Обратното репо на Фед достига $2.3 трилиона, но какво означава това за крипто инвеститорите?

Федералният резерв на САЩ (FED) наскоро инициира опит да намали своя баланс от 8.9 трилиона долара, като спре изкупуването на съкровищни ​​ценни книжа и облигации на стойност милиарди долари. Мерките бяха приложени през юни 2022 г. и съвпаднаха с падането на общата капитализация на крипто пазара под $1.2 трилиона, най-ниското ниво, наблюдавано от януари 2021 г. 

Подобно движение се случи с Russell 2000, който достигна 1,650 пункта на 16 юни, нива, невиждани от ноември 2020 г. След този спад индексът нарасна с 16.5%, докато общата капитализация на крипто пазара не успя да възвърне нивото от 1.2 трилиона долара .

Това очевидно прекъсване на връзката между крипто и фондовите пазари накара инвеститорите да се запитат дали нарастващият баланс на Федералния резерв може да доведе до по-дълга от очакваното крипто зима.

FED ще направи всичко необходимо за борба с инфлацията

За да овладее икономическия спад, причинен от ограничителните мерки, наложени от правителството по време на пандемията Covid-19, Федералният резерв добави 4.7 трилиона долара към облигации и обезпечени с ипотека ценни книжа от януари 2020 г. до февруари 2022 г.

Неочакваният резултат от тези усилия беше високата от 40 години инфлация и през юни потребителските цени в САЩ скочиха с 9.1% спрямо 2021 г. На 13 юли президентът Джо Байдън каза, че данните за инфлацията през юни са „неприемливо високи“. Освен това председателят на Федералния резерв Джером Пауъл заяви на 27 юли:

„От съществено значение е да намалим инфлацията до нашата цел от 2 процента, ако искаме да имаме продължителен период на силни условия на пазара на труда, които са от полза за всички.“

Това е основната причина централната банка да оттегли своите стимулиращи дейности с безпрецедентна скорост.

Финансовите институции имат проблем с изобилието на пари в брой

„Споразумение за обратно изкупуване“ или репо е краткосрочна сделка с гаранция за обратно изкупуване. Подобно на обезпечен заем, кредитополучателят продава ценни книжа в замяна на процент на овърнайт финансиране съгласно това договорно споразумение.

При „обратно репо“ участниците на пазара заемат пари на Федералния резерв на САЩ в замяна на съкровищни ​​облигации на САЩ и обезпечени от агенции ценни книжа. Кредитиращата страна включва хедж фондове, финансови институции и пенсионни фондове.

Ако тези мениджъри на пари не желаят да разпределят капитал за кредитни продукти или дори да предложат кредит на своите контрагенти, тогава наличието на толкова много пари в брой не е присъщо положително, защото те трябва да осигурят възвръщаемост на вложителите.

На 29 юли механизмът за овърнайт обратно репо на Федералния резерв достигна 2.3 трилиона долара, доближавайки най-високото си ниво за всички времена. Въпреки това, държането на толкова много пари в краткосрочни активи с фиксиран доход ще накара инвеститорите да кървят в дългосрочен план, като се има предвид настоящата висока инфлация. Едно нещо, което е възможно е тази прекомерна ликвидност в крайна сметка да се премести в рискови пазари и активи.

Въпреки че рекордно високото търсене на пари за паркиране може да сигнализира за липса на доверие в кредита на контрагента или дори за бавна икономика, за рисковите активи има възможност за увеличен приток.

Разбира се, ако някой мисли, че икономиката ще се срине, криптовалутите и нестабилните активи са последните места на земята, където да потърсят подслон. В даден момент обаче тези инвеститори няма да поемат допълнителни загуби, като разчитат на краткосрочни дългови инструменти, които не покриват инфлацията.

Мислете за обратното репо като за „данък безопасност“, загуба, която някой е готов да понесе за възможно най-ниския риск – Федералният резерв. В даден момент инвеститорите или ще си възвърнат доверието в икономиката, което се отразява положително върху рисковите активи, или вече няма да приемат възвръщаемост под нивото на инфлацията.

Накратко, всички тези пари чакат отстрани за входна точка, независимо дали са недвижими имоти, облигации, акции, валути, стоки или крипто. Освен ако необузданата инфлация не изчезне магически, част от тези $2.3 трилиона в крайна сметка ще се насочат към други активи.

Изказаните тук мнения и мнения са единствено от тези на автор и не отразяват непременно възгледите на Cointelegraph. Всеки ход на инвестиция и търговия включва риск. Трябва да провеждате собствени изследвания, когато вземате решение.