Джанет Йелън на G20: не искаме да забраним крипто

Вчера имаше фалшиви слухове, че на текущата G20 в Бангалор, Индия, те обсъждат възможна забрана на крипто. Опровергавайки тази спекулация беше министърът на финансите на САЩ и бивш председател на Фед Джанет Йелън, която каза Ройтерс:

„Не сме предложили категорична забрана на крипто дейности, но е изключително важно да се въведе силна регулаторна рамка. Ние работим с други правителства.

Джанет Йелън и забраната на крипто

Слухът – който по-късно се оказа неверен – че Г-20 обмисля пълна забрана на криптовалутите беше пуснат от настоящия президент на централната банка на Индия.

Наистина, преди няколко години в Индия беше издадена забрана срещу криптовалутите, но Конституционният съд я отмени посочва, че е противоконституционен.

Изглежда, че от известно време в страната се води истинска битка на правителствените власти срещу криптовалутите и тъй като засега властите губят тази битка, вероятно са се опитали да помолят Г-20 за помощ.

Въпреки това, единствената най-мощна страна в Г-20 са САЩ, които далеч не се противопоставят на криптовалутите.

Самата Йелън не подкрепя особено, но е принудена от необходимостта да следва примера на своето правителство и Конгреса, които изобщо не изглеждат склонни да се откажат от шанса да се възползват от тези възможности, предлагани от технологичните иновации.

По този начин в Индия забраната за крипто не съществува и централната банка на Индия дори не успя да получи подкрепата на Г-20, за да се опита да въведе отново мярка, която във всеки случай ще остане противоконституционна.

Струва си да се отбележи, че индийското правителство на Нарендра Моди се смята от мнозина за популистко правителство, което означава, че пропагандата и лозунгите вероятно имат повече значение от конкретните действия на правителството.

В тази светлина изявленията на президента на централната банка на Индия придобиват повече пропаганден смисъл, отколкото реален опит да накара Г-20 да наложи мярка, с която другите страни не са съгласни.

Достатъчно е да погледнете какво напр. Тексас се занимава с добива на биткойни, за да разбере, че САЩ принципно се противопоставят на забраната на криптовалутите, особено биткойн.

Надеждите на Джанет Йелън за крипто света

Въпреки това Джанет Йелън също изрично изрази желанието си за стриктно регулиране на криптовалутите.

Струва си да се отбележи, че през последните дни настоящият председател на SEC, Гари Генслер, също се намеси, за да призове за по-строги регулации.

Той направи това индиректно по време на интервю с журналиста Анкуш Хардори от New York Magazine, пред когото той заяви, че единствената криптовалута, която не трябва да се счита за ценна книга, е биткойн.

Наистина, според Генслер, други криптовалути имат група или лице зад тях, които насърчават продажбата им, като обещават печалби, с цел набиране на пари. Биткойн, от друга страна, няма кой да е конкретно зад него, така че няма никой, който да събира пари чрез емитиране на BTC. Всички BTC се добиват от миньори, които ги продават, за да покрият високите разходи за добив, и това повече или по-малко винаги е било така.

Досега е време да разграничим ясно биткойните от другите криптовалути (така наречените алткойни), дори на регулаторно ниво, до точката, в която описанието, предоставено от Gensler на New York Magazine, изглежда сякаш наистина може да се приложи към повечето криптовалути , с изключение на биткойни и обезпечени стабилни монети.

На този етап желанията на Йелън изглеждат реалистични, особено по отношение на алткойните.

SEC и CFTC

По-специално в САЩ има един вид конкуренция между SEC, която се занимава с ценни книжа, и CFTC, която се занимава със стоки.

Новата крипто регулация, върху която Конгресът работи, ще даде на CFTC надзор върху крипто пазара, но според думите на Генслер SEC би искала да поеме надзора на всички онези криптовалути, които са ценни книжа.

Въпреки това, като се има предвид, че според Генслер всички те са ценни книжа с изключение на биткойн, на CFTC ще бъде оставена само задачата да наблюдава пазара на BTC.

В такава объркваща и сложна рамка искането на Джанет Йелън има идеален смисъл, защото от една страна се нуждаем от регулаторна яснота, а от друга трябва да установим как криптовалутите попадат в регулаторната рамка, за да избегнем вратички, които могат да позволят на някои да заобиколят разпоредби, които другите са принудени да спазват вместо това.

Освен това, в тази рамка е необходимо да се прави разлика между криптовалути, които са стоки, като биткойн, и криптовалути, които вместо това са ценни книжа, като вероятно по-голямата част от другите, с изключение на обезпечените стабилни монети.

Това, което остава напълно неясно, е резултатът от този опит за регулиране на клас активи, който е толкова различен от тези, върху които е изградена настоящата регулаторна рамка.

Поражението на Джанет Йелън

Въпреки че Джанет Йелън може да е права в този неин нов опит да призове за строга крипто регулация, в миналото обаче тя вече беше победена по този въпрос от собственото си правителство.

Всъщност, вероятно поради факта, че е била президент на централната банка на САЩ, тя винаги е била не само много скептична, но и много твърда към криптовалутите.

Откакто встъпи в длъжност като министър на финансите, януари 2021 г., тя се опита няколко пъти да наложи твърда позиция по отношение на криптовалутите на правителството, от което е част, но нейното правителство никога не го прие.

Откакто САЩ станаха през 2021 г. единствената страна в света с най-голям хешрейт за Bitcoin минно дело, отношението му към биткойн изобщо не е много трудно. Наистина, съвсем очевидно е, че в САЩ е имало няколко опита да се използва тази нова технология за правене на бизнес, ако не и за създаване на нов бизнес.

Накратко, битката на Йелън срещу криптовалутите досега беше губеща, въпреки че хипотезата, предложена и подкрепена от Гари Генслър, може да даде нов живот на тази битка.

Всъщност, ако се наложи ясно разграничение между криптовалути, които са стоки, като биткойн, и криптовалути, които са ценни книжа, правилата, които ги управляват, също могат да бъдат много различни и да станат много по-строги за крипто-ценни книжа и много по-малко строги за биткойн .

Следователно Йелън загуби първата си битка срещу криптовалутите, но все още не е загубила войната, стига да се фокусира главно върху алткойните, и по-специално върху тези, които очевидно са ценни книжа.

Не е случайно, че единствената криптовалута, която вече е обявена за законно платежно средство в две държави с милиони хора, е самият биткойн.

Проблемът с Ethereum

Според Генслер, Ethereum също би било ценна книга.

Докато определението на биткойн като стока има всички донякъде съгласни, определението на Ethereum като ценна книга, от друга страна, все още изглежда определено спорно.

Наистина, въпреки че определението на Gensler за крипто-сигурност изглежда пасва доста добре на по-голямата част от криптовалутите, то не изглежда да пасва и на Ethereum.

Следователно, що се отнася до дефиницията на биткойн, играта изглежда приключила, точно както изглежда вероятно приключила по отношение на огромното мнозинство от криптовалути, които изглеждат съвсем ясно като крипто-ценни книжа.

В случая с Ethereum обаче съмненията са все още силни, тъй като новите ETH, които се издават, се осребряват от възлите на валидатора като форма на плащане за тяхната работа при валидиране на транзакции.

Проблемът е със залагането, защото всъщност обещава финансова възвръщаемост, вероятно попадайки в категорията на финансовите договори по този начин.