След колапса на криптовалутата на Terraform Labs, Terra (LUNA), и нейния стейбълкойн, Terra (UST), идеята за „алгоритмична стабилизация“ падна до ниска точка на популярност, както в света на криптовалутите, така и сред основните наблюдатели.
Тази емоционална реакция обаче е силно в разрез с реалността. Всъщност алгоритмичното стабилизиране на цифровите активи е изключително ценен и важен клас механизъм, чието подходящо внедряване ще бъде от решаващо значение, ако криптосферата иска да постигне дългосрочната си цел за подобряване на основната финансова система.
Блоковите вериги и други подобни структури от данни за сигурни децентрализирани изчислителни мрежи не са само за пари. Поради историческите корени на блокчейн технологията в биткойн (BTC), обаче, темата за цифровите пари, базирани на блокчейн, е вплетена дълбоко в екосистемата. От самото начало основен стремеж на блокчейн пространството е създаването на криптовалути, които могат да служат като средства за разплащане и съхраняване на стойности, независимо от „фиатните валути“, създадени, защитавани и манипулирани от националните правителства.
Досега обаче крипто светът се провали доста мизерно в изпълнението на първоначалния си стремеж да произвежда токени, които са по-добри от фиатната валута за плащане или за съхранение на стойност.
Всъщност този стремеж е изключително изпълним, но за да го постигнете по податлив начин, е необходимо творческо използване на алгоритмична стабилизация, същият механизъм, с който LUNA и други проекти в стил Понци са злоупотребявали и по този начин са си спечелили несправедливо лоша репутация.
Почти всички крипто токени днес се дисквалифицират като широко полезни инструменти за плащане или съхранение на стойност по множество причини — те са твърде бавни и скъпи за извършване на транзакции и техните обменни стойности са твърде нестабилни.
Проблемът „бавно и скъпо“ постепенно се решава чрез подобрения в основната технология.
Проблемът с нестабилността не се причинява пряко от технологични недостатъци, а по-скоро от динамиката на пазара. Крипто пазарите не са толкова огромни в сравнение с размера на глобалните финансови системи и те се търгуват силно от спекуланти, което кара обменните курсове да се люлеят диво нагоре и надолу.
Най-добрите решения, които крипто светът е намерил за този проблем с нестабилността досега, са „стабилни монети“, които са криптовалути със стойности, прикрепени към фиатни валути като щатския долар или евро. Но трябва да се намерят фундаментално по-добри решения, които избягват всякаква зависимост от fiat и носят други предимства чрез използване на алгоритмична стабилизация по разумни (и некорумпирани) начини.
Проблеми със стабилни монети
Стабилни монети като Tether (USDT), BinanceUSD (BUSD) и USD Coin (USDC) имат стойности, близки до тези на USD, което означава, че могат да се използват като запас от стойност почти толкова надеждно, колкото обикновена банкова сметка. За хората, които вече правят бизнес в крипто света, има полза от богатството, съхранявано в стабилна форма в крипто портфейла, така че човек лесно да може да го прехвърля напред-назад между стабилната форма и различни други крипто продукти.
Най-големите и най-популярните стабилни монети са „напълно обезпечени“, което означава например, че всяка единица USDC в доларов еквивалент съответства на един щатски долар, съхраняван в съкровищницата на организацията, подкрепяща USDC. Така че, ако всеки, който притежава единица USDC, поиска да я обмени за USD едновременно, организацията ще може бързо да изпълни всички заявки.
Някои стабилни монети са частично обезпечени, което означава, че ако, да речем, са емитирани стейбълкойни за 100 милиона долара, може да има само 70 милиона долара в съответния трезор, който ги подкрепя. В този случай, ако 70% от притежателите на стейбълкойн изкупят своите жетони, нещата ще бъдат наред. Но ако 80% изкупят своите токени, това ще стане проблем. За FRAX и други подобни стабилни монети се използват методи за алгоритмична стабилизация за „поддържане на фиксираната стойност“. Тоест, за да се уверите, че обменната стойност на стейбълкойна остава много близка до тази на фиксирания USD.
