Още неволи за инвеститорите в сивата скала, тъй като най-големият биткойн фонд достига ново най-ниско ниво за всички времена

Изглежда, че няма дъно за Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), като акции на най-големите в индустрията Bitcoin фондът достигна рекордна отстъпка от 35.18% миналия петък.

Акциите на GBTC позволяват на инвеститорите да търгуват с акции в тръстове, които държат пулове от биткойни, като всяка акция проследява цена на биткойн. Целта е да се предостави на традиционните инвеститори излагане на водещата криптовалута, без да е необходимо действително да купуват и държат самия актив.

От създаването си през септември 2013 г. GBTC исторически се е търгувал с висока премия, за да открие цените на биткойн. В продължение на години това беше доста привлекателна опция за инвеститорите, въпреки солидната годишна такса за управление от 2%.

Тръстът обаче се обърна отрицателно и започна да търгува с отстъпка, за да забележи цените на биткойн в края на февруари миналата година, след стартирането на няколко Bitcoin ETF в Канада.

Отстъпка от нетната стойност на активите (NAV) може да изглежда като изгодна сделка, тъй като позволява на инвеститорите да купуват „акции“ в биткойни под действителната пазарна стойност. Все пак идва с уловка: Няма механизъм за обратно изкупуване за GBTC.

Това означава, че арбитражната търговия на закупуване на акции с отстъпка, обратното им изкупуване срещу базовия актив (подобно на начина, по който би оперирал ETF) и след това продажба на основния инструмент за печалба е приключена. Всички притежатели на GBTC просто са заседнали с разлагащ се актив или са принудени да продават на загуба (в зависимост от това кога са взели своите акции).

Според Уебсайтът на Grayscale, GBTC в момента държи активи на стойност 11.9 милиарда долара под управление.

Биткойн ETF: Мисията невъзможна?

Grayscale отдавна спори че най-добрият начин за разрешаване на проблема е да преобразува своя GBTC продукт в биткойн ETF – борсово търгуван фонд, обезпечен с физически биткойн, тъй като това би помогнало да върне своя продукт обратно до стойността на базовия инструмент.

На пътя на фирмата обаче стои Комисията по ценни книжа и борси на САЩ (SEC), която все още не е дала зелена светлина на всеки спот биткойн ETF за американски инвеститори – въпреки че е одобрила няколко Фючърсни биткойн ETF.

SEC отхвърли заявлението на Grayscale да преобразува GBTC в Bitcoin ETF през юни, заявявайки, че не е направил достатъчно, за да защити инвеститорите от „измамни и манипулативни действия и практики“.

Решението накара Grayscale да съди регулатора, като главният изпълнителен директор Майкъл Соненшейн заяви, че инвестиционният посредник ще продължи да използва всичките си ресурси, за да защитава своите инвеститори и „справедливото регулаторно третиране на инвестиционните инструменти в биткойн“.