Прогнози за крипто сектора през 2023 г

Не е лесно да се правят прогнози за това как може да изглежда 2023 г. за крипто активите и свързаните с тях пазари.

И докато по принцип е трудно да се правят дългосрочни прогнози за такива случайни пазари и икономически събития, тази година броят на неизвестните и променливите на хоризонта прави упражнението още по-трудно.

Всеки знае, че несигурността по принцип е лоша за бизнеса. 

Регулации сред провали и нови надежди: потенциални прогнози за крипто пазара през 2023 г

Когато го разглеждаме от регулаторна гледна точка, 2023 г. ще се характеризира с пристигането на редица важни регулаторни разпоредби, както на европейско, така и на национално ниво, както в областта на данъците, така и в борбата с изпирането на пари.

На теория това трябва да е нещо добро, защото би трябвало да помогне за създаването на рамка от определени правила и по този начин да осигури по-голяма яснота за потребителите и операторите.

За съжаление обаче това не е точно така.

От страна на италианското законодателство вече имахме възможност да коментар на пакета от наредби които въвеждат за първи път фискална дисциплина върху приходите и задълженията, свързани с притежаването на криптовалути и други криптоактиви.

Ограничението на това законодателство е, че както вече беше посочено, от една страна то все още оставя нерешени много аспекти на механизмите за данъчно третиране и точния обхват на различните задължения, които въвежда; от друга страна изглежда, че не взема под внимание спецификите и специфичните функции на различните специфични видове крипто активи.

Накратко, този, който току-що беше одобрен, изглежда е дисциплина, издълбана по отношение на типичните функции на криптовалутите, предназначени като алтернативно средство за плащане на законните валути, но в крайна сметка се прегръща и намира приложение безразборно, за всяка тип криптографски актив, дори ако е напълно лишен от парични или дори финансови функции.

Това означава, че ще трябва да изчакаме период на установяване, съставен от тълкувателни актове от данъчните власти, съдебни спорове, които ще генерират тълкувания и прецеденти от съдебната практика, за да имаме по-ясна картина на прилагането. И за съжаление е невъзможно да се предвиди колко дълъг ще бъде този период на установяване.

На европейския фронт се подготвя вълна от важни регулаторни мерки. 

Първият е известният слюда (т.е. Европейският регламент относно пазарите на крипто-активи), който има за цел да въведе набор от правила, които засягат предимно операторите, които възнамеряват да навлязат на пазара, като предлагат своите услуги на обществеността, и към които правила за защита на конкуренцията и крайните потребители са насочени към разширяване, което трябва все повече да наподобява системата от предпазни мерки, съществуваща в областта на конвенционалните банкови и финансови услуги.

Освен MiCA, това, което е на хоризонта, е появата на поредица от регламенти и директиви в областта на борбата с изпирането на пари, чието съдържание все още не е напълно дефинирано: по-специално се говори за нова анти- регламент за пране на пари, новата директива за борба с изпирането на пари, която ще замени Директива 2015 / 849 / EU (Четвъртата директива за борба с изпирането на пари, самата тя изменена от Петата) и, в рамките на тази регулаторна рамка, също и вече добре познатата европейска наредба относно прехвърлянето на средства (TFR), която сега е на път да бъде приета. 

Вече обсъдихме тези мерки по-аналитично.

Регулаторните последици за целия крипто пазар

Въпреки че съдържанието на всички тези важни законодателни елементи очаква допълнително подробно определение, според официалните съобщения е съвсем ясно, че ще бъдат въведени поредица от мерки, които, въз основа на предпоставката за предотвратяване на използването на финансови ресурси (чрез използването на cryptocurrencies) за подхранване на незаконен трафик, вероятно ще окажат голямо въздействие върху транзакциите с криптовалута, тъй като ще има големи ограничения и увеличаване на праговете за внимание, праговете за докладване и в крайна сметка способността на надзорните и регулаторните органи и операторите да действат като посредници.

Страхът е, че възникващият набор от разпоредби за регулиране на AML може да се превърне в истинско затруднение, в което прехвърлянето на активи в криптовалута може в крайна сметка да заседне.

През 2022 г. пазарът на криптовалута се задържа, въпреки многото неблагоприятни събития (от фалити на първични платформи, както в случай на FTX на множеството атаки от важни институционални фигури от големи европейски валутни и финансови органи) и въпреки пословичната емоционалност на този пазар. 

Но как ще реагира цялата екосистема, когато се сблъска с възможни ограничения и значителни ограничения върху внедряването на ресурси, които преминават през крипто активи?

Вероятно не е добре.

Въпреки това фактът, че такива мерки биха могли да имат икономически значимо (и потенциално опустошително) въздействие върху цял икономически и производствен сектор, трябва да предизвика дебат относно пропорционалността на тези мерки по отношение на набора от принципи на свобода на икономическата инициатива, свободно движение на услугите и капитала и защита срещу неоправдани пазарни ограничения, всички от които са кристализирани в договорите и основните харти на Европейския съюз.

От една страна, тревожно е, че фокусът на дискусиите в европейските институции досега е бил изключително върху аспекти, свързани с възможното използване на криптографски активи във връзка с престъпни и/или незаконни дейности; от друга страна, изглежда, че пренебрегва факт, който е широко наблюдаван и установен. А именно, че на практика случаите на използване на крипто активи в полза на или в контекста на незаконни дейности са незначителни по размер.

Може би този подход постепенно ще бъде надраснал, тъй като пазарът като цяло узрява, когато се възприема по-голяма надеждност на борсовите оператори и платформи, не на последно място поради задълженията, които могат да произтекат от влизането в сила на правилата на MiCA.

Това е, когато крипто светът, в своето еволюционно пътуване, започне да прилича малко повече на света на конвенционалното банкиране и финанси.

Това обаче може да означава, че този вид свят ще се превърне в нещо далеч от това, което е предвидено от Сатоши Накамото в неговия известен манифест за системата за електронни пари peer-to-peer.