Някогашната крипто империя на Силбърт от 10 милиарда долара показва пукнатини

(Bloomberg) — Спряните тегления в брокерската компания за криптовалута Genesis на фона на разширяващия се срив на крипто пазара хвърлиха нежелан прожектор върху Бари Силбърт, човекът начело на империята Digital Currency Group.

Най -четени от Bloomberg

Силбърт, който рядко дава интервюта за пресата или говори на множество индустриални конференции, основава базирания в Стамфорд, Кънектикът крипто конгломерат DCG през 2015 г., според профила на 46-годишния мъж в LinkedIn. Миналата година оценката на DCG достигна 10 милиарда долара, след като продаде акции за 700 милиона долара в частна продажба, ръководена от SoftBank Group Corp. DCG имаше 66 служители в началото на ноември и притежава повече от 200 компании в портфолиото си.

Обхватът на DCG е огромен: в допълнение към изпадналия в затруднение кредитор Genesis, той контролира и мениджъра на цифрови активи Grayscale Investments, който предлага най-големия крипто фонд в света. DCG също така е майка на доставчика на услуги за крипто копаене Foundry Digital, новинарската публикация Coindesk и борсата Luno, наред с други. DCG отказа искане за интервю със Silbert.

В рамките на крипто пространството мощта на DCG е добре известна. През годините портфолиото на частната фирма включва всичко - от борси като Coinbase до производителя на хардуер Ledger до крипто-фокусираната банка Silvergate.

„Те са доста голяма сделка в крипто“, каза Уилфред Дей, главен изпълнителен директор на Securitize Capital, фирма за управление на цифрови активи. „Отпечатъците им са навсякъде.“

Със спряното обратно изкупуване на Genesis, здравето на DCG е поставено под въпрос, спирала, която следва шокиращия взрив на базираната на Бахамите крипто борса FTX и нейния бивш главен изпълнителен директор, Сам Банкман-Фрид. Genesis беше перлата в короната на кралството на Silbert, след като се утвърди като един от най-големите и известни брокери, позволявайки на фондове и маркет-мейкъри да заемат долари или цифрови валути, за да увеличат своите сделки.

Историята продължава

„Има много уроци, които трябва да се научат тук“, каза Кембъл Харви, професор по финанси в университета Дюк. „В бъдеще нивото на надлежна проверка вероятно ще се повиши. Вече не е приемливо да имаш значителна експозиция към непрозрачни офшорни предприятия - без значение колко популярни са техните основатели.

Silbert за първи път купи биткойн през 2012 г., когато индустрията беше в началото си. Сред най-ранните служители на фирмата бяха Майкъл Моро, който напусна ролята на главен изпълнителен директор в Genesis през август, както и Райън Селкис, съосновател на изследователя Messari, и Мелтем Демирърс, главен стратегически директор на конкурентната компания за инвестиции в цифрови активи CoinShares.

Grayscale остана сравнително невредима от последното сътресение - фирмата побърза да заяви в сряда, че нейните продукти функционират нормално. Въпреки това, мениджърът на активи се занимава със собствен набор от проблеми. Биткойн тръстът Grayscale на стойност 10.7 милиарда долара (тикер GBTC) се търгува с рекордна отстъпка спрямо биткойните, които притежава, като се има предвид, че структурата на тръста не му позволява да изкупува обратно акции. Grayscale съди Комисията по ценни книжа и борси на САЩ през юни, след като регулаторът отхвърли заявлението на фирмата за преобразуване на GBTC в борсово търгуван фонд.

Но дори и с рекордната отстъпка, GBTC се възприема като дойна крава за Grayscale — и като разширение, за DCG. Тръстът начислява на акционерите 2% годишна такса. Това означава, че въпреки че GBTC е загубил милиарди долари от стойността си, след като общите активи достигнаха връх от над 40 милиарда долара миналия ноември, Grayscale все още ще събира над 200 милиона долара такси от тръста годишно при настоящите нива на активите, според изчисления на Bloomberg .

Ходът на Genesis от сряда засяга само неговия кредитен бизнес, според временния главен изпълнителен директор Дерар Ислим, който каза, че спот търговията и търговията с деривати и попечителството на компанията „остават напълно работещи“. Решението за спиране на тегленията обаче идва след болезнен период за брокерската компания.

Пукнатини започнаха да се появяват, след като Genesis беше въвлечен в фалита на хедж фонда Three Arrows Capital. Genesis беше най-големият кредитор, впримчен в този колапс, след като фондът не успя да изпълни изискванията за маржин. DCG пое някои задължения и заведе иск за 1.2 милиарда долара срещу Three Arrows, която е в процес на ликвидация. Genesis каза през октомври — преди взрива на FTX — че кредитирането е спаднало с 80% през третото тримесечие.

„Genesis Global Capital, кредитният бизнес на Genesis, взе трудното решение да спре временно обратното изкупуване и отпускането на нови заеми. Това решение беше взето в отговор на екстремното разместване на пазара и загубата на доверие в индустрията, причинени от имплозията на FTX“, каза говорителят на компанията Аманда Коуи. „Това оказва влияние върху кредитния бизнес в Genesis и не засяга търговския или попечителския бизнес на Genesis. Важно е, че това няма въздействие върху бизнес операциите на DCG и другите ни изцяло притежавани дъщерни дружества.“

На фона на неотдавнашните сътресения в пивоварната, DCG промени своя старши екип. Марк Мърфи беше повишен в президент от главен оперативен директор като част от преструктуриране, при което около 10 служители напуснаха компанията. Междувременно шепа служители на търговското бюро на Genesis също напуснаха, както и ръководителят на пазарните прозрения и главният директор по риска.

Силбърт основа DCG, след като продаде SecondMarket, частен пазар за активи, който беше придобит от Nasdaq през 2015 г. Миналата година той каза пред Wall Street Journal, че вижда Standard Oil като вдъхновение за своята фирма за цифрови активи. Преди SecondMarket Силбърт също е работил в Houlihan Lokey, след като завършва университета Emory, показва неговият профил в LinkedIn.

– С помощта на Muyao Shen, Olga Kharif и Anna Irrera.

(Актуализации с контекст за ранни служители и размествания на персонала в 8-ми и 14-ти параграф.)

Най -четени от Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP