Сривът на крипто валутата приключи ли?

Последният срив на пазара на криптовалута започна на 9 ноември. 

На 8 ноември общата капитализация на крипто пазара беше над $1 трилион, докато на 10 ноември тя падна до почти $800 милиарда. 

Сривът се дължи на внезапния провал на голямата крипто борса FTX, който изненада почти всички. 

Въпросът, който всички си задават сега, е дали тази катастрофа ще продължи или е спряла. 

Всъщност сривът поради затварянето на FTX вече е спрял, тъй като в дните след 10 ноември общата капитализация на крипто пазара не е паднала под 800 милиарда долара. 

Горният въпрос обаче не трябва непременно да се отнася само до срива поради FTX, но трябва да вземе предвид и възможната верижна реакция. 

Верижната реакция през май/юни, която доведе до срива на криптовалутата

Донякъде подобен срив се случи между май и юни. 

На 4 май 2022 г. капитализацията беше около 1.8 трилиона долара, но от 6 май започна да пада. 

Тогава основната причина беше имплозия на екосистемата Тера/Луна, който на практика беше унищожен за една седмица. 

До 13 май общата капитализация на крипто пазари падна под 1.3 трилиона долара, и най-лошото сякаш беше минало. 

Но в този момент се задейства верижна реакция, която доведе до фалити на Целзий, Пътник в космоса намлява 3AC, което се случи през юни. 

Докато капитализацията на 10 юни все още беше малко под $1.3 трилиона, шест дни по-късно тя падна под $900 милиарда. 

Така първият срив, който продължи около седмица, създаде обща загуба от 28%, която беше последвана на следващия месец от още -30%. Като цяло за малко повече от месец, кумулативната загуба беше 50%. 

Нова верижна реакция? 

Миналата седмица загубата беше 20%, което е пропорционално по-малко от май. 

В този момент би било честно да очакваме друга подобна загуба, в случай че отново предизвика нова снежна реакция. 

Всъщност такава реакция вече е предизвикана, но засега тя е с по-малък магнитуд от тази през май/юни. 

Освен това, вероятно вече е оценен от пазара, въпреки че в никакъв случай не е сигурно, че нищо неочаквано може да се случи отново. 

Факт е, че както имплозията на Луна, така и провалът на Целзий първо и след това на FTX бяха неочаквани събития. Така че, докато за да си представим нова катастрофа, подобна на тази през юни, трябва да приемем някаква друга звучна неочаквана имплозия, засега има само неясни признаци за нещо подобно. 

Но както се случва, непредвидимите събития по дефиниция не са предвидими. 

Случаят на Grayscale

Понастоящем вече има доказателства, следователно вече не са непредвидими, че верижната реакция е включена BlockFi намлява Genesis Global Capital. 

Все още обаче не е ясно дали Grayscale също участва или не. 

Това, което се знае е, че се очаква Grayscale да се запази повече от 630,000 XNUMX Bitcoin, така че всяка негова имплозия може да бъде голяма работа. 

Съмненията възникват от факта, че цената на акциите на Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) е далеч подценена. 

На теория GBTC е само тръст, който притежава BTC, така че представянето на цената на акциите му трябва да възпроизведе това на биткойн. Това обаче не е така. 

Всеки дял във фонда трябва да съответства на 0.00091502 BTC, безопасно съхранявани в студени портфейли. Това означава, че при текущи цени всяка акция трябва да струва около 15 долара, докато в петък те се търгуваха за малко над 8.3 долара.

Фактът, че търгуват с 45% по-малко, отколкото би трябвало, кара мнозина да се страхуват, че има някакъв основен проблем и че Grayscale може да бъде принуден да продаде своите биткойни. 

Към това се добавя фактът, че компанията не е искала да публикува доказателствата, удостоверяващи, че държи резервите в BTC, за да покрие пълната сума на фонда, но се появиха някои извънредни новини по този въпрос. 

Пазенето на тези резерви е поверено на Coinbase и последната публикува публично данни относно BTC и ETH, които се съхраняват от името на Grayscale. Въпреки че това в никакъв случай не е достатъчно, за да се удостовери с абсолютна сигурност, че тези резерви съществуват и са достатъчни, то все пак помогна да се отслаби аргументът за несъстоятелността на Grayscale. 

Реакция на пазара на новия срив на крипто валутата

Фокусиране върху Bitcoin, се оказва, че през последните 24 часа цената два пъти се е върнала под $16,000 XNUMX, вероятно отчасти поради отказа на Grayscale да предостави доказателство за резерви. 

Когато информацията от Coinbase започна да циркулира, цената направи много малък скок, който я върна над $16,100 XNUMX. 

Това обаче по никакъв начин не означава, че пазарите са се убедили, че Grayscale има всички резерви, нито означава, че цената на биткойн се е покачила стабилно над $16,000 XNUMX. Това просто означава, че някакъв страх е преминал. 

Струва си да се отбележи, че най-ниската цена, достигната за биткойн при този срив, беше около $15,500 9, докосната на XNUMX ноември, и оттогава остава над тази цифра. 

Това доста ясно показва, че сривът в началото на ноември вече е приключил, но не дава гаранция, че няма да се задейства друг. 

Напротив, съмненията по отношение на Grayscale, разпространявани през последните дни, върнаха цената на биткойн под $16,000 XNUMX, което ясно показва, че това е риск, който крипто пазарът все още не е оценил. 

От друга страна, засега има само спекулации за възможната несъстоятелност на Grayscale, без конкретни доказателства, че това е вярно. 

Трябва обаче също така да се добави, че пазарът не само се страхува, че Grayscale може да фалира, но също така се страхува, че неговите BTC холдинги могат да бъдат масово ликвидирани на пазара. 

Близото бъдеще

Въпросът в този момент, в допълнение към въпроса относно устойчивостта на Grayscale, е дали бъдещето все още ще крие неприятни изненади за нас в краткосрочен план. 

Например миналата седмица се разпространяваха слухове, които не бяха никак успокояващи Crypto.com, но по-късно се оказа, че тези слухове са неверни. 

Всъщност се смяташе, че борсата не е в състояние да издържи на огромното натоварване от заявки за теглене, дотолкова, че се разпространяват спекулации, че може да свърши като FTX. Вместо това той издържа, изпълнявайки всички заявени тегления. 

На теория подобен аргумент може да се направи и за Grayscale, въпреки че все още е твърде рано да се каже със сигурност. 

Така че след катастрофата от 9 ноември и началото на верижната реакция вече имаше две непредвидени събития, които заплашваха да подновят колапса, но вместо това се оказаха само въображаеми сценарии, лишени от конкретност. 

В този момент бъдещето изглежда определено несигурно дори в краткосрочен план, защото макар да не се виждат конкретни ситуации, които да са толкова сериозни, че да възобновят спада, е ясно, че вместо това всеки момент могат да изскочат нови непредвидени събития. 

Освен това крипто пазарите в този момент все още изглеждат определено слаби, така че всяко голямо непредвидено събитие може лесно да предизвика нови сривове.