Въпреки че обемите на търговия на Coinbase продължават да спадат, анализатори казаха, че резултатите от третото тримесечие на крипто борсата сигнализират, че другите й бизнес сегменти могат да носят компанията през следващите тримесечия.
Ниската волатилност и по-широкият „макро фон“ допринесоха за спада на обемите на търговия на спот пазара на Coinbase с 24% тримесечие спрямо тримесечие, каза компанията в своето писмо до акционерите от четвъртък. Общите приходи от транзакции бяха 289 милиона долара, което е с 12% по-малко от предходния тримесечен период - съдбата, която анализаторите очакваха.
Неговата коригирана EBITDA - печалба преди лихви, данъци, обезценка и амортизация - беше 181 милиона долара. Тази цифра е леко намаляла от $194 милиона през предходния тримесечен период, но е положителна за третото поредно тримесечие.
Чети повече: Печалбите на Coinbase надхвърлят приходите от $674 милиона през третото тримесечие
Оуен Лау, изпълнителен директор в Oppenheimer & Co., изчислява, че Coinbase може да генерира приблизително 800 милиона долара коригирана EBITDA за 2023 г.
„Това е страхотен резултат предвид трудната крипто и работна среда“, каза Лау. „Ако крипто пазарите се обърнат, печалбата на [Coinbase] може да се подобри.“
Нетната загуба на крипто борсата беше 2 милиона долара през третото тримесечие.
„Наистина смятам, че е забележително, че компанията беше ефективно на рентабилност въпреки продължаващата слабост на пазарите на криптовалути и ниската волатилност“, каза анализаторът на акциите на Morningstar Майкъл Милър.
Оперативните разходи на борсата между юли и септември са спаднали с 4% спрямо второто тримесечие до 754 милиона долара.
„Усилията на Coinbase за намаляване на разходите поставиха фирмата на много по-добра основа, за да бъде устойчива при настоящите условия“, добави Милър. „Сравнително компанията загуби над половин милиард долара през миналогодишното тримесечие, въпреки че имаше по-високи приходи.“
Приходите от абонаменти и услуги се оказват критични
Алиса Чу, специалист по крипто акции в Bitwise, подчерта, че приходите от абонаменти и услуги на Coinbase — от $334 милиона — надхвърлят приходите от транзакции за второ поредно тримесечие.
Бизнес линията за абонаменти и услуги включва приходи, генерирани от стабилни монети и такси за попечителство, както и блокчейн награди и приходи от лихви.
„Хората смятат Coinbase за бизнес, базиран на комисионни, но това е недалновидно“, каза Чу пред Blockworks. „Приходите от комисионни са мост към истинското бъдеще на Coinbase, което е като крипто супер приложение — център на тежестта в крипто вселената, който има множество пътища за монетизация, включително Base, стейбълкойни и много други. Видяхме, че тези други пътища процъфтяват през това тримесечие.“
През последните години Coinbase се отклони от бизнес модела на приходите, базиран на транзакциите, за да се съсредоточи върху продукти с „по-стабилни“ приходи, отбеляза Чу.
„Това беше реалността през последните две тримесечия и вероятно ще продължи да бъде траекторията на компанията, тъй като се опира на приходи от стабилни монети, приходи от такси за попечителство и по-дългосрочни такси за секвенсор от своята мрежа от ниво 2, Base“, каза тя пред Blockworks .
Приходите от стабилни монети на Coinbase — произтичащи от споразумението й с емитента на USDC Circle — представляват около половината от приходите от абонаменти и услуги през третото тримесечие. Той достигна 172 милиона долара спрямо 151 милиона долара през предходното тримесечие.
Пазарната капитализация на USDC се срина рязко през последната година. Анализаторът на Berenberg Capital Markets Марк Палмър каза по-рано на Blockworks, че спадащата пазарна капитализация на стейбълкойна, както и регулаторите, насочени към услугите за залагане на Coinbase, поставят борсата в „слаба“ ситуация.
Все пак Чоо посочи, че Coinbase е приключила тримесечието с 2.5 милиарда долара баланси в USDC на платформата. Това е увеличение от 1.8 милиарда долара в края на юни.
„Очаквам да видя приходите от стейбълкойни на Coinbase да продължат да се покачват в резултат на нарастващата среда на курса и драматичния ръст в използването на стейбълкойни, като се имат предвид многобройните им практически приложения“, каза тя.
Цената на акциите на Coinbase беше $86.98 в 12:2.8 ч. ET петък - ръст от 158% за деня. Цената се е покачила с приблизително 109% от началото на годината — по-големи печалби от увеличението на цената на биткойн (BTC) от 2023% досега през XNUMX г.
Гледам напред
Лау каза на Blockworks по-рано тази седмица, че съдебната победа на Grayscale Investments срещу Комисията по ценните книжа и борсите, както и това, което мнозина смятаха за частична юридическа победа на Ripple Labs срещу регулатора, може да предвещава добро за Coinbase в битката й с агенцията.
SEC съди крипто борсата през юни за предполагаеми нарушения на ценни книжа – обвиненията, които компанията опроверга.
Устните аргументи за предложението на компанията за уволнение са насрочени за 17 януари, пише Coinbase в писмото си до акционерите от четвъртък.
„Благодарни сме за внимателното разглеждане от страна на съда и имаме пълно доверие в съдебния процес“, се казва в писмото.
Милър каза, че искът ще продължи да тежи върху Coinbase и нейните акции, „тъй като връзката й с регулатора наистина се разпадна тази година“.
Освен тази правна битка, съдбата на спот биткойн ETF може да повлияе на обмена, съгласни са някои анализатори.
Чети повече: Преждевременно ли е ралито на биткойн, подхранвано от ETF, до $35K? Добре може би
Чу каза: „Не само, че спот биткойн ETF ще бъде положителен за крипто пазара, ще увеличи ликвидността и включва нови институции [и] инвеститори в крипто икономиката, но Coinbase, тъй като е биткойн попечител за много от гигантите за управление на активи, които подадоха за спот биткойн ETF, е настроен да се възползва от генерираните такси за попечителство.“
Не пропускайте следващата голяма история – присъединете се към нашия безплатен ежедневен бюлетин.
Следете процеса срещу Сам Банкман-Фрид с последните новини от съдебната зала.
Източник: https://blockworks.co/news/coinbase-q3-earnings-analysis