Емитентите на спот биткойн ETF се кланят на SEC, изисквайки обратно изкупуване в брой

Някои бъдещи спот емитенти на биткойн ETF се подчиняват на волята на Комисията по ценни книжа и борси на САЩ, като се отказват от непосредствените планове за обратно изкупуване на акции „в натура“.

Актуализираните документи на SEC от Valkyrie в допълнение към Invesco и Galaxy Digital посочват, че създаването и обратното изкупуване на акции първоначално ще бъдат извършени в брой. Това означава, че инвеститорите, разтоварващи акции на ETF, ще получат фиатна валута, след като основният биткойн, представен от техните акции, бъде продаден.

За разлика от това обратното изкупуване „в натура“ би позволило на инвеститорите да изкупят своите ETF акции за основния биткойн, предлагайки данъчни, спред и други ползи за ефективност спрямо обратното изкупуване в брой.

В изменените документи обаче се посочва, че Valkyrie и Invesco се надяват да улеснят изкупуването в натура в бъдеще.

„Поръчките за създаване могат да бъдат деноминирани и уредени в брой или, подлежащи на регулаторно одобрение в натура, в количество биткойни“, Valkyrie каза в последното си подаване.

„В бъдеще Тръстът може да разреши или да изиска транзакциите за създаване и обратно изкупуване да се извършват в натура,“ каза Investco.

Кандидатите за ETF актуализират документите след срещи на SEC

Актуализираните приложения идват след няколко срещи между Комисията по ценните книжа и борсите на САЩ (SEC) и бъдещите спот емитенти на Bitcoin ETF през последните седмици.

Докато BlackRock, широко рекламиран като водещ кандидат за Bitcoin ETF и най-големият мениджър на активи в света, изрази предпочитание за обратно изкупуване в натура, изследователите тълкуват актуализираните документи от Valkyrie и Invesco като показващи, че SEC остава непоколебима в предпочитанията си за доставка в брой.

„Invesco се ангажира да създава само парични средства… доста голяма улика, че SEC е задълбочена в това да пусне само ETF, създаващи парични средства, при първото стартиране,“ Споделено в Twitter Ерик Балчунас, старши анализатор на ETF в Bloomberg. „Ако приемем, че става въпрос за пари или изчакайте (което е доста добро предположение в този момент), големият [въпрос] е дали BlackRock също огъва коляното?“

„Сега и моделът на Valkyrie ще бъде паричен“, каза Скот Джонсън, финансов адвокат и сътрудник в Davis Polk & Wardwell LLP. „[Или] те не знаят къде се приземява SEC… и затова преминават към пари в брой с гъвкавост, за да преминат към натура [или] знаят, че SEC стои твърдо тук и това е просто отражение на тази реалност .”

„Мисля, че всеки ще трябва да прегъне коляното, за да създаде и изкупи пари в брой,“ коментира Джеймс Сейфарт, анализатор на Bloomberg. Seyffart добави, че Bitwise е актуализирал приложението си, за да поддържа обратно изкупуване в брой от 4 декември.

SEC се затопля, за да открие биткойн ETF?

На 14 декември председателят на SEC, Гари Генслер, направи коментари, в които се предполага, че неговата агенция може скоро да е готова да одобри спот Биткойн ETF.

„В миналото отхвърлихме редица от тези заявления, но съдилищата тук в окръг Колумбия се занимават с това“, Генслер каза. „Ние разглеждаме това по нов начин въз основа на тези съдебни решения.“

Коментарите на Gensler се отнасят до Апелативния съд на САЩ, отменящ отхвърлянето на SEC на офертата на Grayscale да преобразува своя Bitcoin Trust в ETF. SEC избра да не обжалва решението през октомври.

Сейфарт и Балчунас отдавна намекнаха, че SEC ще одобри първоначална партида спот биткойн ETF около 10 януари 2024 г.

Докато съществуващите приложения за спот BTC борсово търгувани фондове предлагат предлагане на директна експозиция към BTC, First Trust подадена за биткойн „Буферен ETF“ на 14 декември. Предложеният продукт би предложил частична защита срещу низходящи движения в цената на биткойн, като същевременно ограничава потенциалните печалби.

SEC забавя крайния срок за Ether ETF

На 13 декември SEC отложи крайния си срок за издаване на присъда относно спот Ether ETF, предложен от Invesco и Galaxy Digital, до 6 февруари. SEC каза, че се нуждае от повече време, за да оцени заявлението.

На 5 декември SEC също отложи заявлението за Ether ETF на BlackRock до края на януари.

На 13 декември Джонсън спекулира че спот Ether ETF е много по-малко вероятно да получи одобрение, отколкото спот биткойн фонд. Джонсън цитира липсата на прецедент за одобряването от SEC на фючърсни продукти на ETH, подадени чрез приложения 19b-4, и сравнително по-малко зрялата среда на фючърсите на Ether ETF като причина за своя скептицизъм.

Балчунас обаче не е съгласен, като наскоро каза пред The ​​Defiant, че не „вижда причина да откажат Ether, тъй като са одобрили фючърси на Ether“.