Не пропускайте CoinDesk Консенсус 2022, задължителният крипто и блокчейн фестивал на изживяването на годината в Остин, Тексас този 9-12 юни.
Охрана на фондация Луна (LFG) предложен криптовалутен резерв за предпазване от срив на КОМПЛЕКТ stablecoin дойде твърде късно, за да се предпази от пазарните сътресения от миналата седмица.
Като цифрови активи потънаха заедно с традиционните пазари, липсата на установена официална структура за проекта валутен резерв – предназначена да предотврати кризата на доверието в обвързването на долара на UST – остави стейблкойна уязвим за пазарен разгром.
Вместо това служителите се опитват да импровизират решения, предлагайки някои $1.5 милиарда заеми в криптовалута за поддържане на колчето и по-късно съобщава се борят да наредят свеж капитал да подкрепя проекта. (Говорител на проекта не отговори веднага на искане за коментар.)
LFG натрупа повече от 3 милиарда долара в резерва си, предимно в биткойн (BTC), преди UST за първи път да загуби своята ставка за 1:1 долара в неделя. Планът за свързване на резерва към блокчейна с интелигентен договор за стабилизиране на UST при криза обаче беше още седмици до стартирането.
Към късно във вторник UST беше смяна на собственика под 80 цента.
„Резервите достигнаха желания размер, но инфраструктурата за използване на резервите не беше на място“, каза Ветле Лунде, анализатор в базираната в Норвегия фирма за криптоизследователи Arcane Research. „Добавете кървящ пазар и лоша ликвидност през уикенда към микса и ще получите страхотна възможност за атака.“
UST е най-голямата алгоритмична стабилна монета, с пазарна капитализация, която надхвърли 18 милиарда долара, преди да загуби привързаността си към долара през уикенда, падане до едва 68 цента в понеделник, а сривът му предизвика ударни вълни през крипто пазара.
Чети повече: UST Stablecoin се отклонява безумно от привързаността към долара. Ето най-новото
Предполага се, че алгоритмичните стабилни монети поддържат фиксираната си цена чрез система от стимули за търговия, базирана на теорията на игрите. В случая с UST това означаваше децентрализиран блокчейн протокол, който включва създаване и намаляване на предлагането на свързан токен, LUNA.
За да се справи с тези страхове, Terraform Labs, фирмата, която разработи блокчейн Terra, се координира с други инвеститори, за да създаде организация, наречена Luna Foundation Guard, и започна да натрупва резерв, който да подкрепи фиксирането на UST в криза.
LFG започна да купува, попълвайки резерва с крипто активи на стойност около 3.5 милиарда долара и се превърна в един от най-големите отделни притежатели на биткойни на пазара – но без работеща система за разгръщане на резерва, ако се случи криза.
По предложение на Jump Trading, търговско дружество и инвеститор в LFG, the резервът ще работи по този начин: Ако цената на UST падне под 98 цента, търговците биха могли да обменят UST с биткойн (и други криптовалути в резерва) на фиксираната цена, създавайки търсене на UST с арбитражни стимули.
Чети повече: Спасателен фонд, Backstop или Bouncy Ball? Ето как може да работи биткойн „резервът“ на LFG
Но кризата се случи преди системата да бъде въведена.
Хосе Мария Маседо, член на съвета на Luna Foundation Guard, каза на CoinDesk, че механизмът за размяна на биткойни се очаква да бъде изпратен до края на следващата седмица от екипа на разработчиците на Astroport, обмен на токени, изграден върху блокчейна Terra.
До Куон, съосновател на фирмата за разработчици на Terra Terraform Labs, Споделено в Twitter В понеделник стартирането на тестовата мрежа беше след няколко седмици.
Напоследък се говори много за точките на задушаване на алгоритмичните стабилни монети, като критиците казват, че те по своята същност са нестабилни при пазарен спад и са уязвими за участниците на пазара да използват слабите места в дизайна.
Шон Фарел, анализатор от FundStrat, написа в доклад във вторник, че „имаме достатъчно основания да вярваме, че „пропускането“ на UST не е било съвпадение, а умишлено използване на (очевидно крехката) архитектура на UST“.
Според Фарел ето какво доведе до сътресенията:
Преди всяка паника LFG премахна в събота приблизително 250 милиона долара от пула UST-3 на платформата за обмен на стабилни монети Curve в две транзакции, според съобщенията се подготвя за пускането на предстоящия 4pool.
Веднага след първата транзакция, продавач размени 85 милиона долара от UST за USDC на Curve и избута UST-3pool, който държеше UST, USDC, USDT намлява DAI стабилни монети, извън баланс.
Продавачът изхвърли UST с темп, който надвишава пределното търсене, създавайки положителна обратна връзка, която намали цената на UST до 98 цента.
LFG зае 1.5 милиарда долара от резерва на търговци, натоварени да възстановят фиксирането, и почти успя да върне UST до 1 долар.
Когато традиционните пазари се отвориха в понеделник и продължиха да се разпродават, първоначалният къс продавач очевидно продължи със своите пазарни суапове на Curve, знаейки, че малко купувачи биха искали да се намесят, за да спасят алгоритмичния стабилкойн.
Маркетмейкърите започнаха да продават биткойни, за да подкрепят UST, но след това разбраха, че това само ще влоши нещата, тъй като падащите цени намаляваха наличните боеприпаси за поддържане на фиксирането.
„Това напомня атаката на [милиардера Джордж] Сорос срещу Bank of England през 1990-те години на миналия век, въпреки че атакуването на клинчето на UST е далеч по-ниско висящ плод за атакуване на достатъчно капитализирани субекти“, каза Лунде от Arcane Research. Успешният залог на хедж фонда на Джордж Сорос срещу механизма на обменния курс на британския паунд го направи състояние на търговията.
Доверието на UST
Дори ако LFG по някакъв начин успее да възстанови колчето, много щети вече са нанесени на UST.
Инвеститорите са изтегляне на пари от от Anchor, най-големият протокол за печалба, изграден върху блокчейна Terra, който насочи по-голямата част от търсенето към UST. Около 60% от депозитите й са избягали само за няколко дни, според протокола табло.
Kwon Споделено в Twitter Във вторник, че е „близо до обявяването на план за възстановяване на UST“, докато LFG е Съобщава в преговори за набиране на 1 милиард долара, за да подкрепи резерва си.
Лунде каза, че LFG „може да успее в краткосрочен план“ при връщането на UST към фиксирания, „но дългосрочните ефекти върху репутацията и доверието в UST със сигурност са получили удар от това“.
По времето на пресата UST възобнови своето низходяща спирала, разменяйки ръце на 73 цента, докато цената на LUNA беше $13.68, падайки с 66% в стойността за 24 часа.
Източник: https://finance.yahoo.com/news/ust-bitcoin-too-coming-save-232519157.html