Във време, когато един биткойн струваше 100 долара, а цялата му пазарна капитализация беше само 1 милиард долара, подаването на борсово търгуван фонд от близнаците Уинкълвос хвана внимание дори на New York Times през 2013 г.
„Предложението от близнаците, които вече имат значителни биткойни, е дръзко“, казаха те. „Winklevoss Bitcoin Trust може да изпраща цифрови пари от сферата на компютърните програмисти, интернет предприемачите и малък кръг от професионални инвеститори като тях в ръцете на инвеститори на дребно – практически всеки с брокерска сметка.“
Тези инвеститори на дребно вече имаха достъп. Крипто борсите се разпространяваха по това време. Копаенето на биткойн у дома все още беше донякъде лесно. Партньорският обмен осигурява достъп на всички.
Инвеститорите в акции обаче бяха изключени. Те видяха, че биткойнът достига 1,000 долара само месеци след това подаване, след това 10,000 100,000 долара четири години по-късно и близо 2021 XNUMX долара през XNUMX г.
През цялото това време безброй заявления за биткойн спот ETF бяха отхвърляни и отхвърляни, и отхвърляни.
За перспектива, инвестиция от $1,000 по време на това подаване на ETF би струвала $1 милион през ноември 2021 г.
Естествено много малко биха издържали през цялото време, но ако има нещо, което това поколение взема от този епизод, е, че изискванията за разрешение могат да бъдат вредни.
SEC в крайна сметка одобри хартиен биткойн ETF през октомври 2021 г. Това е много в пика на този цикъл и веднъж е съвпадение, но биткойн фючърсите на CME също бяха одобрени на самия връх през декември 2017 г.
Тази привидно необичайна способност за определяне на върха е любопитство и следователно ни кара да предположим, че биткойн спот ETF може да бъде одобрен точно в началото на следващия цикъл, може би някъде през ноември 2025 г.
Сега някои може да предположат, че тази най-добра способност за време е по-голямо разреждане на хартия, но хартиеният ETF едва привлече 1 милиард долара, въпреки че вероятно е причинил някои проблеми на Grayscale Bitcoin Trust (GBTC).
GBTC също търгува от десетилетие, макар и през вратичка, която го ограничава до богати инвеститори.
През този период не е имало проблем по отношение на сигурността на активите, но въпреки това десетилетие опит и доказателства, SEC не само отрече преобразуването на GBTC в ETF, но и води въпроса в съда.
Цинична гледна точка може да бъде, че SEC всъщност иска да не продава на дребно, докато всички извънредни печалби не бъдат наситени.
Кой иска конкуренция в крайна сметка и председателят на SEC, Гари Генслър, е много богат, на стойност около 100 милиона долара.
Съзнателно или несъзнателно, въз основа на личен интерес за него и неговата класа, поддържането на ограничен достъп, така че те да могат първи да загребят всички монети, има смисъл.
Естеството на биткойн прави това много по-трудно, отколкото при традиционните инвестиции, като стартиращи фирми, които също са ограничени до обществеността.
Те също имат изключителни печалби, просто обществото не може да ги има и обикновено не ги вижда, тъй като са ограничени до богати инвеститори.
Покупка на акции на Google през 2013 г. вероятно също щеше да ви направи милионер. Така че, докато печалбите от биткойни може да изглеждат необикновени, те са доста обикновени. Просто биткойн „акциите“ бяха достъпни за обществеността дори в много ранните дни на стартиране, за разлика от акциите на компанията.
Но тези биткойн „акции“ не бяха достъпни за фондовия пазар. Защо? Е, бюрокрацията твърди, че е много склонна към риск, което само по себе си може да бъде проблем, но по-скоро може да се окаже, че те всъщност просто са заловени с двамата председатели на SEC, тъй като те са имали отношение към това пространство, тъй като са от Goldman Sachs.
