Алгоритмичният колапс на стейбълкойн може отново да срине крипто пазарите, казва МВФ

Директорът на паричните и капиталовите пазари на Международния валутен фонд (МВФ) предупреди за нови провали на стейбълкойни. По-специално, директорът Тобиас Адриан подчерта рисковете от така наречените алгоритмични стабилни монети, поговорка "има други, които могат да се провалят."

Алгоритмите не осигуряват действителна финансова подкрепа. В крайна сметка трябва да има резерви на стойност 1 долар, които могат да бъдат изкупени за всеки стейбълкойн, за да не би емитентът да се сблъска с ситуация от банков тип. Много алгоритмични стабилни монети се провалиха, когато обществеността загуби доверие и поиска теглене, включително Земята USD, IRON, BasisCash, SafeCoin, BitUSD, CK USD, DigitalDollar и NuBits.

Алгоритмичните стабилни монети разчитат на активи в различни портфейли, интелигентни договори и пулове на ликвидност, за да защитят обвързване от $1. TerraUSD (UST) илюстрира провала на алгоритмичните стабилни монети, когато се срина през май, въпреки обещава от едно време-$29 милиарда екосистема за поддържане на цена от $1. Притежателите на UST бързо изгубен 14 милиарда долара пазарна капитализация, плюс несметни милиарди от DeFi и други договори, обвързани с цената на UST, тъй като се продаваше до 0 долара.

IRON, друга алгоритмична стабилна монета подобен към UST и промотиран от Марк Кюбан, претърпя подобна съдба. Titan Finance твърдеше, че подкрепя IRON със собствен токен плюс USDC на Circle, но фиксирането му от $1 в крайна сметка се провали през юни 2021 г. в друго събитие от банков тип и IRON се срина до $0.

Алгоритмичните стабилни монети не са надраснали традиционните стабилни монети

Традиционните стабилни монети са подкрепени от активи, държани от централен попечител - вместо от каквото и да е алгоритъм, до който има достъп - и са много по-големи. Поддръжниците на стабилни монети, обезпечени с обезпечение, като Paxos, Circle или Tether, обикновено обещават, че клиентите могат да осребрят своите стабилни монети за $1 на корпоративно ниво.

Благодарение на това обещание, тези стабилните монети обикновено се търгуват в диапазона от цент от $1. Примери за обезпечени с активи, неалгоритмични стабилни монети са Tether (USDT), Binance USD (BUSD), Pax Dollar (USDP) и USD Coin (USDC).

Тези стабилни монети идват с риска техните мениджъри да лъжат или да преустановят обратното изкупуване, което ги прави също толкова уязвими за паника от типа на банковото бягане. Например, критиците на Tether го обвиниха, че не поддържа адекватни резерви или не извършва финансов одит. Връзвам разтворен отношенията си с първия си одитор Friedman LLP, обвинявайки „мъчително подробните процедури“ на Friedman.

Наистина, въпреки че алгоритмичните стабилни монети са измъчвани от проблеми, традиционните стабилни монети също крият значителни рискове на инвеститорите. директор на МВФ Адриан предупреди че стабилните монети, обезпечени с фиат, могат да се провалят, защото може да не бъдат обезпечени 1:1 с пари.

Например между февруари 19, 2019 и Март 4, 2019, Tether редактира твърдението си, че е подкрепил USDT само с пари. Той изтри това обещание и го замени с нов залог за подкрепа на USDT с кошница от активи, включително търговски книжа. В наши дни най-новата му версия на това непрекъснато променящо се обещание е да подкрепи USDT с различни активи като злато, стоки, обезпечен дълг, облигации и обезпечени заеми.

Чети повече: ЕЦБ призовава за регулации за стейбълкойни, за да защити икономиката като цяло

МВФ разглежда рисковете за стейбълкойни като самостоятелни, но сериозни

Друг скорошен МВФ докладва повтори призива на Тобиас Адриан за регулиране. Той обаче спря да звучи аларма, отбелязвайки това крипто индустрията в момента не крие рискове от заразяване към по-широки икономики.

Според неговия доклад ефектите от тазгодишния мечи пазар на крипто са засегнали най-вече цифровите активи, бизнеса и хедж фондовете. Докладът споменава забавяне на напредналите икономики, но силно отчита въздействието на цифровите активи.

В обобщение, колапсът на екосистемата на UST за няколко дека милиарда долара беше несъмнен призив към регулаторите да действат. МВФ иска по-добро регулиране на стейбълкойните, фокусирано върху защитата на инвеститорите. Това призна и директорът му регулирането на повече от 40,000 XNUMX монети, изброени в CoinMarketCap, представлява предизвикателство. Въпреки това той посъветва като първа стъпка да се регулират входни точки като емитенти на стейбълкойни и собственици на борси.

За по-информирани новини, последвайте ни Twitter намлява Google Новини или слушайте нашия разследващ подкаст Иновация: Blockchain City.