От Харвард, от всички места, идва одобрение за (някои) централни банки да поддържат крипто

Точно както падащите стойности и заразителен скандал помрачиха небето за защитниците на криптовалутите, тук идва слънчев лъч - от Харвардския университет, от всички места, храмът на установения икономически ред.

Разбира се, това е от докторска степен. кандидат, а не професор на пълно работно време, и това е рецепта за световните нации-измамници по някакъв начин да избегнат отговорността, но все пак. След 20 години бихме могли да погледнем назад към 2022 г. като годината, в която крипто получи за първи път легитимност от старата гвардия на фиатната валута. Това със сигурност е първото предложение от място като Харвард, че страните притежават малко биткойнBTC
може би не е лоша идея.

Матю Феранти, докторска степен кандидат по икономика, публикува статия този месец, в която се казва, че нациите, застрашени от международни санкции, могат да намалят въздействието, като изхвърлят някаква криптовалута като биткойн.

Статията, Риск от санкции при хеджиране: Криптовалута в резервите на централната банка, едва ли може да бъде затръшнато като нестандартно мислене от ученик със звездни очи. Кенет Рогоф, професорът от Харвард, който някога е бил главен икономист в Международния валутен фонд, е посочен сред тези, които предоставиха обратна връзка. „Мисля, че ако написах това преди санкциите на Русия, академичната общност щеше да постави под съмнение полезността на този модел,“ Феранти каза Forbes. „Сега с това, което се случи с Русия, хората започнаха да мислят, да, добре, това е нещо, което наистина може да се случи и това е риск, за който трябва да мислим.“

Феранти заключава, че икономическите санкции, наложени от западните страни срещу Русия, завинаги са променили изчисленията на централните банки. В резултат на това държавните ценни книжа на САЩ, дълго време смятани за сигурно убежище дори от враговете на Америка, вече не могат да бъдат характеризирани като свещени.

„Това е много отворен въпрос за това каква е фундаменталната стойност на биткойн“, каза Феранти Forbes. „Икономистите все още се борят с това. Моят документ се опитва да припише някаква стойност на биткойн като защита срещу риска от санкции. Исках да видя как биткойн се изравнява спрямо резервните валути, като вземете предвид нестабилността на биткойн и риска от санкции върху традиционните резервни активи.“

Идеята, че всеки, включително централните банки, може да иска да притежава биткойн “в случай че се хване” едва ли е ново. Но Феранти е първият, който определя количествено как централните банки могат да оразмерят своите крипто инвестиции.

Очевидната алтернатива е злато. Получаването на физическо злато обаче представлява набор от предизвикателства.

Закупуването на злато отнема време, което страна, заплашена от санкции, може да няма, и физическото притежание на него може да бъде осуетено.

„За държави с висок риск от санкции, оптималният биткойн дял според модела зависи до голяма степен от това дали страната може да придобие достатъчно физическо злато, за да хеджира риска от санкции“, каза Феранти Forbes. „Ако може, тогава оптималният биткойн процент обикновено е едноцифрен. Ако не, например ако централната банка няма необходимата инфраструктура за съхраняване или осигуряване на много големи количества злато, тогава оптималният биткойн дял може да бъде двуцифрен, в който случай биткойнът действа като несъвършен заместител на златото. ”

Със сигурност Ел Салвадор вече направи скока, макар и не заради заплахата от санкции.

Дигиталната игра на страната не е минала без проблеми. Държавата от Централна Америка похарчи повече от 100 милиона долара за закупуване на биткойн за своята хазна. Тези монети сега струват около половината от това, което Ел Салвадор е платил, което води до неизбежната обратна реакция.

Все пак моделът на Феранти показва, че биткойн или други криптовалути могат да се разглеждат като жизнеспособна застрахователна полица срещу санкции, дори когато се вземе предвид тяхната невероятна нестабилност на цените.

Въпреки това, Феранти все още не смята, че всяка страна трябва да държи крипто.

„За страните, които изобщо не са загрижени за санкциите на САЩ“, казва Феранти, „вероятно няма причина да мислят за резервите на биткойн, освен ако не видим неговата волатилност да намалее.“