Международната асоциация на капиталовите пазари (ICMA), представляваща финансови институции, активни на международния капиталов пазар, публикува доклад, изследващ рисковите фактори, свързани с предлагането на цифрови облигации.
Докладът на ICMA се фокусира върху предложенията за цифрови облигации, стартирани през последните две години. Докладът има за цел да установи възможни области на консенсус относно рисковите фактори и други оповестявания по отношение на облигации, базирани на блокчейн.
Въпреки потенциала за базирани на блокчейн дългови инструменти, потвърден от водещи емитенти като Световната банка и Европейската инвестиционна банка, докладът подчерта няколко риска, свързани с предлагането.
Докладът отбелязва технологичните рискове, засягащи цифровите облигации, като основно посочва дейностите на злонамерени участници, разклоняването на публични блокчейни и „технологичната неизменност“.
Той се задълбочи в редица правни и регулаторни рискове от използването на блокчейн и липсата на единна оперативна рамка за базирани на блокчейн дългови инструменти. Според доклада мрачните перспективи за регулаторен обрат продължават да гледат в очите инвеститорите и другите играчи в индустрията.
Въпреки че са широко рекламирани за демократизиране на финансите, цифровите облигации се борят с ликвидни рискове от „липса на обществено доверие“ в блокчейн. Други причини за ликвидните предизвикателства, пред които са изправени дигиталните облигации, са невъзможността те да бъдат регистрирани в определени юрисдикции и липсата на активен пазар за търговия на базирани на блокчейн дългови инструменти.
ICMA стигна до позицията си след проверка на близо дузина документи за предлагане на цифрови облигации съгласно френските, испанските, люксембургските и английските закони.
„Насърчаването на развитието на пазари на облигации, базирани на DLT, като надежден източник на финансиране за реалната икономика е стратегически фокус за ICMA“, каза главният изпълнителен директор на ICMA Брайън Паско. „В една развиваща се правна и регулаторна среда нашата статия бележи важна стъпка за този нововъзникващ пазарен сегмент.“
Внимателният преглед на документите за предлагане показва включването на няколко оповестявания, включително вида на разпределената книга, използвана в предлагането, ролята на ключовите посредници, плановете за непрекъснатост на бизнеса и въздействието на блокчейна върху околната среда.
Докладът предлага емитентите да включват допълнителни клаузи в документите за предлагане, за да подобрят прозрачността и да включат целеви инвеститори, избор на управляващо право, съображения за листване и регулаторни пясъчници.
Стремежът към цифрови облигации
Емитирането на цифрови ценни книжа продължава да нараства от началото на годината, тъй като финансовите регулатори приемат цифровизацията, за да бъдат в крак с иновациите в индустрията. Докато няколко държави се борят с регулациите, финансовите институции играят голяма роля в екосистемата. През септември американският инвестиционно-банков гигант Citigroup обяви, че ще предложи първата в света частична размяна на облигации.
Бразилия, Хонконг, Обединените арабски емирства (ОАЕ) и Англия вече се подготвят за широкото приемане на токенизацията на финансовите пазари, като провеждат обществени консултации и създават технически партньорства.
Гледайте: Kurt Wuckert Jr. отговаря на вашите въпроси за биткойн и блокчейн
Нов в блокчейн? Разгледайте секцията Blockchain за начинаещи на CoinGeek, най-доброто ръководство за ресурси, за да научите повече за blockchain технологията.
Източник: https://coingeek.com/icma-reviews-risk-factors-disclosures-in-blockchain-bond-offering-documents/