UST на Terra беше пример за стабилна монета, чийто поддържащ резерв се състоеше до голяма степен от токени, създадени от хората зад LUNA като токени за управление на тяхната платформа, а не USD или дори криптовалути като BTC или Ether (ETH), дефиниран независимо от LUNA. Когато LUNA започна да се дестабилизира, възприеманата стойност на техния токен за управление намаля, което означаваше, че паричната стойност на техните резерви намаля, което причини допълнителна дестабилизация и т.н.
Въпреки че LUNA използва алгоритмична стабилизация, основният проблем с тяхната настройка не беше това — това беше наличието на порочни кръгове в тяхната токеномика, като използването на техния собствен токен за управление като поддържащ резерв. Подобно на повечето други гъвкави финансови механизми, алгоритмичната стабилизация може да бъде манипулирана.
Всяко голямо правителство изрично се насочва към стабилни монети в своите настоящи регулаторни упражнения, с цел да излезе със строги разпоредби относно издаването и свойствата на всеки крипто токен, който се стреми да съответства на стойността на фиатната валута.
Отговорът на всички тези въпроси е сравнително прост: Използвайте гъвкавостта на базираната на блокчейн инфраструктура за интелигентни договори, за да създадете нови финансови инструменти, които постигат полезни форми на стабилност, без обвързване с фиат.
Освобождаваща алгоритмична стабилизация
„Стабилност“ по същество не означава корелация със стойността на фиатната валута. Това, което би трябвало да означава, че токенът е стабилен, е, че всяка година трябва да струва приблизително еднакъв брой токени за закупуване на едно и също количество неща — моркови, пилета, материал за ограда, редкоземни елементи, счетоводни услуги и каквото и да е.
Това води до това, което моите колеги в проекта Cogito правят, с нови токени, които те наричат „tracercoins“, които наистина са стабилни монети, но от различен вид, прикрепени приблизително към количества, различни от фиатни валути. Например G-coin Cogito е прикрепен към синтетичен индекс, който измерва напредъка в подобряването на околната среда (напр. глобалната температура).
Tracercoins могат да бъдат програмирани да проследяват транзакции по какъвто и да е начин, изискван от закона в юрисдикциите, където се използват. Но те не се опитват да подражават на валутата на която и да е конкретна държава, така че вероятно няма да бъдат регулирани толкова строго, колкото фиатните stablecoins.
Свързани: Езиците за програмиране предотвратяват масовия DeFi
Тъй като токените за тези токени са синтетични, това е по-малко травматичен пазарно-психологически проблем, ако жетоните варират малко от своите токени от време на време.
Това, което имаме тук, са запаси от стойност, които са потенциално по-добри дори от щатския долар и други традиционни финансови активи, по отношение на поддържането на фундаменталната стойност, докато светът се развива... и които са много по-малко променливи от BTC и други стандартни крипто активи поради стабилизацията, вградена в тяхната токеномика.
В съчетание с модерни оптимизации за ефективност на блокчейн, ние също имаме жизнеспособен механизъм за плащане, който не е обвързан с валутата на която и да е държава.
Крипто има потенциала да изпълни своите амбициозни дългогодишни стремежи, включително създаване на финансови токени, служещи като по-добри механизми за съхранение на стойност и плащания от фиатните валути.
За да реализира този потенциал, общността трябва да остави настрана страховете, породени от различните измами, измами и лошо проектирани системи, които са измъчвали крипто света, и агресивно да разгърне най-добрите подръчни инструменти – като алгоритмична стабилизация, базирана на частичен резерв – в услуги за творчески дизайни, насочени към по-доброто.
Бен Гоерцел е главен изпълнителен директор и основател на SingularityNET. Преди това е бил директор на изследванията в Изследователския институт за машинен интелект, като главен учен и председател на софтуерната компания за изкуствен интелект Novamente LLC и като председател на OpenCog Foundation. Завършил е университета Темпъл с докторска степен по математика.
Тази статия е с цел обща информация и не е предназначена да бъде и не трябва да се приема като правен или инвестиционен съвет. Възгледите, мислите и мненията, изразени тук, са само на автора и не отразяват непременно възгледите и мненията на Cointelegraph.
Източник: https://cointelegraph.com/news/algorithmic-stabilization-is-the-key-to-effective-crypto-finance