Докладът „Състояние на DeFi“ на Exponential разкрива ключови прозрения за крипто инвеститорите

Най-новите признаци сочат както растеж, така и радикална промяна. Текущото съзряване на пазара към логика, ефективност и повишена осведоменост за риска е в съответствие с нарастващия интерес към възвръщаемостта на DeFi. Докладът „The State of DeFi“ от Exponential, инвестиционна платформа за притежатели на крипто, хвърли светлина върху ключови констатации.

Поставяне на безопасността над високите добиви

Нашите открития показват, че инвеститорите силно избират сигурността пред преследването на огромна възвращаемост. Огромните 75% от общата заключена стойност (TVL) на DeFi сега се съхраняват в пулове с ниска годишна доходност в проценти от 0-5%. Това предпазливо разпределение, което е особено забележимо в пуловете за залагане на Ethereum, представлява значителна промяна в настроенията на инвеститорите. Предпочитанията за предсказуемост и безопасност се изместиха значително от просто преследване на доходност към установени практики като Lido.

В Exponential нашата широка рамка на риска демонстрира нашия ангажимент да защитаваме вашите интереси. Ние предоставяме обширен анализ на рисковете, свързани с DeFi пуловете, като анализираме много елементи във веригата и извън нея. Тази стратегия демонстрира развиваща се индустрия на DeFi, която отдава предимство на стабилна и сигурна среда, съчетана с нарастваща тенденция към инвестиране в пулове с добри изисквания за сигурност и управление на риска (с рейтинг A или B).

Възраждане на надеждата в DeFi

От 26.5 милиарда долара през третото тримесечие на 2023 г. до 59.7 милиарда долара през първото тримесечие на 2024 г., TVL в генериращите доходност DeFi протоколи постоянно се увеличава. Пазарите на DeFi показват признаци на подновена увереност и ликвидност в резултат на това съживяване.

Тенденциите в заетостта на DeFi също се променят. В Exponential ние категоризираме протоколите според „задачата“, която изпълняват, за да осигурят добив. Интересът към индустрии като застраховане и деривати е намалял, въпреки забележимото движение към начинания с нисък риск като залагане и обезпечено кредитиране. Поради присъщата асиметрия на знанията между доставчиците на ликвидност и търсачите на доходност, тази промяна подчертава трудностите при включването на определени финансови дейности в рамката на DeFi.

Залагане и повторно залагане

Търсенето на залагане на Ethereum се увеличи още повече с въвеждането на повторно залагане чрез EigenLayer. Повторното залагане повишава възвръщаемостта, но също така увеличава риска, като позволява на залагащите да използват своя заложен етер, за да осигурят повече мрежи. Експлозивният ръст на EigenLayer – неговият TVL надхвърли 12 милиарда долара – поставя нов залог на върха на картата на тенденциите за 2024 г., предлагайки увеличени добиви и потенциал за няколко airdrops.

Маркетинг

Market Making позволява мигновено осигуряване на ликвидност за търговци за обмен на цифрови активи на децентрализирани борси, като същевременно печелите такси за доставчиците на ликвидност при транзакции.

Възходът на децентрализираните борси или DEX беше ограничен. Нежеланието около DEX доведе до намаляване на TVL на годишна база за по-голямата част от DEX, най-вече поради опасения относно преходните загуби и начина, по който те се представят в медиите. Разликата между стойността на активите, съхранявани в пул, и тяхната стойност, ако са били държани извън, без да се вземат предвид приходите от такси за търговия, е известна като непостоянна загуба.

Преодоляване и възход на слой 2

Цифровите активи могат да се преместват през блокчейн мрежи с помощта на мостове, а доставчиците на ликвидност получават такса за прехвърляне за всяка транзакция.

Нарастването на събиранията на ниво 2 доведе до повишаване на TVL на свързващия сектор с 51% през последната година, от $94.8 милиона на $143.6 милиона. Благодарение на по-печелившите и сигурни модели за свързване, свързващите протоколи на трети страни като Across и Synapse се възползват от по-високи такси, тъй като екосистемата DeFi се разпространява в мрежите.

Индустрията за свързване узрява и преминаването към модели без доверие или минимизирано доверие – като оптимистични мостове и доказателства с нулево знание (ZK) – предлага по-сплотена и ефективна DeFi екосистема.

От доходност, управлявана от дейности, до доходност, базирана на награди

По-нататъшен поглед към компонентите на доходността разкрива спад в дела на базираните на награди доходности, сочейки към DeFi индустрия, която узрява и става все по-подкрепена от истинска дейност във веригата.

Компонентът на стимулите спадна от около 35% през 1Q23 до 28% през 1Q24, когато се сравнява през годината. Нов етап от развитието и сложността на DeFi се обозначава с отдалечаването от основани на стимули подходи. Въпреки това стимулите остават жизнеспособна стратегия за привличане на нови потребители и пари към DeFi, което представлява около една трета от общата възвръщаемост.

Заключение

Променящата се сцена на DeFi показва, че хората стават по-предпазливи относно своите финансови решения. Желанието за стабилност над спекулативно висока възвръщаемост и преминаването към осъзнаване на риска показват, че екосистемата на DeFi не само се възстановява, но и узрява. DeFi има светло бъдеще пред себе си благодарение на своите креативни финансови решения и устойчиви бизнес методи, докато навлизаме в нова фаза на разширяване.