Проблемите с Alameda на SBF започнаха много преди крипто срива

Репутацията на търговската компания на Сам Банкман-Фрид, Alameda Research LLC, послужи като основа за борсата за криптовалута FTX.

Аламеда пренесе триковете на Уолстрийт в света на cryptocurrency, а наблюдателите вярваха, че се справя добре. Но малко се знаеше за сделките на компанията, които включват успешен ранен залог с биткойн в Япония, извън компанията. Alameda не разкри представянето си и нямаше външни инвеститори.

Преди да бъде обвинен в измама и други престъпления от федералните прокурори през декември и след това да бъде задържан, г-н Банкман-Фрайд твърди в интервюта, че Аламеда е успял, докато сривът на цените на криптовалутите през ноември не го спъна. Той твърди, че когато осъзнае какво се е объркало, е твърде късно, защото той вече не отговаря за Аламеда в този момент.

Въпреки това, по-внимателно изследване на Alameda разкрива, че тя никога не е била много успешна в инвестирането и г-н Банкман-Фрайд остава силно ангажиран в нея дори след като се оттегли като главен изпълнителен директор през октомври 2021 г., според бивши работници, бизнес досиета, инвеститори, и федералните власти.

Компанията направи значителни залози, като спечели някои и загуби много. И г-н Bankman-Fried направи многократни опити да заеме пари и криптовалута, за да подкрепи тези залози, като същевременно даде обещания за двуцифрен лихвен процент на заемодателите.

За да започне компания за крипто заеми през 2020 г., Citigroup Inc. разглеждаше споразумения с Alameda и други компании. Остин Кембъл, който по това време беше съръководител на банката за търговия с лихвени проценти на цифрови активи, твърди, че е загубил вяра в компанията, след като е получил уклончиви отговори на своите запитвания.

Пълната липса на рамка за управление на риска, която те биха могли да опишат по някакъв смислен начин, добави той, беше това, което той забеляза първо и това, което му даде желание.

Alameda заложи милиарди долари за разширяването на cryptocurrency пазар, докато се разраства, пари, за които федералните власти наскоро твърдяха, че са откраднати от клиенти на FTX. Той залага пари на различни фирми, фокусирани върху неясни монети. Правеше покупки на недвижими имоти и политически дарения.

Всичко се разпадна през 2022 г. И двата бизнеса обявиха фалит през ноември, дължайки милиарди долари на потребителите си и подкопавайки доверието в крипто сектора като цяло.

Лоша търговия

Според г-н Bankman-Fried, Alameda успя да покрие значителни загуби с пари, предназначени за FTX, поради лошо водене на записи и проблем с банкова сметка. Той трябва да се пледира за невинен по обвинения в измама на изслушване на 3 януари.

Въпреки това, изпълнителният директор на Alameda по време на нейния колапс, Каролайн Елисън, и съоснователят Гари Уанг имат се призна за виновен по обвинения в измама и работят с правоприлагащите органи. Според адвоката на г-н Уанг клиентът му е поел отговорност за делата си. Г-жа Елисън изрази съжаление за участието си в бедствието.

За да насочи даренията към каузите, където те ще имат най-голямо въздействие, концепция, известна като ефективен алтруизъм, г-н Банкман-Фрид каза на хората, че една от причините да създаде компанията е, че може да раздаде част от нейните приходи . Неговото заемане на пари от богати хора, участващи в тази област, беше един от начините да получи финансиране за търговия. Той се върна с много криптовалута, включително заем от съоснователя на Skype Яан Талин за етер на стойност около 100 милиона долара.

Първата значителна транзакция, направена от Alameda, включваше арбитраж в Япония, където bitcoin беше по-скъпо. Тези, които могат успешно да преговарят за нюансите на местния крипто пазар, могат да спечелят пари, като закупят цифровата валута в чужбина и я препродадат на японски клиенти на по-висока цена.

Търговският шанс изчезна бързо. Преди разликата в цените да се затвори в началото на 2018 г., Alameda е реализирала между 10 и 30 милиона долара печалби, според лица, запознати с пазара. Въпреки това цената на капитала, използван за финансиране на сделката, намали печалбата.

Хората, запознати с търговията, казаха, че алгоритъмът за търговия на Alameda, който е създаден за бързо изпълнение на голям брой автоматизирани сделки, носи загуби поради неправилни прогнози за цените.

Заемът му беше оттеглен от г-н Талин. Според тези източници до пролетта на 2018 г. активите на Alameda са намалели с повече от две трети, до около 30 милиона долара, отчасти поради значителна загуба на XRP, токените на разплащателната мрежа Ripple.

За да може г-н Банкман-Фрид да поддържа бизнеса, той изискваше все по-големи суми. Според запознати с терените той е направил годишна възвръщаемост до 20% на кредитори в брой или криптовалута още през 2018 г.

