Blockchain Crypto

Децентрализираните стабилни монети се представят като свещен граал на крипто, така че къде са те?

11/15/2022
Новини за Bitcoin Ethereum

Голяма част от вниманието, което биткойн получава от медиите, се дължи на необичайните колебания в цените на крипто актива и въпреки че има тенденция да става малко по-малко променлив с течение на времето, фактът, че цената на биткойн в щатски долари е приблизително една четвърт от това, което миналата година е твърде много за много потенциални потребители.

Поради тези проблеми с нестабилността на цените, стабилните монети отбелязаха огромен растеж през последните няколко години и сега представляват повече от 130 милиарда долара от общия крипто пазар.

Въпреки това, въпреки това, което ви казват организаторите на стейбълкойн, реалността е, че тези алтернативни цифрови валути изобщо не са много подобни на биткойн. По-голямата част от пазара на стейбълкойни се състои от централизирани токени, емитирани върху блокчейни като Ethereum, Tron, BNB Chain и Solana, и те включват задни врати, които позволяват на емитентите да правят неща като замразяване на средства и адреси в черен списък. Освен това, те биха могли да бъдат регулирани от съществуването си с удар на писалка.

Поради ограниченията на традиционните, централизирани стабилни монети, децентрализираните стабилни монети са били разглеждани като нещо като Светия Граал на крипто от доста време. Идеята е да се съчетаят съпротивата срещу цензурата и естеството на bitcoin без разрешение с актив, който е много по-стабилен.

Фондация за правата на човека Главен директор по стратегията Алекс Гладщайн каза на CryptoSlate:

„Мисля, че устойчивите на цензура стабилни монети са много важна краткосрочна хуманитарна цел,“

Гладщайн добави:

„Мисля, че хората на места като Куба, Ливан, Палестина и Турция наистина се нуждаят от цифрови долари, които не могат да бъдат замразени или конфискувани. Особено за приятели на места като Иран, Куба и т.н.; сегашният модел не е достатъчно добър. . . В момента Tether е много мощен хуманитарен инструмент за десетки милиони хора. Прави това, което правителството на САЩ отказва да направи, а именно да даде достъп до долари на хората в уязвимите региони. Но проблемът е; дали е Tether, Circle или Binance; които съставляват преобладаващото мнозинство от [издаване] на стабилни монети в света, всички те са напълно централизирани. По същество те съществуват по желание на правителството на САЩ, ако трябва да бъда честен. И те могат да бъдат затворени по всяко време. Адресите са замразени. Може да бъде конфискуван. И очевидно какво се случва с DAI и техния резерв – въпреки че твърдят, че са децентрализирани, те имат подобни опасения.“

Соврин сътрудник Джон Лайт също вижда стойност в преследването на устойчиви на цензура стабилни монети.

Изображение

„Не всеки може да си позволи да понесе променливостта на покупателната способност на BTC.“

Light каза на CryptoSlate:

„Много бизнеси оперират с тънки маржове, които стойността на BTC се колебае далеч извън границите. Хората с ниски доходи често не могат да си позволят да спестяват и разчитат на парите си да поддържат стойност до следващата им заплата. В светлината на тези факти устойчивият на цензура стейбълкойн би бил изключително ценен инструмент, който би могъл да се използва като алтернатива на физически пари в брой или банкови сметки и краткосрочен или средносрочен спестовен актив в допълнение към използването на BTC като дългосрочен спестовен актив . Може би един ден покупателната способност на BTC ще бъде достатъчно стабилна, за да направи стабилните монети излишни. Дотогава смятам, че устойчивите на цензура стабилни монети, обезпечени с BTC, имат законно място в света.“

Разбира се, тази концепция за стабилна монета, устойчива на цензура, е изпробвана много пъти в крипто пространството през последното десетилетие и до този момент не е имало истинска история на успеха поради трудностите, свързани със създаването на стабилен крипто актив по начин, който не въвежда отново вектори на атака чрез различни форми на централизация. И така, може ли тази идея да проработи, или е още един пример за целия шум и липса на съдържание в крипто пространството?

