Ограниченията на холандските официални лица върху крипто дериватите – необходими ли са?

Пост за гости на HodlX  Изпратете своята публикация

Наскоро Пол-Уилем ван Гервен, ръководител на капиталовите пазари и надзора на прозрачността в Холандския орган за финансови пазари обсъден рисковете от търговията с деривати на криптовалута, като се аргументира, че такива транзакции трябва да бъдат ограничени до пазара на едро.

Ван Гервен твърди, че тези рискове - включително тенденцията за манипулиране на пазара и престъпна дейност - предложи доказателства, че страната трябва да се присъедини към Обединеното кралство в забрана на достъпа на дребно до опции и фючърси на цифрови активи.

В реч, която по-късно беше публикувана на уебсайта на AFM, ван Гервен каза:

„Твърдя, че търговията с крипто деривати трябва да бъде ограничена до търговията на едро.“

AFM се надява, че ще получи власт да предлага такива ограничения пазари на криптовалута благодарение на MiCA (регулация на пазарите на крипто-активи).

Бих твърдял, че ван Гервен се фокусира върху грешната фокусна точка. Вместо да се фокусираме върху рисковете, по-логично е да изследваме ползите от крипто дериватите. След като разберете ползите, става просто решение - регулиране с цел смекчаване на рисковете, а не забрана на дейността изцяло.

Ползите всъщност са разнообразни и много - включително тези, които действително ограничават риска. Имайте предвид, че търговията с деривати изисква използването на арбитраж, необходим за удостоверяване, че оценката на активите е точна. Освен това, много от тях използват деривати, за да намалят рисковете от колебания в цените на отделните активи. Дериватите също така позволяват на инвеститорите да прехвърлят риск на външни лица.

Освен това, инвеститорите на дребно могат да видят значителни спестявания въз основа на ниски такси за транзакции. Сравнявайки таксите, свързани с деривати, с тези, натрупани чрез спот търговия, има значителен плюс към първото. Проблемът с много регулаторни органи е, че виждат какво е - или по-лошо, какво е било - докато не виждам какво може да бъде.

Отговорът на досадния регулаторен проблем на крипто дериватите? Оставете вчера зад нас, фокусирайте се върху утре. Време е борсите на деривати да насочат вниманието си към изграждането на технологичен стек, който може да смекчи много от рисковете, които дълго време се смятаха за вредни за обществото. Времето за действие е сега и то е спешно.

Използвайки високочестотна търговия и опит в машинното обучение, борсите трябва да се придвижат, за да предложат платформа, която надминава всички регулаторни очаквания. Той трябва да може да използва дълбоки прозрения за свързване на точките в рамките на пазарите и между пазарните участници, като предлага наблюдение и управление на риска на всяка стъпка от процеса на търговия.

Технологичният отговор на регулаторните опасения трябва да генерира сигнали в реално време, които да сигнализират за опитите на лоши участници за пазарна манипулация, злоупотреба при търгуване и пране на пари.

Такова решение трябва да може да осигури изчерпателен анализ и отчитане, което отговаря на ESMA (Европейски орган за ценни книжа и пазари), MiFID (Директива за пазарите на финансови инструменти) II, Регламент на ЕС за пазарни злоупотреби (MAR), Дод-Франк SEC на САЩ (Ценни книжа и борси Комисията) и други глобални регулаторни рамки - включително допълнителни изисквания, които регулаторите могат да сметнат за подходящи да изпълнят.

Бих казал, че отговорът не е пълна забрана на инструмент с изключителна стойност. Вместо това отговорът е управление на оперативния риск. Ако борсите за деривати изберат сами да не внедряват необходимата технологична инфраструктура, може би това отваря възможност за регулаторите да гледат към бъдещето и да изискват такова внедряване.

Ричард Гарднър е главен изпълнителен директор на Модул. Той е световно признат експерт по темата в продължение на повече от две десетилетия, предлагайки комплексна представа и анализ за криптовалутата, киберсигурността, финансовите технологии, технологиите за наблюдение, блокчейн технологиите и общите най-добри практики за управление.

Проверете най-новите заглавия на HodlX

Следвай ни в Twitter Facebook Telegram

Напускане на Най-новите индустриални съобщения  

Отказ от отговорност: Мненията, изразени в The Daily Hodl, не са инвестиционни съвети. Инвеститорите трябва да направят необходимото си старание, преди да направят всякакви високорискови инвестиции в биткойн, криптовалута или дигитални активи. Моля, имайте предвид, че вашите трансфери и сделки са на ваш риск и всички загуби, които може да претърпите, са ваша отговорност. Daily Hodl не препоръчва купуването или продажбата на криптовалути или цифрови активи, нито The Daily Hodl е инвестиционен съветник. Моля, обърнете внимание, че Daily Hodl участва в партньорски маркетинг.

Представено изображение: Shutterstock/DM7/Анди Чипус/Владимир Сазонов