Крипто светът жужи от бърборене и не всичко е звукът на дрънкането на цифрови монети. OG крипто ентусиасти се мръщят на новото дете в блока: спот биткойн ETF. Одобрени преди седмица от регулаторите на ценни книжа в САЩ, тези ETF са видели, че около 3 милиарда долара са постъпили в хазната им. Междувременно спот цената на Биткойн падна с 9%, хвърляйки мокро одеяло върху твърденията, че тези ETF ще отбележат крипто революция. Нека се потопим в това с неутралитета на Швейцария, смелостта на търговец от Уолстрийт и само щипка хумор.
Ролята на Grayscale в биткойн ETF драмата
Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) играе ключова роля в тази сага. От 2017 г. те управляват гърне с биткойн омари – лесно да влезете, но да излезете? Късмет с това. Инвеститорите можеха да обменят своите биткойни за извънборсово търгувани акции в GBTC, но обръщането на процеса беше забранено. Миналата седмица преобразуването на GBTC в ETF промени играта, отприщвайки биткойн на стойност 28 милиарда долара обратно в дивата природа. Само за четири дни след одобрението на спот ETF, GBTC видя обратно изкупуване на обща стойност над $1.6 милиарда.
Имаше спекулации, че монетите, които преди са били уловени в GBTC, сега се вливат в тези по-евтини ETF. И все пак, това не би трябвало наистина да повлияе на цената на биткойн, тъй като е по-скоро пренареждане на фондове, отколкото разпродажба на пазара. Но има обрат – някои акционери на GBTC може просто да осребряват. Въпреки че е в началото, данните започват да подсказват, че изселването на GBTC изпреварва притока към други спот ETF в САЩ.
Ефектът Ripple на пазара
Сега нека разгледаме по-широките пазарни последици. GBTC, със своите 1.5% такса, изглежда малко скъп в сравнение с други спот биткойн ETF. Това може да предизвика повече изходящи потоци, особено след като институционалните инвеститори обмислят повече от такси. Ликвидността и дълбочината на пазара също са ключови играчи тук. И ако други спот биткойн ETF наберат инерция по размер и ликвидност, GBTC може да загуби предимството си.
Междувременно базираните на фючърси биткойн ETF отчитат изтичане на $300 милиона от миналия четвъртък. Анализаторът на JPMorgan Николаос Панигирцоглу посочи, че по-малките дигитални портфейли също са показали лек спад в биткойн потоците след легализирането на спот ETF. Пейзажът се променя и не непременно в полза на Биткойн.
Но тук е главната идея: цялата тази ситуация не помага точно на ролята на Биткойн в по-широката икономическа сфера. Bitcoin ETF е фантастична нова играчка за търговци и спекуланти, но не прави биткойн по-полезен за закупуване на сутрешното ви кафе. Вместо това, това просто налива още масло в спекулативния огън.
Нека не забравяме, биткойн и неговите крипто приятели все още са далеч от признаването им за добросъвестни валути. Те са по-скоро като дигитални лалета, напомнящи за холандския балон с лалета от 1600-ти век. Манията по криптовалутите достига такива висоти, че дори NYSE и Nasdaq започват да търгуват биткойн ETF. Въпреки че това предизвиква обществения интерес, това е по грешни причини.
Инвеститорите трябва да действат внимателно. Привлекателността на биткойн ETF може да изглежда като демократизация на пазара, но историята ни учи, че подобни сценарии често водят до финансови балони. Тези балони могат да имат далечни последици, дори потенциално да възпрепятстват усилията на Федералния резерв на САЩ за борба с инфлацията. Неправилното разпределение на капитал към спекулативни активи може да създаде инфлационен натиск, отклонявайки средства оттам, където икономиката наистина се нуждае от тях.
В свят, в който някои оприличават биткойн на цифрово злато, е изключително важно да запомните, че златото, за разлика от биткойн, има осезаеми икономически цели. Биткойн, в сегашното си състояние, далеч не изпълнява основната цел на валутата – улесняване на действителните икономически транзакции.
Така че, докато наблюдаваме разгръщането на ерата на Bitcoin ETF, нека държим очите си отворени и скептицизма си удобен. За крипто ентусиастите на OG спот биткойн ETF е по-скоро хвърляне на очи, отколкото причина за празнуване. Това е напомняне, че в криптовалутата това, което блести, може не винаги да е цифрово злато.
Източник: https://www.cryptopolitan.com/og-crypto-enthusiasts-hate-spot-bitcoin-etf/