Според документ, когато потенциален заемодател попитал за финансите на Alameda, адвокатът на г-н Bankman-Fried отговорил, че компанията често борави със значителни количества биткойни, но не предостави никакви конкретни финансови подробности.

В писмо на бланката на своята правна компания, Fenwick & West LLP, Даниел Фридберг заявява,

Ние познаваме собственика на Alameda и го считаме за най-добрата репутация в бранша.

По-късно той приема позицията на главен регулаторен директор във FTX. На искания за отговор от г-н Фридберг и бившия му правен екип не беше отговорено.

По време на първата Binance Блокчейн седмица през Сингапур през януари 2019 г. присъстваха 1,500 души. Срещата, описана като дискусия за бъдещето на развиващия се бизнес с цифрови активи, беше спонсорирана от Alameda срещу такса от $150,000 XNUMX. Според други там, г-н Bankman-Fried е използвал форума, за да търси нови кредитори.

Според хора, запознати с финансите, бъдещите кредитори са получили листовка, в която се казва, че компанията има активи на стойност 55 милиона долара под управление. По-голямата част от тях бяха парични средства, взети назаем за финансиране на своите сделки.

Г-н Банкман-Фрид започна да премества компанията от Калифорния в Хонконг през февруари 2019 г. Група от около 20 работници отделиха много време. Крипто пазарите бяха 24/7.

Г-н Bankman-Fried основа своя собствена борса, след като научи за провала на няколко други, които инвеститорите използваха за покупка и продажба на криптовалута. Той обясни на няколко души, че планът е да се създаде бизнес, който да обслужва институционални инвеститори, търсещи сигурна среда, в която да извършват бизнес.

Г-н Bankman-Fried изглеждаше уверен, че може да изглади проблемите, които бяха провалили предишни сделки. Той също така се възползва от Alameda, един от най-големите дилъри на криптовалута по онова време, пренасяйки своите сделки на борсата. FTX стартира на април 2019 г.

Alameda служи като двигател на растежа на FTX благодарение на г-н Bankman-Fried. Търговската компания беше основният маркет мейкър за борсата, което означаваше, че тя беше постоянно отворена за поръчки за покупка и продажба от други дилъри. Според източници, запознати с нейната тактика, Alameda от време на време заемаше губещата страна на търговията, за да привлече клиенти към борсата.

Според последните съдебни дела, заведени от Комисията по ценните книжа и борсите и Комисията за търговия със стокови фючърси, водещите национални пазарни регулатори, г-н Банкман-Фрайд създаде схема за Alameda да заема пари от борсата.

Без значение колко обезпечения е предоставила на борсата, той инструктира г-н Уанг, неговия съосновател, да създаде програмиране, което да позволи на Alameda да поддържа отрицателен баланс на FTX, твърди SEC. SEC каза, че г-н Bankman-Fried също гарантира, че обезпечението FTX на Alameda няма да бъде незабавно ликвидирано, ако стойността му падне под определен праг.

В резултат на това Alameda получи кредитна линия от FTX. Де факто таванът на заемите трябва да бъде увеличен до десетки милиарди долари, според г-н Bankman-Fried, твърди SEC.
Г-н Банкман-Фрид твърди, че FTX спазва закона през цялото време на публично място.

SEC и CFTC твърдят, че воденето на записи от Alameda е било непоследователно. След премиерата на FTX не се промени много в това отношение. В жалба, подадена през декември, SEC каза, че активите и дълговете „обикновено се разглеждат като взаимозаменяеми“.

Г-н Bankman-Fried положи усилия да се разграничи от Alameda след края на FTX. Това той заяви пред WSJ през декември

FTX беше работа на пълен работен ден. Дори и да исках, нямах когнитивната сила да разбера всичко, което се случва в Аламеда.

Според федералните регулатори той е бил силно ангажиран с FTX и Alameda. Бивши служители твърдят, че хората, които са работили в Alameda, са работили и във FTX. SEC и CFTC твърдят, че двата бизнеса споделят офис пространство и технология. Висши ръководители, включително г-н Банкман-Фрид, г-жа Елисън и г-н Уанг, често си сътрудничиха в пентхауса на Бахамските острови, който им служеше както като резиденция, така и като място за работа.

Според SEC, г-н Bankman-Fried е дал на г-жа Ellison, с която е имал любовна връзка, задачата да надуе измамно стойността на криптовалута, която търговската компания взема назаем срещу използване на покупателната способност на Alameda.

Според Патрик Хойсер, главен търговски директор на брокерската компания, когато брокерската фирма Crypto Finance Group потърси FTX за документацията, необходима за търговия на FTX, борсата изпрати сканиране на структурата на собствеността си върху лист хартия с воден знак Alameda. Според него FTX е поискала всички преводи в долари да отиват към Alameda.

