Доказателство за заложени рискове Концентриране на власт към крипто борси, портфейли: МВФ

Международният валутен фонд (МВФ) подчерта някои потенциални проблеми, свързани с a доказване на кол (PoS) подход към блокчейн инфраструктурата като част от скорошна книга, Което прави предложения за регулаторна рамка, която би могла да ограничи глобалните рискове за цифровите активи.

PoS е алтернатива на доказване на работа (PoW) консенсусен механизъм, който Bitcoin използва и по-старата версия преди сливането на Ethereum използва.

Вместо да отделят хардуерни ресурси за защита на мрежата, като например в случая с PoW, PoS „валидаторите“ залагат родната криптовалута на мрежата, за да валидират транзакциите в блокчейна. 

Документът засяга как PoS „може да създаде прекомерна концентрация на правомощия за вземане на решения върху крипто борси и доставчици на услуги за портфейли, което може да увеличи рисковете за целостта на пазара“ въпреки потенциалните икономии на енергия. Той също така подчертава как добивът на PoW изисква значителна енергия, която може да противодейства на „глобалната цел за преход към нисковъглеродна икономика“.

По отношение на технологичното регулиране като цяло, в документа се казва, че регулаторите трябва да възприемат „технологично неутрален подход“, но също така трябва да „обмислят регулаторните последици от различни форми на технологии“, тъй като „някои видове консенсусни механизми, които са в основата на блокчейните, могат по същество да генерират търкания с по-широка политика цели и мандати“, казвайки, че „технологично неутрален подход може да не е устойчив в бъдеще“.

МВФ, ФСБ и крипто

Докладът също така направи множество други препоръки, включително призив към Съвета за финансова стабилност (FSB) да активизира, заявявайки, че е „в добра позиция да поеме водеща роля в координирането и установяването на глобални стандарти в подкрепа на националното регулиране на крипто активите“.

FSB беше създадена през 2009 г. непосредствено след кредитната криза от 2008 г.

Работейки от Базил, Швейцария, организацията наблюдава и прави препоръки относно глобалната финансова система и е описана като „четвърти стълб“ на световното икономическо управление заедно с Международния валутен фонд, Световната банка и Световната търговска организация.  

В доклада се казва още, че „рисковете за финансова стабилност на крипто активите може все още да не са глобално системни, но нарастващите системни последици вече могат да се видят в някои страни“, и се идентифицира значително увеличение на корелацията между крипто активите и финансовите активи по време на периоди на пазарен стрес, черпейки от собствените си изследвания. 

Ключовите стъпки, описани в документа, включват гарантиране, че „ключовите централизирани субекти, които изпълняват основни функции, са лицензирани и упълномощени“ и че властите може да искат да обмислят рисковете около „променливостта, осведомеността за пазара, познаването на продуктите и разбирането и как се използват крипто активите .”

В целия документ МВФ подчерта важността на международното сътрудничество, като каза, че „междусекторните и трансграничните измерения на крипто активите правят вътрешната и международната координация и сътрудничество ключови“, повече отколкото „в случай на много традиционни финансови дейности .”

Без този свързан подход към регулирането потенциално може да има риск от „надпревара към дъното от регулаторите и политиците“, както и от наличието на ограничени средства за справяне с „регулаторния арбитраж от страна на финансовите субекти“, според доклада на МВФ.

МВФ обаче беше ясен, че „регулирането не трябва да се разглежда като задушаване на иновациите, а по-скоро като изграждане на доверие“.