Последният пазарен срив се оказа разбивка на разказа и проверка на реалността за биткойн: Доклад

Поради историческата инфлация, Q3 беше болезнено за биткойн. Най-голямата криптовалута по пазарна капитализация изглежда до голяма степен е загубила своя хедж срещу инфлация и наративите за съхраняване на стойност на пазара. Според новия доклад на Messari търсенето на блоково пространство е намаляло, което е довело до спад в броя на транзакциите и таксите на биткойн съответно с приблизително 3% и 23%. Установената средна дневна стойност също се срина с 44% QoQ.

Докато хешрейтът на биткойн достигна нов крайъгълен камък от 258 екзахаша в секунда (EH/s), рязкото увеличение на цените на енергията и падащите цени на биткойн тласнаха миньорите във все по-трудна позиция.

Разбиващи разкази

Биткойнът не е имунизиран срещу макроикономически фактори и разкази като хеджиране на инфлацията и съхраняване на стойност са заложени на карта. Според последните данни на компанията за разузнаване на крипто пазара издание на „Състоянието на биткойн“, крипто-активът отбеляза нови дъна на цикъла, дори когато инфлацията на CPI в САЩ достигна върхове от няколко десетилетия, вместо да действа като хедж с фиксираното си предлагане и твърдата парична политика.

Ценовото действие на биткойн се променя подобно на това на американския технологичен капитал с висока бета версия, вместо да служи като „съхранение на стойност“. Потенциалните намеци за възходящ тренд също бяха повредени, тъй като Федералният резерв прибягна до по-консервативен режим с по-ниска ликвидност и по-високи лихви. На фона на рискова макросреда биткойнът падна с над 70%, откакто достигна своя връх преди година.

Откакто воденият от ликвидност бичи пазар стигна до своя край в края на 2021 г., данните показват, че възвръщаемостта на биткойн също е във все по-голяма връзка с американските технологични акции. През третото тримесечие средната корелация между крипто-актива и NASDAQ 100 беше 0.6, тъй като инфлацията и повишаването на лихвените проценти превзеха тревата.

Интересното е, че дигиталното злато и физическото злато са много по-слабо свързани, като средната корелация за тримесечието между двата актива е 0.2.

Биткойн тепърва ще узрее

Андрей Грачев, управляващият партньор в DWF Labs, по-рано заяви, че фактори като решението на Фед относно лихвените проценти миналия месец са повлияли значително на доверието на пазара и несигурността на пазара е принудила инвеститорите да се обърнат към нискорискови активи. Той добави,

„За съжаление биткойнът все още се разглежда като по-нов, променлив актив, който да бъде хедж, но мисля, че биткойнът все още ще бъде високодоходен актив за средносрочни и дългосрочни инвеститори.“

Биткойн също загуби господство на пазарната капитализация, като основният фактор беше превъзходството на Ether, докато напредваше към прехода си към консенсусния механизъм Proof-of-Stake (PoS). Освен това, капитулацията от големите акъли, като Tesla е най-забележителният, също отслаби ценовата траектория. Компанията продаден 75% от своите биткойн покупки Q2 на 2022 г.

Добавянето на по-голяма нестабилност беше капитулацията от големите платформи за кредитиране и допълнителни фондове. Въпреки че все повече институции са нахлули в пространството, Месари вярва, че биткойн тепърва ще „узрее“ до по-нисък рисков спектър.