Това са предупредителните знаци, които трябваше да забележим, добави г-н Хойсер.

Някои от клиентите на FTX и Alameda бяха загрижени, че Alameda може да спечели от търговска информация, получена от FTX. В разговорите с инвеститорите се включиха представители и на двете ведомства. Борсите нямат активни инвестиционни рамена в конвенционалните финанси.

В публикация в блог до клиенти и други на уебсайта на своята компания през октомври 2020 г. Джеф Дорман, главен инвестиционен директор във фирмата за цифрови инвестиции Arca, заяви:

Потенциалните конфликти на интереси и основните опасности са значителни, когато борсата за цифрови активи също работи като първичен маркет мейкър.

С течение на времето инвеститорите в криптовалута, включително г-н Дорман, намериха утеха в знанието, че екипът на Alameda вероятно е бил по-фокусиран върху разработването на автоматизирани модели за търговия, отколкото върху каквато и да е информация, която могат да научат от своите колеги от FTX.

Според ръководители там, Alameda се фокусира върху специализирани тактики за търговия до края на 2021 г. Alameda се фокусира върху търговията с така наречените алтернативни монети, като две, които отдават почит на породата кучета Shiba Inu, както и монети, произведени от самия FTX, като FTT, докато конкуренти като Wintermute Trading Ltd. и Jump Trading Group направиха пазари на биткойн и етер, които бяха доста широко търгувани.

През 2021 г. Alameda е реализирала печалби от над 1 милиард долара, според запознати с цифрите. През тази година криптовалутите от всякакъв вид, включително тези, направени като шега, скочиха до небето.

Евгений Гаевой, главен изпълнителен директор на Wintermute, отбеляза,

Те бяха наистина добри в намирането и извличането на тези специфични перспективи.

През октомври 2021 г. г-н Банкман-Фрид назначи г-жа Елисън и друг работник, Сам Трабуко, за съизпълнителни директори на Alameda.

Пазарът на криптовалута беше почти на върха си през декември 2021 г. Преди месец биткойнът достигна най-високата си стойност за всички времена. Рисковите капиталисти бяха инвестирали повече от $1 милиард във FTX, а г-н Bankman-Fried беше само на седмици от осигуряването на допълнителни $400 милиона инвестиции за борсата.

Според SEC г-н Bankman-Fried продължава да играе значителна роля във вземането на решения от Alameda, въпреки че до този момент е напуснал позицията си на главен изпълнителен директор.

На шест хиляди и осемстотин километра от базата му на Бахамските острови, в централноазиатската република Казахстан, президентският дворец беше неговата дестинация. Той представи случая за крипто въпреки резервите относно огромното количество енергия, необходимо за производството му, когато говори с малка група западни мениджъри на активи и ръководители на хедж фондове.

Alameda спечели значително финансово от подкрепата на Kassym-Jomart Tokayev за крипто копачи, които управляват огромния брой компютри, необходими за отключване на нови монети. Тази минна корпорация имаше редица центрове за данни в Казахстан и търговската компания беше инвестирала повече от 100 милиона долара в нея.

След срещата Alameda започна да инвестира допълнителни $1 милиард в Genesis Digital Assets. Според бизнес документ, прегледан от Journal, това е най-голямата инвестиция в рисков капитал, направена от Alameda. Беше лош момент, защото цената на биткойн веднага падна, а с това и приходите на миньорите.

Според бизнес документ Alameda е инвестирала 1.4 милиарда долара в стартиращи компании през 2021 г. спрямо едва 10.5 милиона долара през предходната година.

Поредица от неизпълнения е резултат от падането на двойка криптовалути през май. За да подкрепи фалиращия бизнес, г-н Банкман-Фрайд отпусна стотици милиони долари.

Инвестициите на Аламеда обаче бързо губеха стойност. Кредиторите започнаха да искат парите си обратно. Според CFTC, г-н Bankman-Fried е оказал натиск върху компанията да заеме милиарди долари в пари на клиенти на FTX, за да изплати дълговете си.

Г-н Банкман-Фрид тайно обмисляше да затвори Alameda няколко месеца преди империята му да се разпадне.

В документ, който сподели с други, той заявява: „Започнах да мисля за това едва днес и следователно все още не съм го проверил много“, според жалбата на CFTC. Вярвам обаче, че може би е време Alameda Research да прекрати дейността си. С уважение, преди година вероятно беше време да го направя.

сроден

FightOut (FGHT) – Преместете се, за да спечелите в Metaverse

• CertiK одитиран и CoinSniper KYC потвърден
• Предварителна продажба на ранен етап на живо сега
• Печелете безплатно крипто и постигайте фитнес цели
• Проект LBank Labs
• Партнира с Transak, Block Media
• Награди и бонуси за залагане