Ръководство за начинаещи: Какво представляват Crypto Bubbles?

Дали драматичният ръст и последователният спад на възходящото рали на активите на фондовия пазар или силно нестабилните крипто пазар нормално? Показват ли някакво конкретно икономическо явление? Изниквали ли са ви някога тези въпроси? 

Ето и отговорите – Не, не е нормално да се наблюдават подобни цикли на нито един от пазарите и да, това показва специфично явление. В икономическия лексикон „балони“ са тези драматични финансови цикли.

Като цяло, балони на всеки икономически пазар се отнасят до цикъла, когато цената на актива се покачва до екстремни върхове, независимо от присъщата му стойност, просто поради шума на инвеститорите и рязко пада до крайното си дъно. 

Каква е основната причина за образуването на балони на финансовите пазари? Показателно е, че спекулациите и рекламата са основните инициатори и двигатели на икономически балони – фондови или крипто. Но фондовите и крипто балони не могат да бъдат приравнени един с друг. Обстоятелствата на двата пазара не идват в тандем, изключение е мечият пазар през 2022 г.

Какво представляват Crypto Bubbles?

Когато cryptocurrency попадне в капана на цикъл на балон, той наблюдава следните три едновременни събития – инфлация на цените, независимо от присъщата й стойност, нарастващ шум и спекулации и слабо приемане в реалната или извън веригата икономика.

Главният герой на всеки крипто балон е крипто актив, който успя да предизвика нереален шум сред инвеститорите, като се представи като възможност за разрастващ се доход и инвестиция. Накратко, крипто балони са спекулативни епизоди на екстремна инфлация на цените на криптовалутата с рязък спад като последващо действие. 

Същност на това, което се случва по време на балон

Известният икономист Хайман П. Мински очерта пет етапа на балона (подобен на този на кредитния цикъл) – изместване, бум, еуфория, теглене на печалба, намлява паника. Първо, сценарият, когато инвеститорите купуват в тенденцията да избират актива – който се представя като завладяваща инвестиционна опция – представлява фаза на изместване. От уста на уста ускорява прогреса. 

Първоначално цената на актива започва постепенно да се покачва и когато много инвеститори се стичат, скокът започва. Буквално цената бумва, надминавайки по-новите нива на съпротива. В крайна сметка активът попада в заглавията, подсилен от шума на общността. Този етап се тълкува като бум фаза.

След това, фаза на еуфория се плъзга в картината, когато цените на актива се надуят до невъобразими нива. Търговците на тази фаза пренебрегват всякакъв вид неверие/предпазливост и дават приоритет само на стимулирането на рекламата и FOMO. Следващите две фази са много важни за балон. Предупрежденията и сигналите за натиск за продажба започват да се появяват по време на фаза на теглене на печалба. Фантазиите на търговците са разбити. 

Мисълта, че един балон никога не може да остане непрободен, е високо закрепена. Тази фаза обикновено предупреждава инвеститорите за възможно спукване на балон и ги призовава да продадат активите си, за да получат печалба. И накрая, последният етап - фаза на паника се характеризира, когато страхът от убождането на мехурчето нараства до своя връх. Обратно, цената на актива спира инфлацията и преминава към бърз спад. Потвърдено е, че цената на актива не може да се надуе до следващия балон.

Проверка на историята

Преди да проучим балоните на силно волатилния крипто пазар, нека направим кратко обобщение на историческите балони на TradeFi.

Пазарът на традиционно финансиране извън веригата (TradeFi) записа забележителни балони в историческите си архиви. За да подчертаем пионерските рекорди – балонът на лалето през 1630 г., балонът на Мисисипи и балонът в Южно море през 1720 г., а след това балонът на недвижимите имоти и фондовия пазар на Япония през 1980 г. През 1990-те години на миналия век стана свидетел на двата известни балона с произход от САЩ – Nasdaq Dotcom Bubble и US Housing Bubble. Първият беше воден от спекулациите на инвеститорите за акциите на американските технологични компании. След това този балон избухна през 2002 г., като отбеляза почти 78% спад. Докато последният беше воден от шума на инвеститорите към американските акции на недвижими имоти, които ги смятаха за сигурни активи. 

Биткойн балонът – големи крипто балони

Нуриел Рубини, известен икономист, се обади Bitcoin като „най-големият балон в човешката история“ и „майката на всички балони“. Тази пионерска криптовалута показа множество продължения на балони. В архива имаме четири цикъла – 2011, 2013, 2017 и 2021.

Как се идентифицира крипто балонът?

Корелацията между текущите движения на цената на актива на пазара и неговата присъща стойност е основният критерий за откриване на финансов балон. Забелязва се, че се казва, че един актив е в балон, когато неговата ценова инфлация няма никаква връзка с неговата основна стойност. 

Безброй показатели са на разположение на търговците, но предсказването на крипто балон предварително с помощта на тях не е лесна работа. Интересното е, че индексът на страха и алчността също е друг индикатор, който помага при анализирането на пазарните настроения на биткойн. 

От тях един специфичен показател привлече вниманието на крипто инвеститорите и това е – Mayer Multiple. Трейс Майер – известен крипто инвеститор и домакин на „Подкастът за биткойн знания” формулира този показател. Тази последна метрична стойност е получена в резултат на текущата цена на биткойн (BTC) над 200 подвижна средна (EMA). 

Mayer Multiple = пазарна цена на биткойн / 200-дневна стойност на MA

Две нива, 1 и 2.4, са отметките на този индикатор. Когато цената на BTC надхвърли прага от 2.4, това показва началото или появата на биткойн балон. 

По време на всички исторически балони на биткойн – 2011, 2013, 2017 и 2021 г., цената на BTC надмина и отбеляза своите пикове над прага от 2.4. При тези MM пикове биткойн (BTC) записа своя ATH на съответния цикъл. По този начин MM може да се разглежда като потенциален лакмус за идентифициране на балон.

Заключение

Първоначално много пъти криптовалутите бяха критикувани и забелязвани като стимулирани от реклама активи, показващи множество цикли на балон. Рисковете и колебливите тенденции на силно нестабилния пазар не са убедили напълно хората извън веригата да се доверят на тези цифрови иновации. За щастие гледните точки на света към крипто се развиват в наши дни. 

Значително е, че приемането на криптовалута се е ускорило сега. Биткойн продължава да се доказва като достоен „запас на стойност“, който подпомага финансовото включване и безпроблемните трансгранични плащания и изкоренява корупцията, причинена от централизирани субекти. Биткойн като законно платежно средство в страните и алткойните като начин на плащане в реалната икономика показват, че хората са започнали да признават предимствата на cryptocurrencies и техните ценности.