Откриване на файлове в нива на сивото в биткойн ETF срещу SEC

Обединяваща подкрепа за борсово търгуван фонд (ETF) в САЩ спот Биткойн, главен изпълнителен директор на Digital Currency Group (DCG) Бари Силбърт каза, че е време SEC да одобри такъв.

Коментарите дойдоха, когато Grayscale Investments, дъщерно дружество на DCG, подаде встъпителната си бележка срещу регулатора на ценни книжа, който непрекъснато отхвърля и забавя молбите за спот BTC ETF.

Grayscale понастоящем управлява биткойн доверителен продукт и преди това е кандидатствал за преобразуването му в ETF. В края на юни, SEC отхвърлено Приложението на Grayscale, цитирайки опасения относно манипулирането на пазара и ролята на Tether (USDT) в по-широката крипто екосистема.

В отговор мениджърите на активи заведоха дело срещу SEC, като изпълнителният директор на Grayscale Michael Sonnenshein каза, че е „дълбоко разочарован“ и „категорично несъгласен[d]“ с решението на регулатора.

Grayscale твърди, че отказът от конвертиране на Bitcoin ETF е несправедлив

На 11 окт. Grayscale подаде своята встъпителна правна бележка в Апелативният съд на САЩ за окръг Колумбия, оспорващ решението на SECрешение да отхвърли преобразуването на Grayscale Bitcoin Trust в спот ETF.

Кратката информация представя аргумент, подчертаващ несправедливото отношение на SEC към такъв продукт. Освен това се посочва, че критериите, използвани за информиране на решението на регулатора, са погрешни и се прилагат с „особена строгост“.

„[SEC] отрича преобразуването на Grayscale в Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) за забелязване на Bitcoin ETF беше произволно, капризно и дискриминационно.“

В кратката информация се споменава, че зелената светлина на SEC за няколко биткойн фючърсни ETF през 2021 г. и 2022 г. е несъвместима с отхвърлянето на спот ETF продукт. Като добавим, както спот, така и фючърсните ETF извличат ценообразуване „на базата на припокриващи се индекси“ и следователно са „предмет на същите рискове и защити.” 

"Този очевиден произвол не може да бъде оправдан или съгласуван с този на Комисията мандат за третиране на подобни случаи еднакво. По-скоро може да се разбира само като a съществена преценка по достойнствата на спот биткойн инвестиция – вид съществено решение, което е извън правомощията на Комисията.“

Спот срещу фючърси

Спот биткойн ETF оперират на действителната цена на BTC, като общ механизъм за улавяне на цената е средната средна цена според (да кажем) пет надеждни борси. Докато биткойн фючърсните ETF се основават на фючърсна търговия на CME.

Като цяло спот продуктите се използват от играчи на дребно, докато фючърсните продукти обикновено се предпочитат от добре капитализирани институционални играчи.

Въпреки че съществуват разлики в спот и фючърсните цени поради различните механизми за определяне на цената зад всеки съответен пазар, се твърди, че фючърсният пазар все още извлича ценообразуването си от основния спот пазар.

Пазарът на биткойн фючърси се регулира от Комисията за търговия със стокови фючърси (CFTC), а не от SEC.