Подразбиращата се волатилност показва само странични движения за биткойн

Пазарът на крипто деривати нарасна толкова много през последните няколко години, че може да се използва като индикатор за бъдещи движения на цените. Bitcoin опциите завладяха крипто индустрията и бързо се превърнаха в зрели продукти, чиито движения имат силата да повлияят на останалата част от пазара.

Точно както на традиционния финансов пазар, биткойн опциите предоставят на своите притежатели правото, но не и задължението, да купуват BTC на предварително зададена цена на датата на изтичане на договора. Опциите обикновено се оценяват с помощта на показател, наречен подразбираща се волатилност (IV), който показва мнението на пазара за вероятността от промени в цената на дадена ценна книга.

Подразбиращата се волатилност (IV) често се използва от инвеститорите за оценка на бъдещата волатилност в цената на ценната книга. Въпреки това, докато IV може да предвиди промени в цените, той не може да предвиди посоката, в която ще се движи цената. Високата подразбираща се волатилност означава, че има голям шанс за голямо колебание на цената, докато ниското IV означава, че цената на базовия актив най-вероятно няма да се промени.

Като такъв, IV се счита за добър заместител на пазарния риск.

Разглеждането на подразбиращата се волатилност за биткойн показва, че пазарът вижда малък риск в BTC.

Подразбиращата се волатилност на биткойн в момента е на двегодишно дъно. Резкият спад на IV в исторически план следваше агресивни пикове, причинени от събития с черен лебед — пикове бяха наблюдавани по време на лятото на Defi през 2021 г., колапсът на Terra през юни 2022 г. и Падане на FTX през ноември 2022.

Въпреки това спадът в подразбиращата се волатилност, наблюдаван в края на 2022 г., показва, че пазарът на деривати не вижда големи движения на цените в близко бъдеще.

Сравняването на подразбиращата се волатилност на биткойн с изкривяването 25 делта на опциите допълнително потвърждава това.

Когато се прилага към опционни договори, изкривяването измерва подразбиращата се променливост между различни страйк цени с едно и също изтичане. Казано по-просто, той представя съотношението между пут и кол опциите. Делта е мярка за промяна в цената на опция в резултат на промяна в основната ценна книга.

Изкривяването от 25 делта разглежда путове с делта от -25% и колове с делта от 25%, нетирани, за да достигне точка от данни. Изкривяване на пут 25-делта от -25% означава, че пут опцията струва 25% по-малко от спот цената на базовия актив и обратно.

По същество показателят измерва колко чувствителна е цената на дадена опция към промените в спот цената на Биткойн. Данните, анализирани от CryptoSlate, показват, че премията за пут опции е спаднала от екстремните нива, регистрирани през ноември и юни. Пиковете в 25 делта изкривяването обикновено са солиден показател за мечите пазари, тъй като те корелират с екстремни пристъпи на волатилност на цените.

Декември доведе до рязък спад в 25-делта изкривяването, което отбеляза леко увеличение през първите няколко дни на 2023 г. Точно както спада в подразбиращата се волатилност, това показва много по-спокоен пазар през следващите дни и седмици.