Изразените тук възгледи и мнения принадлежат единствено на автора.
Нишовите банки продължават да се разпадат. Провалът на Silvergate е последван от Silicon Valley Bank (SVB), която се срина на 10 март.
След неуспешен опит за набиране на капитал, SBV е превзет от Федералната корпорация за гарантиране на депозитите (FDIC). Банката ще бъде продадена или ликвидирана.
При тежка търговия на 10 март, Signature Bank е на камък. По време на пресата той се понижи с 21.11% до $69.65, но се търгува близо до $61 по-рано през деня от предишно затваряне от $90.76. Подобно на SVB по-рано през седмицата, Signature отрича да има проблеми с капитала.
Въпреки че тези банки са малки, влиянието, което имат върху световните пазари, е забележимо.
Според скорошно разкритие, Кръгът държеше пари със SVB, което само прави продължаващата сага със стабилните резерви още по-сложна. Тъй като SVB сега е под контрола на FDIC, процесът на ликвидация на банката или продажбата й трябва да бъде бърз, но докато не приключи, каквито и резерви Circle да има със SVB, са замразени.
Нищо от това не е добро за криптовалутите, които са едновременно нововъзникващи финансови технологии и непостоянен актив.
Криптовалутите са подложени на силен натиск от продажби, с bitcoin падайки под $20,000 XNUMX за първи път от януари. Няма съмнение, че крипто пазарите са пряко свързани с капиталовите потоци в наследената финансова система и всъщност крипто може да бъде водещ индикатор за посоката на рисковите активи в по-широкия свят на финансите.
Океан от ликвидност за някои
Всеки пазар процъфтява или умира при достъп до ликвидност и криптовалутите не са по-различни. На 10 март Джон Ву, президентът на Ava Labs, каза, че смята, че фиаското на SVB е банково бягство. Той се оказа прав. SVB не беше рискова банка, но веднага щом хората помиришат кръв във водата, могат да се случат лоши неща.
Много хора на старите финансови пазари или помнят, или са научили за катастрофата на Lehman Brothers през 2008 г. Това, което мнозина не си спомнят е, че семената на кризата бяха засадени година по-рано, когато BNP Paribas спряна търговия в някои от фондовете си.
Причината за спирането на търговията беше, че фондовете на BNP държаха високорискови американски ипотечни облигации.
Според банката, тъй като тези средства са били до голяма степен неликвидни, не е имало механизъм за създаване на пазара, който да ги оцени, и следователно те не могат да бъдат оценени. При отсъствието на купувач стойността на високорисковите облигации беше на практика нула.
Днес, когато малките банки и рисковите активи се разпродават трудно, на пазара остават много въпроси. Както Silvergate, така и SVB имаха огромна експозиция както към технологиите, така и към стартиращите фирми. Активите в технологичните стартъпи и пространството за рисков капитал, подобно на пазара на високорискови ипотечни облигации от 2008 г., са до голяма степен неликвидни.
Акциите в малки компании не се търгуват с механизъм за създаване на пазара и няма централизирана борса за определяне на цените. В крипто пространството проблемите с оценката растат. В повечето случаи токенът не е капитал. Както отбеляза един анализатор, токените са като билети за карнавал, а не собственост върху самия карнавал.
Тъй като ликвидността се изпарява и се появява търговия с полет към качество, тази липса на собствен капитал може да се превърне в ахилесова пета за пространството за развитие на блокчейн.
Културата без собственост
Идеята зад биткойн беше децентрализацията и в резултат на това много блокчейни, които съществуват днес, нямат собственици. Можете да използвате платформата, но по един или друг начин не можете да я притежавате. Когато времената станат трудни и ликвидността изсъхне, това затруднява набирането на средства.
Някои платформи имат резерви на жетони за тази цел, но много не. Когато една компания изпадне в беда и има нужда от пари, тя може да продаде акции. Въпреки че много хора мислят за токените като акции, в повечето случаи това не е така.
Разбира се, има компании в блокчейн пространството, които имат корпоративна структура, но като повечето стартиращи компании, те са малки компании, които поставят акции в кръгове за набиране на средства с рискови капиталисти и тези акции обикновено са неликвидни инвестиции.
Когато времената са добри, тези частни акции са лесни за продажба, но на суров пазар, като второстепенните облигации, те също могат да бъдат безполезни.
Компания, която не може да поеме дълг или да продаде собствен капитал, трябва да разчита на приходи, за да финансира дейността си. За много технологични компании на ранен етап това просто не е опция. В най-лошия сценарий, нововъзникващият технологичен сектор може да се срине и генерираното IP ще бъде пуснато на пазара на невероятни цени.
Как изглежда бездната?
Няма органична ликвидност в блокчейн пространството от фиатна гледна точка.
Фиатните пари се вливат в крипто и блокчейн по два основни канала. Или идва от инвеститори на дребно, или от институционални инвеститори. Докато все повече хора са склонни да приемат крипто като средство за плащане през цялото време, тъй като цените спадат във фиатни условия, тази търговия става по-малко привлекателна от фиатна гледна точка.
Институционални инвеститори, които прегърнаха биткойн, като Microstrategy Майкъл Сейлър, са изправени пред тежки последици. След това има риск за репутацията, който криптовалутите представляват за институционалните инвеститори. Ако лидер в индустрията харесва Чарли Мангер or Джейми Даймън установи, че главен изпълнителен директор се интересува от биткойни, в резултат на това може да има трудности.
Последният път, когато биткойн и крипто бяха изправени пред продължителен мечи пазар, това беше различна индустрия. PayPal блокираше всеки, който беше близо до крипто, и идеята, че големите банки ще предлагат услуги за попечителство на крипто беше абсурдна.
Сега големите пари търсят добри сделки. Смарт пари купиха акции на Apple Computer на $ 2 на акция след колапса на dot-com. Същите интелигентни пари ще търсят проблемни активи през 2023 г. и като се имат предвид пазарните условия, тези пари ще бъдат разглезени за избор.
За автора: Никола Сей е редактор на новини в крипто.новини. Докато започва трудовия си живот във визуалните изкуства, той обича да пише. Никълъс смята, че думите имат повече сила от изображенията и са много по-точни. Предвид избора между кучета и котки, Никола предпочита кучета, но не с голяма разлика. Работил е като писател или редактор в редица компании, включително Blockonomi и Grit Daily. Когато не работи, Никола обича да готви.
Източник: https://crypto.news/svb-seized-by-fdic-signature-bank-falls-in-heavy-trade-as-bitcoin-breaks-down-opinion/