Крипто срив: Какви заразни рискове биха могли да представляват Целзий, Три стрели? Ето какво да гледате

Междувременно се завъртяха слухове за потенциален стрес във влиятелния хедж фонд Three Arrows Capital, след неясен чуруликане късно във вторник от неговия основател Джу Су, който написа, че „ние сме в процес на комуникация със съответните страни и сме напълно ангажирани да работим по това“.

В сряда, съобщи Блокът че Three Arrows е „в процес на измисляне как да изплати кредити и други контрагенти, след като беше ликвидиран от кредитни фирми от най-високо ниво в пространството“. 

Като основен играч и един от най-известните хедж фондове в крипто пространството, Three Arrows беше оценено през март, че управлява около 10 милиарда долара активи, според Bloomberg, цитирайки данни на Nansen. Фирмата притежава и повече от 6% от Grayscale Bitcoin Trust
GBTC,
-2.09%,
най-големият биткойн фонд в света, от декември 2020 г., според регулаторна документация.

Прочети: Тъй като сривът на криптовалутата се задълбочава, ето 4 знака, че най-лошото може да предстои

Безпокойството засили натиска върху биткойн, най-популярната криптовалута, която се търгува с почти 70% по-ниска от най-високата си стойност през ноември, въпреки че отбеляза леко възстановяване в сряда, след като Фед каза, че ще повиши базовия си лихвен процент в най-голямото си увеличение на лихвите от 1994 г. насам. Биткойн
BTCUSD,
-2.35%
наскоро се търгуваше на около $22,487 1.2, което е ръст от 24% през последните XNUMX часа. 

И всичко това се случва месец след срив на блокчейн Terra, което разтърси доверието на някои инвеститори в зараждащата се крипто индустрия. 

Някои участници на пазара сега са загрижени за заразните рискове, които Celsius и Three Arrows Capital могат да представляват за целия крипто пазар, ако при най-лошия сценарий фирмите изпаднат в неплатежоспособност. 

Су и представители на Celsius не отговориха на искания за коментари. 

Други платформи за кредитиране тестван за управление на риска

Инвеститорите следят отблизо ситуациите на колегите на Celsius, като платформите за крипто кредитиране BlockFi и Nexo. 

Такива платформи позволяват на инвеститорите да депозират своите криптовалути и да печелят изключително високи доходи. При Целзий потребителите биха могли да получат до 18.6% ГПР, според уебсайта му, докато повечето спестовни сметки с „висока доходност“ в щатски долари предлагат годишни процентни доходи по-близо до 1% или по-малко, според Bankrate. 

Платформите за крипто кредитиране са били „в битка за получаване на възможно най-добрите сделки за клиентите на дребно, за да ги включат бързо“, каза в интервю Дейвид Сиймър, главен изпълнителен директор на Wave Financial. Тъй като компаниите се надпреварваха да предоставят по-високи доходи за клиенти на дребно, „единственият начин да направите това, освен ако просто не се измъквате от парите за рисков капитал, беше непрекъснато да правите по-рискови и по-рискови залози“, каза Симер.  

„Много от хората, които са се насочили към този тип институционални кредитори, сега биха могли да започнат и да се изкупят“, каза в интервю Майкъл Сафаи, съдружник-основател в Dexterity Capital. 

Фирмите за крипто кредитиране ще бъдат тествани за способността си за управление на риска, според Бил Бархид, главен изпълнителен директор на платформата за крипто финансови услуги Abra, конкурент на Celsius.

„Обикновено, когато държите тегления, това е защото има несъответствие на продължителността като заемодател“, каза Бархид, визирайки потенциалните причини за ситуацията на Целзий. „Несъответствие на продължителността между това каква е средната продължителност на вашия заем спрямо това колко време отнема обработката на теглене за вашите клиенти. И ако двете не съвпадат, трябва да спрете тегленията, защото ще се сблъскате с проблем“, каза той. 

След като Celsius обяви замразяването на акаунта си в неделя, Зак Принс, главен изпълнителен директор на конкурентния крипто кредитор BlockFi, Споделено в Twitter за да увери клиентите, че „всички продукти и услуги @BlockFi продължават да работят нормално“.

