Крипто може да изпревари долара, казва JP Morgan – Trustnodes

JP Morgan, една от най-големите банки в света, определи крипто като възможен конкурент на USD в своя прогнозен доклад за 2023 г.

Докладът за дългосрочните допускания на капиталовия пазар за 2023 г. с хоризонт от 10 до 15 години се основава на количествени и качествени данни, както и на прозрения от експерти от JP Morgan Asset Management.

Сред един от рисковете, които биха могли да променят тенденцията за растеж или инфлация, те поставят „бързото изоставяне на щатския долар като ключова резервна валута“.

„Оператор на USD (от крипто или от алтернативна фиатна валута) се появява и изтегля резервните активи от USD; намалява търсенето на активи в САЩ и пренасочва вниманието към дефицита на САЩ,” то казва.

Такова събитие би било „отрицателно за растежа, USD, облигациите, кредитите и акциите; положително за реални активи и стоки.“

Това е единственото споменаване на крипто или биткойн в доклада от 124 страници, фокусиран върху активи, като крипто дори не се споменава по отношение на алтернативни активи.

Докладът обаче има някои добри новини за крипто, тъй като JP Morgan твърди, че „по-ниските оценки и по-високите доходности означават, че пазарите днес предлагат най-добрата потенциална дългосрочна възвръщаемост от 2010 г. насам.“

Те естествено казват, че активите може да паднат още по-ниско и така може да има още по-добри възможности, което предполага, че някои инвеститори може да изчакат, докато стане ясно, че инфлацията вече не е проблем.

Значителният спад на акциите, облигациите, крипто и някои фиатни валути през 2022 г. обаче означава, „че пазарите на активи днес предлагат най-добрата дългосрочна възвръщаемост от повече от десетилетие“.

В допълнение, „днес щатският долар е по-надценен в номинално изражение, отколкото по всяко време от 1980 г. насам, и в реално изражение от 2002 г. насам“, се казва в доклада, като се добавя:

„Всеки инвеститор, който взема решение за стратегическо разпределение на глобалните пазари на активи днес, трябва внимателно да проучи превода на FX, тъй като той ще бъде значим компонент на прогнозната възвръщаемост.

Предстоящ период на растеж на субтенденция може да продължи да подкрепя зелените пари, но през пълния ни прогнозен хоризонт очакваме оценките на долара да се понижат – особено след като големи, но бавно движещи се блокове от международен капитал (включително застрахователи и пенсионни фондове) вече могат да намерят доходността в техните вътрешни пазари, за да отговарят на техните задължения. С течение на времето това може да започне да намалява капиталовите потоци към американските активи, като на свой ред премахва известна подкрепа за долара.

Въпреки че по-рано JP Morgan заяви, че корелацията на биткойн с други активи е непоследователна, има някои академични спекулации, че тя обратно корелира с долара, макар и слабо.

Ако пазарите очакват доларът да падне, както се случва от октомври, биткойнът може да поскъпне.

В допълнение, въпреки че предположението, че крипто може да оспори резервния статут на долара, може да изглежда пресилено, то не е непременно извън границите за период от 10-15 години.

Това е в ограничена степен, тъй като е малко вероятно някой скоро да плаща за петрол в крипто, дори не Президентът на Русия Владимир Путин.

Освен това Китай е много враждебен към криптовалутите, така че блок между Китай и Русия, използващ крипто, за да предизвика долара, изглежда малко вероятно и всяка крипто стейбълкойн, проследена до RMB, няма да бъде надеждна, не на последно място, защото юанът е меко обвързан с долара и не търгува свободно доколкото китайската централна банка определя стойностните си граници.

Въпреки това натрупването на долари за резерви, както правят много страни, може да се диверсифицира до крипто.

Швейцарската централна банка например трябваше да купи американски акции, за да попречи на франка да повиши значително стойността си спрямо долара.

Те биха могли да купуват и биткойни, както купуват злато, а в някои страни до известна степен крипто вече предизвиква долара.

Ливан и Шри Ланка са последните, които се присъединиха към списъка на страните, които претърпяха паричен колапс през последните години. Приемането на крипто е нараснало значително и в двете.

Повечето обаче дори в тези страни все още отиват към долара, но обикновено политиките се въвеждат в такива ситуации, така че националната им валута да не девалвира допълнително.

Биткойн често е под радара, което му позволява да действа като нещо като прокси. Освен това, тъй като биткойните не трябва да минават през банки или други централни посредници, които могат да бъдат контролирани, налагането на такива политики е много по-трудно.

Следователно крипто в някои от тези страни и в ограничена степен действа като резервен актив, доколкото хората държат спестяванията си в биткойни.

Това може да нарасне през следващото десетилетие, потенциално дори до степен, в която да предизвика долара, но може би само в спестяванията, тъй като криптовалутите са нестабилни за плащания, въпреки че това също може да се промени.

Джейми Даймън, главният изпълнителен директор на JP Morgan, обаче има различно мнение, наричайки крипто „пресилена измама“, което бихте очаквали от неговото поколение банкери.

От друга страна той каза, че JP Morgan използва блокчейна за репо сделки в рамките на деня и те имат JP Morgan Cryptocurrency Exposure Basket, който търгува като банкнота, инвестирайки в крипто компании.

Превръщайки го в „измама“, в която участват, в допълнение към 36-те милиарда долара, които са платили глоби за участие в действителни измами и други нарушения предимно през последното десетилетие, с всички банки заплащане Общо 340 милиарда долара за незаконни действия.

Освен това JP Morgan по-рано твърдеше, че биткойн потенциално може да достигне дори половин милион, ако изпревари златото, и 2 милиона долара за монета в сравнение с пазара на пари в брой.

Като ново злато, доларът ще намери значителна конкуренция, тъй като биткойнът е лесен за глобално преместване, но доларът доминира в международните плащания и биткойнът е малко вероятно да направи пробив там отчасти, защото не може да обработва много транзакции.

И все пак той движи около 8 милиарда долара на ден, докато eth движи около 2 милиарда долара. Това може потенциално да се увеличи 10 пъти, като въпросът е по-скоро какво точно означава оспорването на резервния статут на USD.

До известна степен той го предизвиква дори сега и пазарът му може да нарасне, но замяната на господството на долара в международната търговия е малко вероятно.

Данните за използването на биткойн в глобалната търговия почти не съществуват, тъй като е трудно да се оцени, но бихме казали около половин милиард на ден до един милиард.

Това възлиза на 150 – 360 милиарда долара годишно. За сравнение глобалната търговия беше 28 трилиона долара за 2021 г., като около 60% от нея бяха в долари.

Следователно дори при 1 трилион долара биткойнът пак ще възлиза на около 5% от долара, в който момент ще изпревари паунда и дори йената, но няма непременно да повлияе на долара.

Пазарната капитализация на биткойн вече е близо 1 трилион долара. Може да достигне 3 трилиона долара през този цикъл и може би 5 или дори 7 трилиона долара през следващия цикъл, което затруднява изпреварването на долара през следващото десетилетие.

Ако стойността му обаче стане по-стабилна и предизвикателствата на мащабируемостта бъдат разгледани, той може да се превърне в глобална резервна валута, тъй като не е обвързан с никоя национална държава, а що се отнася до компонента за съхраняване на стойността, той вече е такъв до известна степен.