Последните шест месеца не бяха нищо друго освен финансова сапунена опера за cryptocurrency пазар, като привидно всеки ден се разиграва повече драма. До този момент, от началото на май, нарастващ брой големи крипто субекти се сриват като домино, като тенденцията вероятно ще продължи в близко бъдеще.
Заразата, поради липсата на по-добра дума, беше предизвикана от колапса на екосистемата Terra през май, при който свързаните с проекта цифрови валути станаха безполезни почти за една нощ. След събитието, платформа за крипто кредитиране Celsius беше изправен пред фалит. Тогава Zipmex, базирана в Сингапур борса за криптовалута, замрази всички тегления на клиенти, ход, който беше отразен от доставчика на крипто финансови услуги Babel Finance в края на миналия месец.
Струва си да се отбележи, че от декември 2021 г. близо 2 трилиона долара са изтрити от индустрията на цифровите активи. И докато пазарите навсякъде — включително акции и суровини — бяха сериозно засегнати от преобладаващия макроикономически климат, горепосоченият набор от сривове определено изиграха роля в продължаващото източване на крипто. До този момент Бен Каселин, ръководител на отдела за изследвания и стратегия за крипто обмен AAX, каза на Cointelegraph:
„Заразата изигра голяма роля в неотдавнашния спад, но не можем да пренебрегнем по-широките пазарни условия и промяната във фискалната политика като важни фактори, влияещи върху цената. Ситуацията по отношение на Celsius, Three Arrows Capital, но също и Terra е израз на система с прекомерен ливъридж, неспособна да издържи на сериозен пазарен стрес. Това най-малкото трябва да послужи като сигнал за събуждане за индустрията.“
Той добави, че увеличаването на масовото приемане на цифрови валути в бъдеще трябва да стане чрез разширяване на обхвата на крипто отвъд преобладаващия „разказ за разумни пари“. Каселин подчерта, че пазарът като цяло сега трябва да вземе предвид и да приложи финансови практики, които са стабилни и устойчиви в дългосрочен план.
Какво означават неотдавнашните фалити за индустрията?
Феликс Сю, главен изпълнителен директор на проекта за децентрализирано финансиране (DeFi) Bella Protocol и съосновател на ZX Squared Capital, каза за Cointelegraph, че последният месец е бил своеобразен „момент на Lehman“ за крипто пазара. За първи път в историята тази индустрия стана свидетел на несъстоятелността на големи мениджъри на активи като Celsius, Voyager и Babel Finance в рамките на няколко месеца.
Според данните от личните му изследвания, докато слаби проекти като Voyager и Genesis се сринаха поради факта, че имаха най-голяма експозиция към Three Arrows Capital (3AC), колапсът на 3AC, Celsius и Babel Finance се дължи на измамни управленски практики, свързани с активите на техните потребители. Xu добави:
„Вярвам, че първата вълна на принудителна ликвидация и паническа продажба вече е приключила. Тъй като мениджърите на активи и фондовете подават документи за банкрут, ликвидирането на техните крипто обезпечения ще отнеме много време. От друга страна, платформите за кредитиране DeFi като MakerDAO, Aave и Compound Finance се представиха добре по време на този спад, тъй като са свръхобезпечени със строги правила за ликвидация, записани в техните интелигентни договори.“
Занапред той вярва, че крипто пазарът вероятно ще се движи в съответствие с други класове активи, включително акции, като на индустрията потенциално ще отнеме известно време, за да възстанови загубеното си доверие на инвеститорите. Това каза, според мнението на Xu, това, което се случи миналия месец с крипто пазара, не е нищо ново, когато става въпрос за традиционното финансово пространство. „Видяхме го във финансовата криза от 2008 г. и азиатската финансова криза от 1997 г.“, посочи той.
Последно: Визионерът на Metaverse Нийл Стивънсън изгражда блокчейн, за да повдигне създателите
Хату Шейх, съосновател на DAO Maker – доставчик на технологии за растеж за зараждащи се и нарастващи крипто стартъпи – каза за Cointelegraph, че последиците от тази зараза са били силно негативни, но не поради причината, която много хора биха си представили:
„Ключовата загуба тук е, че много от централизираните финансови платформи, които фалираха поради заразата, бяха активни на пътя към индустрията. Техните неустойчиви и често измамни средства за привличане на нови участници в индустрията накараха милиони хора да проникнат дълбоко в незаменими токени и DeFi.”
Според Шейх, въпреки че включването на DeFi може да спре или поне да се забави в близко бъдеще, много фирми за рисков капитал, опериращи в неговото пространство, вече са набрали милиарди и по този начин са в състояние да продължат да инжектират средства в много предстоящи стартиращи компании. „Ще имаме нов списък от компании, които ще заменят ролята на изгубените да бъдат водещи към индустрията“, каза той.
