Най-големият корпоративен притежател на биткойн е изправен пред разплата - Quartz

MicroStrategy е известна с притежаващ повече биткойни отколкото всяка друга публично търгувана компания. Към 14 юни базираната във Вирджиния компания за бизнес разузнаване притежава 129,218 2.9 биткойни, повече от два пъти и половина повече от Tesla, следващият по големина собственик на биткойни. Този биткойн сега струва около 6 милиарда долара, по-малко от половината от приблизително XNUMX милиарда долара, които струваше само преди два месеца.

Шефът на MicroStrategy Майкъл Сейлър вярва толкова дълбоко в обещанието на първичната криптовалута, че компанията извади $205 милиона заем от Silvergate Bank да купи биткойни на стойност 190 милиона долара през април. Но оттогава пазарът на криптовалути, който вече падаше, изпадна в свободно падане.

„Биткойн трябва да намалее наполовина за около 21,000 14 долара, преди да имаме маржин кол“, каза президентът на MicroStrategy Фонг Лес през май по време на разговор за печалба. Но точно това се случи. През двата месеца след последната покупка на биткойн на MicroStrategy, криптовалутата загуби повече от половината от стойността си. От 1.1 юни MicroStrategy загуби XNUMX милиарда долара от своя залог за биткойни и сега може да се наложи да предостави повече обезпечение по своя заем.

Съгласно условията на споразумението за заем на MicroStrategy със Silvergate Bank, може да се задейства искане за маржин, ако биткойн падне под $21,000 XNUMX на монета – което, в зависимост от вашия източник на данни, може би вече е направено. Уебсайтът CoinGecko биткойн е ниско на $21,046.95 10 около 13:XNUMX източно на XNUMX юни, но Bloomberg отчете ниската в $ 20,824.

MicroStrategy не отговори на искане за коментар и говорител на Silvergate Bank отказа да коментира тази история.

Въпреки че не е ясно дали маржин колът ще се случи или не, отговорът на MicroStrategy на спада на биткойн може да покаже как по-широк набор от компании, които са объркали финансите си с крипто, включително Tesla, ще се ориентират в продължаващата „крипто зима“.

Биткойн залог на MicroStrategy

MicroStrategy, която стартира през 1989 г. и разработва инструменти за извличане на данни, за да помогне на бизнеса да взема решения, закупи първите си 21,454 250 биткойна за 2020 милиона долара през август XNUMX г., позовавайки се на притеснения Щатският долар ще загуби стойност поради пандемията, разходите за държавни стимули и политическата несигурност по света. „Тази инвестиция отразява нашето убеждение, че биткойн, като най-широко разпространената криптовалута в света, е надеждно средство за съхранение на стойност и атрактивен инвестиционен актив с по-дългосрочен потенциал за поскъпване, отколкото държането на пари“, пише Сейлър в изявление по това време.

MicroStrategy не беше единствената публично търгувана компания да залагам на биткойн. Управляваната от Джак Дорси компания за плащания Block (тогава наречена Square) купи 50 милиона долара в биткойни през октомври 2020 г. като „хеджиране“ срещу спада на пазара, а Tesla на Илон Мъск купи биткойни на стойност 1.5 милиарда долара до февруари 2021 г., за да си осигури „повече гъвкавост за по-нататъшна диверсификация и максимизиране на възвръщаемостта на нашите пари“, според SEC подаване.

Но никоя друга компания не е инвестирала в криптовалути толкова агресивно, колкото MicroStrategy. Компанията купи повече от 1 милиард долара до края на 2020 г. и след това, след като цената на биткойн скочи над $50,000 2021 за първи път през февруари XNUMX г., купи още един 1 млрд. долара в един единствен ден. В изявление, обявяващо покупката, Сейлър каза, че MicroStrategy е имала две корпоративни стратегии от подобно значение: „разрастване на нашия бизнес със софтуер за корпоративен анализ и придобиване и държане на биткойни“.

MicroStrategy вече е похарчила повече от 4 милиарда долара за биткойн – което е повече от два пъти повече от това на компанията Пазарна капитализация от 1.7 милиарда долара. По пътя MicroStrategy се трансформира от средна софтуерна компания в превозно средство за търговец на акции да спекулира за бъдещата стойност на биткойн.

За съжаление на MicroStrategy, тя направи по-голямата част от покупките на биткойни, тъй като крипто пазарите наближиха своя пик. Плюс това, институционалните инвеститори се натрупаха на крипто пазара, свързвайки съдбата на биткойн с тенденциите на традиционните финансови пазари; в резултат на това криптовалутите се оказаха a лош хедж срещу инфлацията и пазарни сътресения. От 14 юни крипто ордата на MicroStrategy струва около 1.1 милиарда долара по-малко от това, което компанията плати за нея.

Но дори когато биткойнът падна, MicroStrategy го направи продължи да инвестира. „Нашата стратегия с биткойн е да купуваме и държим, така че доколкото имаме излишни парични потоци или намерим други начини да наберем пари, ние продължаваме да ги влагаме в биткойн“, каза главният финансов директор Фонг Ле пред Wall Street Journal в януари.

Ще се сблъска ли MicroStrategy с искане за маржин?

Тази седмица, каза Сейлър вестникът той не смята, че ще се случи маржин кол, но предупреди, че „компанията има много допълнително обезпечение, ако трябва да публикуваме повече“. В туит от 14 юни, Сейлър каза, че MicroStrategy е предвидила нестабилност и „структурира баланса си, така че да може да продължи да #HODL чрез трудности“.

Марк Палмър, анализатор на капиталови изследвания във фирмата за финансови услуги BTIG, пред Ройтерс той не вижда „обстоятелство, при което MicroStrategy ще трябва да продаде някой от своите биткойни притежания“. Палмър каза, че ако е необходимо, MicroStrategy разполага с достатъчно „необременени биткойни“, за да публикува като допълнително обезпечение.

Биткойн залогът на MicroStrategy, който някога помогна на акциите да скочат близо 10 пъти от стойността си между февруари 2020 г. и февруари 2021 г., сега го повлече надолу. Цената на акциите падна със 72% през последните шест месеца, въпреки че се повиши с 1.5% на 14 юни въпреки призрака за маржин кол. В дългосрочен план изглежда, че съдбата на MicroStrategy изглежда по-обвързана с капризите на биткойн, нерегулирана и силно променлива алтернативна валута, отколкото с основния бизнес на компанията.