Биткойнът е раздухана измама, каза изпълнителният директор на JP Morgan Джейми Даймън, докато говори пред обществеността по CNBC. Същата JP Morgan обаче предлага достъп до биткойн, но само за богати инвеститори.
Тази основана на класа дискриминация е удивителна с това колко преобладаваща и всеобхватна е, но въпреки това се крие в обикновения поглед, въпреки че можем ясно да го видим.
Ние обаче го игнорираме напълно в нашето крипто пространство, като Ethereum и други като Uniswap също започват да бъдат достъпни за обществеността от първия ден.
SEC се опитва усилено да промени това, борейки се с Ripple в съда. Те твърдят, че имате нужда от разкриване, но това, което наистина искат, е да дадат фишове за разрешение.
И когато става въпрос за биткойн спот ETF, това разрешение все още не е дадено след десетилетие. Традиционните крипто компании, които искат да станат публични, също са били затънал.
Представете си тогава, ако ethereum първо има нужда от Gensler, за да даде разрешение за стартирането му. Нямаше да съществува.
И все пак точно за това настоява SEC, че трябва да дадат такова разрешение, въпреки че в продължение на цяло десетилетие всъщност не са дали разрешението.
Те имат в Канада и Европа и вече три години такива биткойн спот ETF се търгуват без проблеми на техните борси.
Какво е толкова специално в САЩ и какво превъзходство имат тези американски бюрократи над европейските или канадските, което отричат?
Е, банките не са толкова доминиращи в Европа или Канада над политическата система. Но банкерите, които мразят крипто, звучи малко като отминало време с възприятието във финансите и Уолстрийт напълно се трансформира напоследък, въпреки че все още има видове Dimon.
Даването на фючърсния ETF може да илюстрира толкова много, а спот ETF не е толкова далеч сега, че дори няма значение, тъй като американците могат да купуват европейските.
Но задържането му в продължение на десетилетие и продължаването, когато цялата сцена на ETF празнува своята 30-та годишнина, е любопитен епизод във въведението в бюрокрацията 101, тъй като илюстрира, че може да причини реална вреда.
За традиционните инвеститори обаче, не за самия актив. Биткойн процъфтява без SEC, но SEC остави след себе си цяло поколение, което беше свикнало да инвестира чрез борсови брокери.
И което е важно, това не е еднократна история, това се случва всеки ден. На обществеността, включително инвеститорите в акции, е забранено да купуват която и да е компания на еквивалентната цена на биткойн от 100 долара, тъй като те обикновено не правят IPO и могат да я купят едва след като достигнат 200,000 XNUMX долара, когато най-накрая направят IPO.
Тези 100 долара, превърнати в печалба от 200,000 XNUMX долара, са само за богатите. Ако обществото също иска подобни печалби, то трябва да заложи на опции или ливъридж, където богатите могат да ги ликвидират.
Хубава система, но променяща се. Кодът може да премахне доверените посредници и именно това доверие изисква всички тези разпоредби и разрешения.
Ако няма връзка, основана на доверие, доверие, с което може да се злоупотребява, тогава има малко, ако изобщо има нещо, за регулиране.
Следователно Crypto предоставя на масите финансовите инструменти, които богатите имаха дълго време, и не се нуждае от биткойн спот ETF за това, защото не се нуждаете от NYSE, за да купите биткойн, докато имате нужда от него, за да купите Coinbase или друга публична компании, тъй като търгуват само на NYSE.
Следователно SEC, заблуждавайки се в продължение на десетилетие, че има някаква власт, само разкри истинското си лице, злоупотребата си с власт и в този процес накара цяло едно поколение да бъде много скептично към бюрокрацията като цяло, нещо, което може имат политически последици, доколкото дерегулацията може скоро да се върне на дневен ред.
Източник: https://www.trustnodes.com/2023/01/25/the-decade-long-anniversary-of-the-bitcoin-etf-denial-reveals-secs-true-face