Пост за гости на HodlX Изпратете своята публикация
Моето мнение относно мнението на британската апекс банка относно крипто активите и DeFi и нейния ход за регулиране на крипто индустрията.
След скорошното пускане на 40-стр докладва от Комитета по финансова политика (FPC) на Английската централна банка, реших да сложа химикалката си на хартия под формата на преглед – или трябва да кажа анализ на мненията и мислите на най-голямата банка на Обединеното кралство относно крипто активите и DeFi .
Като казах това, това е статия за преглед и се надявам да я направя възможно най-проста за тези, на които може да им е тромаво да преминат през статията от четиридесет страници. Ще прегледам доклада въз основа на различните заглавия, повдигнати в доклада, и той няма да бъде изчерпателен преглед сам по себе си – но ще прегледам твърдения, които се открояват за мен в основната работа.
Така че, само за внимание, тази статия е субективна и е оцветена от обектива на това, което считам за „открояващо се“. Без повече приказки, нека да се задълбочим. Обзалагам се, че ще научите нещо или две, докато стигнете до последното изречение.
Каква е ролята на крипто активите и DeFi във финансовата система?
Сега, за правилното разбиране на прегледа и доклада, ако решите да го прочетете по-късно, докладът се фокусира върху финансовата система на Обединеното кралство, която може да е различна от другите системи.
Крипто активи – неподкрепени и променливи?
Възгледът на FPC за крипто активите е като неподкрепени, нерепликативни низове от компютърен код, които нямат присъща стойност. Според тяхната оценка,
„В момента по-голямата част от дейността на крипто активи се ръководи от използването на силно променливи, неподкрепени крипто активи като спекулативни инвестиционни активи.
По мое мнение, че не са подкрепени, което доведе до висока волатилност, беше основен недостатък за криптовалутите. Имам предвид, че днес можеш да си милионер, а утре да се събудиш с празен портфейл. Броят на крипто активите нараства с всеки изминал ден. Всеки ден стартира нов проект за NFT (незаменяем токен), ново ICO (първоначално предлагане на монети) и т.н.
„Криптосферата“ се разраства бързо, но остава въпросът – какво стои зад всички тези монети и крипто активи, които се разпространяват ежедневно? Имат ли необходимата полезност, за да издържат изпитанието на времето? Е, ето защо е наложително да направите свое собствено проучване, преди да инвестирате.
Тези характеристики (тоест неподкрепени и променливи), според FPC, правят крипто активите нестабилни и уязвими за големи корекции на цените. Нестабилността всъщност е като нож с две остриета, което означава, че стойността на крипто актив на пазарите може да се повиши над 1,000 пъти за кратък период и да се срине до нула за същото време.
Все пак, що се отнася до волатилността на крипто активите, FPC смята, че възвръщаемостта на биткойн е три пъти по-нестабилна от S&P 500. Това не е твърдение „извън върха“ – те са имали факти и цифри, които го подкрепят.
И така, каква беше присъдата им за неподкрепени крипто активи? В доклада се посочва,
„Тази волатилност на цените прави необезпечените крипто активи неподходящи за широко използване като пари – например като средство за размяна или съхранение на стойност.
С броя на колебанията в стойността на криптовалутите, това е лошо съхранение на стойност – лошо само когато пазарът падне, така или иначе. На бичи пазар на кого му пука крипто да бъде средство за съхранение на стойност?
Нашите скъпи стабилни монети
Ако има неподкрепени крипто активи, тогава трябва да има подкрепени крипто активи. Това е мястото, където FPC взе страна. Техният доклад се затопли до стабилни монети и стигна дотам, че вижда бъдеще за тях в традиционната финансова система.
И така, какво бъдеще вижда докладът за стабилните монети? В доклада се казва,
„Като се има предвид тяхната възприемана или предполагаема относителна стабилност в стойността, стейблкойните може да имат по-голям потенциал да станат широко използвани при плащания, в сравнение с неподкрепените крипто активи.“
С това изявление те ефективно заеха страна на подкрепените крипто активи и предсказаха обещаващо бъдеще за стабилните монети. Те също така добавиха,
„Ако са проектирани по подходящ начин, стабилните монети биха могли да предложат по-ниски разходи, услуги за плащания в реално време, като същевременно поддържат надеждно съхранение на стойност.
Освен плащанията, друг случай на бъдеща употреба, който FPC вижда за стабилните монети, е като алтернатива на депозитите в търговски банки. Те го виждат като възможно средство за съхраняване на домакинството.
Последици за финансовата стабилност на крипто активите и свързаните с тях пазари
Докладът започна втория раздел с възхваляване на това, което той нарича „крипто технология“. Той подчерта някои области, в които тази технология би подобрила съществуващата финансова система.
Но преди да вляза в това, докладът повдигна важен въпрос за взаимовръзките между криптовалутите и традиционния финансов сектор. Според доклада,
„Криптоактивите и свързаните с тях пазари – включително деривати на крипто активи и фондове за крипто активи – нараснаха бързо през последните години и ако продължат да го правят. Взаимовръзките с традиционния финансов сектор вероятно ще се увеличат."