Но в понеделник BlockFi каза, че ще стане намалете около 20% от нейната работна сила, тъй като бързо променящата се макроикономическа среда натежава върху темпа на растеж на компанията.

В отговор на вниманието на пазара, институционалният бизнес отдел на BlockFi туитва в сряда че „Можем да потвърдим, че поддържаме строг, предпазлив и проактивен подход към управлението на риска в нашия бизнес. Това включва управление на рискове, които могат да бъдат породени от всеки отделен клиент.” 

„Нашият клиентски опит е непроменен и средствата на клиентите са защитени“, добави то.

Друг крипто кредитор, Nexo, Споделено в Twitter Сряда, че „има експозиция от 0 долара към Three Arrows Capital. Nexo винаги се е отличавал от другите като много консервативен кредитор със стриктно управление на риска и строги изисквания за свръхобезпечение, независимо от репутацията на кредитополучателите. 

„Системна експозиция“, движеща пазара

Ако инвеститорите осребряват средства с крипто кредиторите, „тогава кредиторите ще трябва да върнат заеми на хората, на които са отпуснали средствата“, каза Сафаи от Dexterity. „В дългосрочен план това означава по-малък обем на борсите, защото ще има по-малко кредити, ще има по-малко активи за търговия. И това като цяло са лоши новини." 

Някои борси на дребно, които предлагат продукти с висока доходност, могат да бъдат особено изложени на риск, ако са отпуснали средствата си на фирми като Three Arrows, според Siemer.

Междувременно може да има и някои крипто хедж фондове, „които сега са преплетени с всичко това, защото дават активите си на заем на Целзий или депозират активи там“, според Симер. 

„Това е системна експозиция и това е, което движи пазара в момента. Просто има чувството, че никой вече не знае кой е контрагент. Така че всички си връщат активите“, каза Симер. 

Биткойн, етер се разпродава

Паниката е натежала и върху цената на биткойн и етер, според Сафай. „Вече видяхме значителен отлив на биткойн и етер, защото те са най-ликвидните. И когато хората се опитват да избягат от позицията си, те искат да влязат в най-ликвидния пазар, за да могат да получат най-добрите цени“, каза Сафаи. 

Биткойн и етер
ETHUSD,
-5.12%
в сряда се представиха по-ниско от няколко монети с по-малка пазарна капитализация, като XRP
XRPUSD,
-3.19%,
Солана
SOLUSD,
-0.98%
и Полкадот
DOTUSD,
-5.86%.
 

Институционални интереси 

Сривът на Terra и неотдавнашните спекулации около Целзий и Три стрели могат да ударят доверието на институционалните инвеститори в крипто пространството, според Симер от Wave Financial. „Определено смятам, че това връща всичко назад поне една година“, каза той.

Дейвид Д. Тауил, президент и съосновател на ProChain Capital, е на друго мнение. Крипто сривът може да привлече проблемни инвеститори от традиционната финансова индустрия, каза той.

За институционален инвеститор „крипто преминава през това ужасно време, ако приемем, че се случва много повече от техническа разпродажба, бих могъл да продължа и да инвестирам на добри цени“, каза Тауил.  

Също така прочетете: Бикът на биткойн Майкъл Сейлър казва, че скорошният спад е „абсолютно“ възможност за покупка

Очертаваща се регулация

Някои участници в крипто индустрията очакват по-строги регулации.

На законодателите и регулаторите „вече се въртиха главите за крипто като цяло“, каза Тауил. „Какво трябва да направят с вложителите в Целзий? Трябва ли погрешно да се утешават по същия начин, по който депозират пари в банките? Или какъв вид оповестяване трябва да има за тези фирми?“ каза Тауил.

Повече ▼: Шефът на SEC Генслер казва, че крипто сривът е „подчертал“ нуждата от регулиране

Според уебсайта на Celsius, той има 1.7 милиона клиенти. Въпреки че няма други доказателства в подкрепа на такъв брой, тъй като платформата спира тегленията за клиенти, това е мечтата на „[Гари] Генслер“, според Siemer. Сега председателят на Комисията за ценни книжа и борси на САЩ „има този идеален казус на милион инвеститори на дребно, които са били ограбени от тази черна кутия, квази институция, която не е била строго регулирана и е действала като банка“, каза Симер.