Безспорно накърнена репутацията на пазара
Миша Ледерман, директор по комуникациите за децентрализиран peer-to-peer и самостоятелен крипто портфейл Klever, каза пред Cointelegraph, че неотдавнашният срив определено е навредил на репутацията на индустрията, но вярва, че гореспоменатите фалити са помогнали за прочистването на индустрията от лоши играчи, добавяне:
„Това представлява огромна възможност за блокчейн платформи и крипто общности с отговорен подход към иновациите, при който средствата на потребителите са защитени на всяка цена. Като индустрия трябва да бъдем по-добри от системата за фиатни дългове, която се стремим да заменим.“
Подобно мнение се споделя от Shyla Bashyr, ръководител на връзките с обществеността и комуникациите за UpLift DAO – децентрализирана платформа без разрешения за продажби и суапове на токени – която каза пред Cointelegraph, че индустрията е силно засегната и в момента е обвита с повече негативизъм от всякога.
Въпреки това тя вярва, че подобни сценарии понякога са необходими, тъй като предоставят нови възможности за изграждане на прозрачни продукти, които осигуряват допълнителна застраховка, хеджиране и сигурност за инвестициите на хората.
Шейх посочи, че макар да има бурни критики, че приложенията на DeFi са загубили милиарди, заслужава да се отбележи, че загубите, натрупани от заемодателите на CeFi, са значително по-високи:
„Остава фактът, че забележителните сини чипове на DeFi са останали почти невредими, но загубите в CeFi са от лидери в индустрията. Въпреки това, тъй като крипто CeFi е стъпало в пътуването на хората към DeFi, приемането на индустрията ще бъде силно засегнато в краткосрочен план.“
Той заключи, че „заразата от CeFi“ в крайна сметка може да се окаже мощен катализатор за растежа на своя децентрализиран двойник, както и валидиране на основния случай на използване на крипто, като например самостоятелното суверенно богатство.
Бъдещето може да не е толкова лошо
На въпрос какво предстои за крипто пазара, Нарек Геворкян, главен изпълнителен директор на CoinStats, каза пред Cointelegraph, че въпреки преобладаващите условия, пазарът вече е започнал да показва обещаващи признаци на възстановяване, заявявайки, че институционалните инвеститори са се върнали на игралното поле и обменните притоци са във възход.
В това отношение банковият титан Citigroup наскоро освободен доклад, в който се посочва, че спадът на пазара сега е в рецесия, като изследователите отбелязват, че „острата фаза на намаляване на задлъжнялостта“, която беше наскоро, е приключила, особено като се има предвид, че огромното мнозинство от големите брокери и маркет мейкъри в рамките на индустрията са излезли и разкриха експозициите си.
Не само това, но проучването също така показва, че изходящите потоци от стабилни монети са били спрени, докато изходящите потоци от крипто борсово търгувани фондове също са се стабилизирали.
Геворкян смята, че доверието, което инвеститорите са изградили през последните няколко години, е донякъде разпаднато поради последните събития. Въпреки това общността на блокчейн все още е по-добре финансирана от всеки друг момент в кратката си история, като развитието най-вероятно ще продължи. След това той добави:
„Имплозията на Terra предизвика срив, който срина няколко платформи CeDeFi. Общността стана по-наясно с недостатъците на модела CeDeFi. Като цяло поредицата от несъстоятелности предостави на крипто пазара шанс да започне отначало, тъй като DeFi2 и Web3 продължават да стават все по-значими. Може би Метавселената ще заеме централно място в тази нова конфигурация.“
CeFi срещу DeFi
Шейх вярва, че най-доброто от CeFi е загубило повече от най-лошото от DeFi, подчертавайки, че биткойн (BTC) продължава да остава един от най-ликвидните активи в света. Според него следващата вълна от потребители на дребно ще има явни препратки към проблема с прескачането на самостоятелната грижа, като по този начин проправя пътя за по-голям фокус върху децентрализираните приложения, особено когато пазарът продължава да узрява.
От друга страна, Башир вижда много защитени проекти като застрахователни протоколи и хеджирани продукти, които процъфтяват от тук нататък. Според нея децентрализираните автономни организации (DAO) ще станат по-известни и функционални, осигурявайки реално управление и позволявайки на потребителите да участват в инструментални решения, като гласуват за предложения, които имат значение.
И накрая, според мнението на Xu, неплатежоспособността е довела до милиони потребители, призоваващи за регулации като тези, управляващи традиционните финанси в рамките на глобалната крипто икономика, така че да се увеличи прозрачността при инвестирането на потребителски активи. Xu добави, че тъй като DeFi не се възползва от нито една точка на контрол, като същевременно предлага пълна прозрачност и автономни правила, той в крайна сметка ще поеме бизнеса за управление на крипто активи.
Следователно, докато се насочваме към бъдеще, измъчено от икономическа несигурност, ще бъде интересно да видим как ще се развие бъдещето на крипто пазара. Това е така, защото все повече и повече хора продължават да търсят начини да запазят богатството си - благодарение до голяма степен на страховете от рецесията, които се задават на хоризонта - и следователно смятат крипто за изход от лудостта.
Източник: https://cointelegraph.com/news/crypto-contagion-deters-investors-in-near-term-but-fundamentals-stay-strong