Този брак е неизбежен и дори с идващата вълна от регулации, крипто активите и DeFi ще се конкурират благоприятно с традиционните финансови активи. Така че ще преувеличим нашите спекулации, като вярваме, че децентрализираното финансиране (DeFi) ще замени традиционните финанси (TradFi). Вярвам, че и двете ще съществуват съвместно, а DeFi също има някои конкурентни предимства, дори когато е подложен на същите регулации като TradFi.
Blockchain / Decentralized Ledger Technology (DLT) — промяна на играта?
Забавно е обаче, че в доклада се говори за блокчейн технология, без да се споменава блокчейн. Тя се нарича или „крипто технология“, или в по-формални условия, технология на децентрализирана книга (DLT). FPC вижда технологията като промяна на играта, според доклада, казвайки,
„Новата технология има потенциала да прекрои дейността, която се извършва в момента в традиционния финансов сектор – или чрез миграцията на тази дейност, или чрез широкото приемане на технологията.
Вярвам, че последното е пътят, по който се върви в момента и ще се поддържа и в бъдеще. Когато разглеждате предимствата на блокчейн технологията, няма как да не забележите широкообхватното й приложение във финансовата система и извън нея.
Докладът изброява няколко предимства, които блокчейн технологията може да донесе на традиционната система, но всички те зависят от клаузата,
„При условие, че са безопасни и стабилни на стойност.“
Първата полезност, която той посочи, беше при трансграничните транзакции, където подчерта едно от основните познания за DLT. Това е така, защото децентрализираният характер на технологията намалява разходите и прави трансграничните транзакции по-бързи, като изключва централизираните посредници. Говорейки по-нататък по този въпрос, в доклада беше отбелязан въпрос относно регулирането, което наистина беше откровение за мен.
„Ако се предприема в рамките на добре проектиран и пропорционален регулаторен режим, тази технология може да увеличи конкуренцията във финансовата система на Обединеното кралство, като допълнително намали разходите за крайните потребители.
Това изявление ми даде момент на „еврика“, защото бях от школата на мисълта, че децентрализацията прави криптовалутите антирегулация. Но виждането на това ми даде причина да преосмисля тази позиция. Регулацията, когато е правилно изработена без каквато и да е форма на пристрастия и с надлежна консултация с всички експерти в областта, ще види крипто и DeFi да разцъфтят отвъд най-смелите ни мечти. Мисля, че това е моята гледна точка за регулирането.
Продължавайки напред, документът добави ефективност, прозрачност и устойчивост като част от предимствата на крипто технологията. Говорейки за устойчивост, FPC вярва, че,
„Новите форми на цифрови пари също биха могли да увеличат устойчивостта на финансовата система, като предоставят алтернатива на традиционните начини на плащане.
Риск, риск, риск – по-рискови ли са крипто и DeFi от другите финансови системи?
Докладът подчертава рисковете, свързани с това, което той нарече „технология на крипто активи“, които включват финансови рискове, произтичащи от директни експозиции или преливане между пазарите, оперативни рискове, произтичащи от използването на нови технологии и регулаторни и стабилни предизвикателства, тъй като дейността мигрира или нови форми на възникват субекти и бизнес модели.
Криптоактивите и DeFi се считат за рискови от мнозина и това е факт. Някои регулатори дори довеждат тази точка до някаква крайност, но големият въпрос тук е – колко рисковано е DeFi? Колко по-рисков е от други части на финансовата система?
Докладът отговаря на този въпрос и ето какво казва за рисковете, породени от крипто активите в сравнение с други части на финансовата система.
„Много от рисковете, породени от крипто активите и DeFi, са подобни на тези, управлявани от съществуващата регулаторна рамка в други части на финансовата система.
Така че тези рискове не правят крипто активите нежелани и с подходяща регулация – която според мен има за цел да отсее злонамерените участници и да накара DeFi да работи възможно най-гладко – тези рискове могат да бъдат управлявани, за да се извлече най-доброто от тази нова технология.
Ще завърша първата част на тази статия тук, докато последващите действия ще разгледат последните две части на доклада. Той ще анализира четирите канала, идентифицирани от FPC, чрез които рисковете, породени от крипто активите и DeFi, могат да повлияят на финансовата стабилност, както и на предложената регулаторна рамка.
Самуел Огбона е писател на крипто съдържание и блокчейн ентусиаст, който се интересува от DeFi, NFT, Web 3.0 и метавселената.
Следвай ни в Twitter Facebook Telegram
Отказ от отговорност: Мненията, изразени в The Daily Hodl, не са инвестиционни съвети. Инвеститорите трябва да направят необходимото си старание, преди да направят всякакви високорискови инвестиции в биткойн, криптовалута или дигитални активи. Моля, имайте предвид, че вашите трансфери и сделки са на ваш риск и всички загуби, които може да претърпите, са ваша отговорност. Daily Hodl не препоръчва купуването или продажбата на криптовалути или цифрови активи, нито The Daily Hodl е инвестиционен съветник. Моля, обърнете внимание, че Daily Hodl участва в партньорски маркетинг.
Представено изображение: Shutterstock/Сергей Логинов
Източник: https://dailyhodl.com/2022/04/15/bank-of-englands-opinion-on-cryptoassets-and-decentralized-finance/