Провалите на DAI и други децентрализирани стабилни монети

До този момент DAI на MakerDAO беше най-успешният стабилкойн с крипто обезпечение. Деноминираната в долари стойност на циркулиращите доставки на DAI сега е повече от $6 милиарда, което е повече от осем пъти най-близкия му конкурент в категорията на стабилни монети, които са предназначени да бъдат по-децентрализирани от USDC или USDT.

Освен това DAI е силно интегриран в екосистемата за децентрализирано финансиране (DeFi) на Ethereum. DAI обаче се отказа от първоначалното си обещание за децентрализация, за да достигне сегашното си ниво на приемане. Най-вече, по-голямата част от DAI в момента е подкрепена от USDC и други, подобно централизирани активи. С други думи, DAI наследява централизацията, открита в USDC и други активи.

Извън DAI, най-успешният проект в историята на децентрализираните стабилни монети трябва да бъде UST на Terra, който се срина и изгори по-рано тази година и доведе до каскадни ликвидации в индустрията. В допълнение към собствените си проблеми около централизацията, икономиката на UST токена просто не работи. UST беше по-голям от DAI в един момент, достигайки пикова обща оценка от близо 19 милиарда долара през май. Днес цената на UST, която трябваше да бъде фиксирана на $1.00, е около $0.02. За разлика от DAI, UST е предназначен да бъде алгоритмичен стейбълкойн, а не просто обезпечен с крипто обезпечение.

Разбира се, през годините имаше много други децентрализирани стейбълкойн проекти. Само миналата година, милиардер Марк Кюбан беше широко подиграван, че се е забъркал в провала на алгоритмичния стейбълкойн проект на Iron Finance, а бялата книга за Bitshares, която създаде стабилната монета BitUSD, беше пусната преди почти десетилетие. Други забележителни проекти в пространството в момента включват FRAX, LUSD, RAI и sUSD; обаче, активността около тези стабилни монети не е особено висока в момента. Стабилната монета USDD на Tron е малко по-широко използвана, но много като DAI, тя е избрала централизирано обезпечение.

Как трябва да работи децентрализиран стейбълкойн?

И така, ако перфектният децентрализиран стейбълкойн проект не съществува днес, тогава как трябва да изглежда?

„Моделът на договора е интересен и, според мен, вероятно е по-стабилен, когато става въпрос за съпротива срещу държавна атака, но в крайна сметка разчита на ликвидност, в идеалния случай между страни под псевдоним“,

Гладщайн каза:

„Мечтата би била потребител на биткойн във всяка страна по света да може да получава биткойн от вас или от мен, в идеалния случай през Lightning, и след това веднага да обвърже определен процент от него с долари.“

По отношение на конкретни проекти, които му се струват интересни, посочи Гладщайн Федиминт, което на практика е анонимен ecash сървър, подкрепен с биткойн, държан от федерация в мултисиг адрес. Не само, че федерацията може да издава обвързани с долари токени срещу техните биткойн притежания, но тази настройка също така идва с огромни подобрения в поверителността.

„Тази идея, която можете да харесате, просто вземете своя биткойн и след това го депозирайте в банка на общността и вземете анонимни електронни пари в брой, които много лесно могат да бъдат долари – федерацията може да издава каквото пожелае (всякакъв вид токен) – но идеята, че биха могли просто издаването на тези анонимни долари, които можете просто да използвате, е много, много мощно“,

Гладщайн каза:

„И така, стабилните монети работят достатъчно добре сега, но имам предвид, че има толкова много различни рискови области, че мисля, че моделът Fedimint може да направи по-малко компромиси в края на деня. Така че това е един вид, който ме интересува най-много в момента. Но, разбира се, следя всички опити да се вкарат долари в Bitcoin и Lightning, защото, отново, това е нещо, което е много, много важно за следващите години.“

В Sovryn Light е един от многото сътрудници, работещи върху модел, при който кошница от стабилни монети, обезпечени с биткойн, се комбинира, за да създаде подкрепа на друг токен. Тази по-голяма концепция в момента се разработва чрез проект, наречен Минт, а предложената от тях стабилна монета е известна като Sovryn Dollar (DLLR).

