Една от най-големите привлекателности на биткойн и други криптовалути се крие в способността им да действат като хеджиране срещу инфлацията, за разлика от традиционните активи като облигации и акции. Това дори стимулира класифицирането на биткойн като дигитално злато, дори когато новият актив продължава да изяжда пазарния дял на благородния метал.
Въпреки това Международният валутен фонд (МВФ) предупреди, че това може бавно да се превърне в явление от миналото, тъй като корелацията между крипто и фондовите пазари се увеличава.
„Увеличаването на корелацията е притеснение“
В публикация в блог във вторник анализатори от МВФ отбелязаха, че биткойн и други крипто-активи „са израснали от неясен клас активи с малко потребители до неразделна част от революцията на цифровите активи“, добавяйки,
„Крипто активите вече не са на периферията на финансовата система.
Въпреки това МВФ твърди, че това приемане е донесло със себе си рисковете от финансова нестабилност поради преливане между нестабилните цифрови активи и акции.
„На фона на по-голямото приемане, корелацията на крипто активите с традиционните холдинги като акции се е увеличила значително, което ограничава предполагаемите им ползи от диверсификация на риска и повишава риска от заразяване на финансовите пазари.
Ново проучване на МВФ показа, че докато 2017-19 г. биткойн се движи независимо от S&P 500, като ежедневните им движения показват оскъдния коефициент на корелация от 0.01, това се променя след като пандемията удари. Мярката скочи с 3,600% до 0.36 през 2020-21 г., което показва, че и двата класа активи са започнали да се движат повече в тандем, отколкото по-рано.
Коефициент 1 означава, че активите се движат последователно, докато минус 1 показва, че се движат в противоположни посоки.
Източник: МВФ
Това е така, защото коронавирусът донесе със себе си икономическа нестабилност и „извънредни реакции на кризата на централната банка“, които предизвикаха повишаване на инфлацията, но и „апетит на инвеститорите към риск“. Това доведе до загуба на крипто активи като инструмент за „диверсификация на риска и действие като хеджиране срещу колебания в други класове активи“. Публикацията в блога добави,
„По-силните корелации предполагат, че биткойн действа като рисков актив. Неговата корелация с акциите стана по-висока от тази между акции и други активи като злато, облигации с инвестиционен клас и основни валути, което сочи към ограничени ползи от диверсификацията на риска за разлика от това, което първоначално се възприемаше.
Тази синхронизация между двата пазара също повишава възможността за репликиране на настроенията на инвеститорите, тъй като преливането от възвръщаемостта на биткойн и волатилността към фондовите пазари и обратно вече се увеличават от април 2020 г., според анализа на МВФ.
Освен това организацията установи, че нестабилността на биткойн причинява около една шеста от общата нестабилност на S&P, заедно с около една десета от вариацията на възвръщаемостта на S&P 500 по време на пандемията, подчертавайки повишената взаимосвързаност между двете. То заключи,
„Като такъв, рязкото понижаване на цените на биткойн може да увеличи нежеланието на инвеститорите от риска и да доведе до спад в инвестициите на фондовите пазари.
Разпродажбата на акциите от миналия месец беше отличен пример за тази нарастваща корелация. Тъй като инвеститорите се оттеглиха от пазарите на акции на фона на нарастващите страхове от нови варианти на коронавирус, биткойн също отбеляза значителен спад от 1.3 милиарда долара.
Източник: https://ambcrypto.com/imf-shares-stability-concerns-over-cryptos-increasing-correlation-with-stocks/