Задълбочено задълбочаване на начина, по който изглеждат основите на биткойн във веригата, докато прахът се утаява от последиците от FTX

Биткойнът в момента е надолу със 75% от своя рекорд за всички времена (ATH), с максимално усвояване от 76.9% от падането на FTX на 9 ноември. Това обаче не е необичайно в историята на Биткойн. По време на мечия пазар през 2014-15 г. биткойнът се оттегли с над 85% от своя ATH и продължи около 286 дни в максимална капитулация.

Подобно събитие се случи по време на мечия пазар 2018-19, който също отбеляза 84% усвояване за 136 дни. Намаляването от 76% започна в средата на ноември, така че въз основа на историята това може да продължи през Q1 на 2023 г.

Настоящият мечи пазар за 2022 г. е различен от мечите пазари от 2014 г. и 2018 г. по много различни причини, главно поради превръщането на биткойн в основна валута.

Епоха 2 – Второ разполовяване (2012-2016)

По време на възхода през 2013 г., когато Биткойн скочи до над $1,000 – и през 2017 г., когато цената достигна $20,000 XNUMX – монетите бързо се насочиха към борсите.

По време на второто разполовяване, или епоха 2 – при която Биткойн претендира за високи $1,000 – почти 6.5% от Биткойните се върнаха на централизирани борси. От началото до края на Епоха 2 няколкостотин до над хиляда биткойни се озоваха на борсите.

Епоха 3 – Трето преполовяване 

Третата епоха започна в средата на 3 г., когато на борсите бяха пуснати около 2016 милион биткойни. В края на третото халвинг борсите държаха над 1 милиона биткойн, точно преди Covid 3. Това доведе до покачване на цената на биткойн до $2020 20,000 в края на 2017 г., но отбеляза дъно от $3,000.

Епоха 4 – Четвърто разполовяване 

След covid и началото на четвъртото халвинг, борсите отбелязаха спад от над 4% от предлагането на биткойни, оставяйки около 12% от предлагането, останало на борсите. През последните 30 дни над 135 1 биткойн са били изтеглени от борсите — 15,500% приспадане от предлагането на биткойни. Това е първата епоха, в която монетите се премахват на мечи пазар. Досега биткойнът отбеляза дъно от $69,000 XNUMX от своя връх от $XNUMX XNUMX.

По-нататъшно задълбочено гмуркане в кои кохорти изтеглят своите биткойни от борси:

Както може да се види от самото начало на Биткойн, вълна от зелени към жълти транзакции е сигнализирала за малки транзакции. С течение на времето и до около 2017 г. започна буря от червени транзакции, което сигнализира за институционално осиновяване, идващо в пространството.

Въпреки това, филтрирайки, за да покаже транзакции на дребно под $100K, е очевидно, че те са FOMO'ed по време на пиковите пикове през 2017 г. и 2021 г. — с над $200 милиона през пиковите дни. От друга страна, през последните 30 дни мрежата е видяла най-много тегления от търговия на дребно, надхвърлящи 180 милиона долара. Търговията на дребно може да е научила огромен урок с последиците от FTX и значението „не вашите ключове, не вашите монети“.

Поради колапса на FTX и други централизирани субекти в рамките на крипто пространството, самостоятелното попечителство беше гореща тема и броят на монетите в самостоятелно попечителство нарасна експоненциално през 2022 г. (от 14 милиона на 15 милиона). Текущото циркулиращо предлагане от 19.2 милиона би поставило монети за самопопечителство на 78%.

Поради броя на монетите, напускащи борсите, mempool отбеляза значително увеличение на транзакциите - най-вече през юни и ноември. Може да се види ясна корелация в капитулацията от падането на FTX и Luna.

Това, което се случи миналата седмица, видя огромно количество мрежов обем и трафик, натрупан във веригата. Когато mempool се натрупа, възлите дават приоритет на тези с по-високи такси по време на големи обеми.

На 14 ноември 154 блока чакаха в mempool. Това беше най-значителното изоставане от май 2021 г. и такава масивна дейност рядко се наблюдава извън бичия пазар.

Здравословното приемане на мрежата често се характеризира с увеличаване на ежедневните активни потребители, по-голяма пропускателна способност на транзакциите и повишено търсене на блоково пространство (и обратното). Броят на новите обекти във веригата използва нашите методи за коригиране на обекти, за да прецени по-точно величината, тенденцията и импулса на активността в мрежата.

Задълбочаването на данните във веригата показва, че повечето ненулеви адреси са създадени през последния месец. 30-дневната проста пълзяща средна (SMA) на новите адреси надмина 365-дневната SMA, оставайки равна през по-голямата част от 2022 г.

Нарастването на броя на новите адреси, прехвърлени в по-висок импулс на обекта. Всички нови адреси с ненулев баланс трябваше да придобият този баланс през последния месец, което драстично увеличи новите обекти в мрежата.

Последният път, когато и новият субект, и новите адреси бяха над своите 365DMA, беше по време на бича 2020-2021 г.

Обърната крива на доходност е, когато късите лихвени проценти са по-високи от дългите и пазарът казва на ФЕД, че те са твърде стегнати.

Какво причинява обръщане на кривата? Късите лихвени проценти се увеличават поради убеждението на пазара, че Федералният резерв ще продължи да увеличава лихвите, докато дългите лихвени проценти падат под късите лихвени проценти поради убеждението, че икономиката в даден момент ще види инфлацията да спадне.

Разглеждат се много различни обърнати криви на доходност, за да се идентифицират рецесии, най-вече десет години минус две години и десет години минус три месеца.

В момента над 75% от цялата крива на съкровищницата на САЩ е обърната; по всяко време над 70%, през последните 50 години е настъпила рецесия.

Икономистите смятат, че спредът на доходността за десет години по-малко от 3 месеца е най-точен за идентифициране на рецесии, тъй като повечето изследвания са се занимавали с това. Кривата е била обърната почти две седмици, което сигнализира за „постоянна инверсия“.

Когато кривата на доходност 3 месеца/10 години се обръща за десет последователни дни, тя е 8 за 8 при прогнозиране на рецесии през последните 50+ години. Средното време за изпълнение е 311 дни или около десет месеца. – Джим Бианко (Bianco Research)