„Чрез агрегиране на множество стабилни монети, обезпечени с BTC, DLLR се възползва от съпротивата срещу цензурата на BTC и разнообразието от механизми за стабилност и емитиране, използвани от тези различни стабилни монети,“

- каза Лайт.

„Този ​​дизайн има за цел да направи DLLR по-стабилен срещу нестабилност на цените на BTC или повреда на обвързване, както и по-способен за мащабиране на издаването, за да отговори на търсенето.“

Ограниченията на децентрализираните стабилни монети

Често срещана критика на аргумента, че по-строгите ограничения върху стабилните монети биха довели до сериозни проблеми за DeFi пространството, е, че централизираните стабилни монети ще бъдат заменени от по-децентрализирани опции, които са по-трудни за контрол от законодателите и регулаторите.

Но като Brown Rudnick Партньор Престън Бърн твърди, преди около пет години това може да не е възможно поради проблеми с получаването на достатъчна ликвидност и изискването за свръхобезпечение (това обяснява защо DAI се подкрепя с USDC). Предположенията за безопасност и сигурност на децентрализираните или алгоритмичните стабилни монети също са напълно различни от тези на USDC и USDT.

По отношение на мащабируемостта на ZUSD, която се базира на ЛиквидностLUSD на и един от обезпечените с биткойн стабилни монети в кошницата, която ще подкрепи DLLR, Лайт посочи, че проблемите на стабилната монета не трябва да са толкова сериозни, колкото DAI поради използването на по-ниски изисквания за свръхобезпечение (110% на ZUSD спрямо DAI 130%).

Това означава, че е необходимо по-малко крипто обезпечение да бъде заключено в интелигентен договор, за да се създаде повече от стейбълкойна. Освен това, целта е ZUSD да бъде една част от предлагането на стабилни монети DLLR на Mynt, което може допълнително да ограничи същите проблеми с мащабируемостта, които доведоха до прегръдката на DAI за централизация и ограничиха съпротивата му срещу цензурата.

„Разнообразието от налични механизми за емитиране с помощта на различните стабилни монети, поддържани от Mynt, ще помогне на DLLR да бъде по-мащабируем, отколкото всеки един от основните стабилни монети би бил сам по себе си,“

обясни Лайт. Въпреки това Лайт също така посочи, че ZUSD все още може евентуално да се сблъска със собствени проблеми с мащабирането. Времето ще покаже дали DLLR е в състояние да предложи напредък по отношение на способността на децентрализираните стабилни монети да се мащабират. Засега има ясни ограничения, когато става въпрос за нивото на децентрализация, устойчивост на цензура и мащабируемост, които могат да бъдат постигнати със стабилна монета в сравнение с биткойн.

„Всички стабилни монети трябва да въведат някои зависимости от трети страни, които самият BTC няма,“

Светлината отбеляза:

„Подкрепените с BTC стабилни монети като DOC, ZUSD и DLLR не са изключение. ZUSD разчита на пет различни набора от трети страни: Sovryn Bitocracy, Money On Chain Oracles, Powpeg PowHSM Federation, Powpeg Emergency Multisig и биткойн копачи.“

Проблемът с оракула е един от най-упоритите (и може би пренебрегвани) проблеми с децентрализираните стабилни монети, тъй като няма напълно ненадежден начин да получите данни за активи от реалния свят в блокчейна, които да се използват в интелигентни договори. Поради тази причина самият биткойн винаги ще бъде по-сигурен залог от стабилните монети, когато става въпрос за съпротива срещу цензурата.

Напомняме, че използването на Bitcoin за копаене с доказателство за работа само по себе си беше решението на проблема с оракула, когато ставаше дума за нареждане на транзакции в децентрализирана цифрова финансова система. За да бъде ясно, това все още е област, която си струва да се наблюдава. Но дългосрочните възможности на тези видове проекти може да са много по-ограничени, отколкото се смяташе първоначално.

Източник: https://cryptoslate.com/decentralized-stablecoins-are-pitched-as-cryptos-holy-grail-so-where-are-they/