Макроикономическите данни сочат към засилване на болката за крипто инвеститорите през 2023 г

Несъмнено 2022 г. беше една от най-лошите години за биткойн (BTC) купувачи, главно защото цената на актива спадна с 65%. Въпреки че имаше някои изрични причини за спада, като например Катастрофа на LUNA-UST през май и FTX имплозия през ноември, най-важната причина беше политиката на Федералния резерв на САЩ за намаляване и повишаване на лихвите.

Цената на биткойн беше паднала с 50% от своя връх до най-ниските стойности от $33,100 XNUMX преди срива на LUNA-UST, благодарение на повишаването на лихвените проценти от Фед. Първият значителен спад в цената на биткойн се дължи на нарастващата несигурност на пазара около потенциалното повишаване на лихвите слухове през ноември 2021 г. До януари 2022 г. фондовият пазар вече беше започнал да показва пукнатини поради нарастващия натиск от предстоящо намаляване, което също повлия отрицателно на цените на крипто.

Бърза година напред и крипто пазарът продължава да се сблъсква със същия проблем, където насрещните ветрове от повишаването на лихвените проценти на Фед ограничиха значителни възходящи движения. Най-лошото е, че този режим може да продължи много по-дълго, отколкото очакват пазарните участници.

Улики излизат от дотком балона от 1990-те години

- dot-com балонът от 1999-2000 г. може да научи инвеститорите много за настоящата крипто зима и тя продължава да рисува мрачна картина за 2023 г.

Технологичният Nasdaq Composite се наду до огромни нива в началото на 2000-те и този балон се спука, когато Фед започна да повишава лихвените проценти през 1999 и 2000 г. Тъй като кредитите станаха по-скъпи, количеството лесни пари се сви на пазара, което накара Nasdaq да спад от своя връх със 77%.

Крипто пазарът в момента е изправен пред същия сценарий.

Председателят на Фед Джером Пауъл е твърдо решен да ограничи инфлацията и това означава, че ще има по-високи лихви за известно време напред. Президентът на Федералния резерв на Минеаполис Нийл Кашкари написа в a блог пост наскоро, че той очаква терминалните тарифи да се повишат до 5.4% до юни 2023 г. — в момента цените са в диапазона от 4.25% до 4.50%.

Трябва да се отбележи, че по време на дотком балона Фед спря да повишава лихвите през май 2000 г., но спадът в Nasdaq продължи през следващите две години. По този начин можем да очакваме крипто пазарът да спадне допълнително поне докато Фед се обърне. Съществува риск сегашният мечи пазар да се разтегне още повече, ако икономиката на САЩ изпадне в рецесия, подобна на тази от 2001 г.

Нарастващи признаци на рецесия

Според докладва от анализатора на института Мизес Райън Макмакен, паричното предлагане M2 на щатския долар стана отрицателно през ноември 2022 г. за първи път от 28 години. Това е индикатор за потенциална рецесия, която обикновено е „предшествана от забавяне на темповете на растеж на паричното предлагане“.

Въпреки че МакМейкън призна възможността индикаторът за растеж на отрицателното парично предлагане да се превърне в фалшив сигнал, той добави, че това „като цяло е червен флаг за икономическия растеж и заетостта. Освен това служи като още един индикатор, че така нареченото меко кацане, обещано от Федералния резерв, едва ли някога ще бъде реалност.

Последният доклад от Института за управление на доставките също предавания че икономическата активност в САЩ се е свила за втори пореден месец през декември. Индексът на мениджъра по покупките (PMI) достигна 48.3% за декември, а стойности под 50% означават свиване. Това предполага, че търсенето на промишлени стоки намалява, вероятно въздействието на по-високите лихвени проценти.

Средната рецесия в САЩ от 1857 г. насам продължи 17 месеца, като шестте рецесии от 1980 г. насам продължиха по-малко от десет месеца. Тази рецесия технически започна през август 2022 г. с две четвърти отрицателен растеж на БВП. Историческите средни стойности показват, че настоящата рецесия може да продължи до юни 2023 г. до януари 2024 г.

Могат ли благоприятни условия да се формират по-рано от 2024 г.?

Крипто пазарът се нуждае от сферата на лесните пари, които да се върнат, за да изгради устойчива тенденция на нарастване. Въпреки това, въз основа на настоящия план на Фед, тези условия гледат далеч в бъдещето.

Само събитие с черен лебед, което принуждава правителството на САЩ да прибегне до количествено облекчаване с ниски лихвени проценти и икономически стимул както се случи по време на пандемията от COVID-19, може да предизвика още един бум.

Според независимия пазарен анализатор Бен Лили, a мехур може да се формира в сектора на потребителските заеми, който нарасна експоненциално през последното десетилетие до близо 1 трилион долара.

Ръстът беше особено рязък през последните две години, откакто правителството на САЩ спря да изписва стимулиращи чекове. Лили заключава, че секторът може да се срине, ако много кредитополучатели просрочат своите заеми поради нарастващото икономическо напрежение. Той също така отбеляза, че „ще са необходими правителствени стимули, за да се реши“.

Времевата линия за спукване на балон е едно от най-предизвикателните неща за прогнозиране. Възможно е това да съвпадне с края на рецесията някъде в края на 2023 г. или 2024 г. Все пак, докато не дойде потвърждението за пивот от Фед или количествено облекчаване, повечето инвеститори очакват крипто пазарите да останат в низходящ тренд.

Към днешна дата общата капитализация на крипто пазара е намаляла със 75% от своя връх от $3 трилиона. Пикът от 2017 г. от около 750 милиарда долара е решаващо ниво на подкрепа и съпротива за пазара. Ако това ниво се счупи, общата пазарна капитализация на индустрията може да падне под 500 милиарда долара.

Докато може да има временно мечи пазарни ралита, макроикономическият натиск вероятно ще подкопае всички положителни движения.