
Този параграф обобщава основната теза на доклада:
„Инвеститорите трябва да имат две ясно отделни рамки за разглеждане на инвестиции в тази екосистема на цифрови активи. Първата рамка разглежда включването на биткойн като нововъзникваща парична стока, а втората разглежда добавянето на други цифрови активи, които показват свойства, подобни на рисков капитал.
Възниква въпросът защо Fidelity смята биткойн за парична стока на първо място? Те изброяват четири причини:
Паричната стока е нещо, което има стойност, която му се приписва над и извън неговата полезност или потребителска стойност. Въпреки че платежната мрежа на Bitcoin със сигурност има полезна стойност, хората също приписват парична премия на биткойн токените.
Една от основните причини инвеститорите да приписват стойност на биткойн е неговият недостиг. Неговото фиксирано предлагане е причината той да има способността да бъде средство за съхранение на стойност.
Недостигът на биткойн е подкрепен от неговата децентрализация и характеристики, устойчиви на цензура.
Тези характеристики са твърдо кодирани в биткойн и почти сигурно никога няма да бъдат променени, защото същите хора, които приписват стойност на биткойн и го притежават, нямат стимул да го правят. Всъщност участниците в мрежата са стимулирани да защитават точно тези характеристики на оскъдния актив и неизменната книга.
Ценова диаграма на BTC за 02 г. на Exmo | Източник: BTC/USD на TradingView.com
Рискове и възможни сценарии
Докладът не навлиза дълбоко в нито една тема, но е изчерпателен. Fidelity обхваща войната с размерите на блокове и дори прави казус с Ethereum. Те казват, че паричната политика на ETH „се промени и се очаква да се промени отново“. Докладът разглежда два възможни сценария; „Многоверижен свят“ и „Свят, който победител получава всичко или повечето“. И в двата случая биткойн е идеално позициониран да доминира.
Свързано четене | Техник през целия живот, директор на Fidelity разбива корекцията на биткойн
Що се отнася до рисковете, те разглеждат няколко, но изясняват, че засягат всеки цифров актив. Fidelity разглежда „Протоколни грешки“, „Атаки на национална държава“, „Растеж на екосистемата на цифровите активи“ и „Потенциална нестабилност на традиционните макро условия“. В крайна сметка Fidelity заключава:
„Доказателството на биткойн за работен алгоритъм, структура на управление и честно стартиране създадоха основата за децентрализиран проект с минимално необходимо доверие. Други токени имат алтернативни механизми за консенсус, структури за управление и стартиране на токени, които често намаляват тяхното ниво на децентрализация."
Действително заключение на Fidelity
Трябва да възпроизведем последния параграф на доклада, действителното заключение, в неговата цялост:
„Традиционните инвеститори обикновено прилагат рамка за инвестиране в технологии към биткойн, което води до заключението, че биткойнът като технология на първо място лесно ще бъде заменен от по-добра или ще има по-ниска възвръщаемост. Въпреки това, както посочихме тук, първият технологичен пробив на биткойн не беше като превъзходна технология за плащане, а като превъзходна форма на пари. Като парична стока биткойнът е уникален. Следователно, не само вярваме, че инвеститорите трябва първо да разгледат биткойн, за да разберат цифровите активи, но и че биткойн трябва да се разглежда на първо място и отделно от всички други цифрови активи, които идват след него.
Микрофон.
Представено изображение от Kanchanara на Unsplash | Графики от TradingView
Източник: https://bitcoinist.com/fidelity-we-live-in-a-bitcoin-first-world/