Крипто фалит може да бъде кошмар на инвеститорите

При преструктуриране в несъстоятелност крипто инвеститорите ще се движат по неизследвана територия.

„Това, което може безопасно да се предвиди, е, че ще има съдебни спорове и ще има забавяне“, каза Адам Левитин, професор по право в университета Джорджтаун, който изучава банкрут.

Крипто борсите и услугите за кредитиране осигуряват на индивидуалните инвеститори възможност за навлизане на пазарите, но криптовалутата, която клиентите поставят на тези платформи, може да не им принадлежи в очите на съда по несъстоятелността, според регулаторите и юридическите експерти.

Ако компания за криптовалута фалира, цифровите активи на нейните потребители вероятно ще влязат в масата на несъстоятелността, която адвокати, финансови съветници, кредитори и други кредитори разделят. Активите на клиента могат да бъдат изплатени на загуба, а не просто да бъдат върнати на потребителите. Дори ако клиентите на проблемна фирма за криптовалута в крайна сметка получат достъп до своите токени, те все още могат да претърпят големи загуби, ако пазарът се обърне срещу тях, докато банкрутът се разиграва.

Много хора бяха мотивирани да поставят крипто активи в Целзий, за да спечелят лихвени проценти до 18%. Кредиторът взе депозити на клиенти и ги вложи в децентрализирани финансови инвестиции, за да получи възвръщаемост, или отпусна средствата на други потребители срещу заплащане.

Целзий изглежда като банка в много отношения. Но на компанията липсват защитите, които банките имат, като застраховка на депозити, обезпечена от федерално ниво. Celsius и други посредници на криптовалута също не са регистрирани като брокери-дилъри, които предоставят на притежателите на сметки критична защита в случай на фалит, като държат средствата им отделно от собствените средства на брокерите-дилъри. В САЩ повечето крипто посредници вместо това притежават прости лицензи за прехвърляне на пари, издадени от държавните правителства, предназначени за компании като Western Union.

Как работи процесът на крипто кредитиране на Celsius:

Целзий поставя клиентски депозити в децентрализирани финансови инвестиции и отпуска средства на други потребители (включително на борси и маркет мейкъри).

Клиентите заеми пари до Целзий в замяна на добив. (Това по същество е необезпечен заем).

Целзий печели a връщане от кредитополучатели и инвестиции.

Целзий поставя клиентски депозити в децентрализирани финансови инвестиции и отпуска средства на други потребители (включително на борси и маркет мейкъри).

Клиентите заеми пари до Целзий в замяна на добив. (Това по същество е необезпечен заем).

Целзий печели a връщане от кредитополучатели и инвестиции.

В неотдавнашен документ г-н Левитин твърди, че най-лесният начин за защита на инвеститорите би бил Бюрото за финансова защита на потребителите, федерален регулатор, да изисква борсите за криптовалути да държат средства на клиенти в отдалечени споразумения за несъстоятелност, за да отделят средства. Той каза, че CFPB има ясни правомощия от Конгреса да предприеме подобни стъпки, но агенцията все още не е направила това.

Говорителка на CFPB отказа коментар.

Крипто компании като платформа за търговия

Coinbase Global Inc.

Монета 0.33%

се опитаха да уверят инвеститорите през последните седмици, че техните крипто активи са в безопасност.

„Имаме силни правни и оперативни защити, за да гарантираме, че активите на нашите клиенти са защитени във всеки случай“, главен правен директор на Coinbase

Пол Гревал

се казва в изявление по имейл в четвъртък. „Това включва отчитане на тези активи напълно отделно от всякакви корпоративни фондове.“

Акциите на Coinbase паднаха след разкриване от компанията през май, че клиентите могат да бъдат третирани като общи необезпечени кредитори при хипотетичен фалит.

Celsius също се опита да успокои клиентите малко преди да замрази тегленията. Говорителка на фирмата каза на The Wall Street Journal в имейл в петък, че не е имала никакви проблеми при заявките за изтегляне и че притежава достатъчно етер –популярна криптовалута— да изпълнява задълженията си.

Целзий главен изпълнителен директор

Алекс Машински

се нахвърли върху скептиците в Twitter, които предположиха в събота, че компанията е на въжета, обвинявайки ги в разпространение на дезинформация. Компанията замрази сметки в неделя вечерта. В сряда следобед активите все още бяха замразени и г-н Машински туитира, че фирмата „работи непрекъснато“ по въпроса.

В условията на фалит много ще зависи от договора, с който вложителите са се съгласили, когато вложат своите цифрови активи. Условията за използване на Целзий уточняват, че правният статус на криптовалутите на потребителите ще бъде неясен, ако фирмата стане неплатежоспособна.

Някои юристи казват, че видът на договора между инвеститор и фирма може да има значение и да предложи известна защита на правата на собственост при несъстоятелност. Третирането на активите на клиентите може да зависи от това дали фирмата ги държи по начин, който е в съответствие със собствеността на клиентите, както е установено съгласно съответните търговски закони, каза Джонатан Чо, адвокат по несъстоятелност и регулатор в Allen & Overy.

Например, много фирми са възприели холдингов модел, достъпен съгласно търговските закони на повечето щати, който помага да се определи какви трябва да бъдат правата на собственост, каза г-н Чо. Celsius също има кредитно подразделение, което предлага парични заеми, обезпечени от активи в криптовалута на хората.

Съдия по несъстоятелност може също да трябва да реши дали вложителите на Celsius дори ще се считат за необезпечени кредитори или просто за инвеститори, които се класират още по-ниско, каза Джим Ван Хорн, адвокат по несъстоятелността в Barnes & Thornburg LLP.

Държавните закони относно собствеността върху активи в попечителски сметки могат да бъдат полезни за вложителите. Но те може дори да не влязат в действие при дело за фалит, ако съдия прецени, че потребителите са просто инвеститори, каза г-н Ван Хорн.

Пиши на Пол Кирнан в [имейл защитен], Александър Гладстон в [имейл защитен] и Сома Бисвас при [имейл защитен]

Корекции и усилвания
Услугата за кредитиране Celsius Network LLC тази седмица замрази всички тегления на клиенти. По-ранна версия на тази статия неправилно даде името на компанията като Celsius Networks LLC. (Коригирано на 17 юни)