Колапсът на Silvergate може да доведе до регулаторни проблеми за крипто

Присъединете се към най-важния разговор в крипто и web3! Осигурете си място днес

Silvergate Bank имаше наистина тежка седмица, до точката, в която не малък брой хора чакаха Федералната корпорация за гарантиране на депозитите (FDIC) да обяви, че банката е влязла в синдик след края на работния ден в петък.

Четете State of Crypto, бюлетин на CoinDesk, разглеждащ пресечната точка на криптовалутата и правителството. Натисни тук да се регистрирате за бъдещи издания.

Разказът

Silvergate Bank обяви миналата седмица, че трябва да отложи подаването на своя годишен формуляр 10-K поради въпроси, които е получила от своите независими одитори. В същата форма, в раздела „изявления за бъдещето“, Silvergate обяви, че е изправен пред запитвания от страна на банковия регулатор, разследване на Министерството на правосъдието на САЩ, контрол от Конгреса и опасения относно способността му да бъде „действащо предприятие“ през следващата година. Най-общо казано, всичко това са лоши признаци.

Защо това има значение

Силвъргейт е (беше?) - банка в крипто. Той смята някои от най-големите фирми в индустрията (в САЩ) за свои клиенти. Фактът, че сега е в позиция, в която скоро може да се откаже, не е добър сигнал за останалата част от индустрията и дава на регулаторите отличен пример какво се случва, ако банковият сектор се доближи твърде много до крипто.

Тя Премахване

Силвъргейт имаше наистина лоша седмица. Акциите й са намалели с 61% през изминалата седмица, като по-голямата част от този спад дойде миналия четвъртък, намалявайки акциите й (SI) до $5.41. Всъщност е намалял с 94% през изминалата година и очевидно е малко по-нисък от рекордния си връх от $212.

Не е изключено в близко бъдеще банката да влезе в синдик. Може все още да се възстанови – банката може да има повече капитал, отколкото предполагаме, или може да получи спасителен пакет от инвеститор – но много от нейните най-известни крипто клиенти вече са напуснали и банката затвори най-атрактивния си продукт, Silvergate Exchange Network, миналия петък.

Силвъргейт изглежда е продал облигации на стойност милиарди долари при пазарна загуба, за да се справи с тегленията, което от своя страна означава, че вече не отговаря на определени регулаторни изисквания, които показват, че е напълно наред.

Историята продължава

Мат Ливайн от Bloomberg го обяснява много по-ясно в бюлетин от миналата седмица. Елизабет Лопато в The Verge обяснява какво се е случило и някои от въздействията върху бизнеса.

Основният резултат е, че крипто фирмите ще трябва да търсят други банки. Някои компании ще намерят това по-лесно от други. Утвърдените титани в тази индустрия, предполагам, няма да имат твърде много трудности. Ако сте компания с история на работа без големи проблеми, вероятно ще успеете да убедите банка, че случилото се със Silvergate не е по ваша вина (и в известен смисъл не е).

Ако започвате предприятие, може да е по-трудно. Стартъпите в тази индустрия традиционно изпитват трудности при получаването на банкови услуги и това няма да бъде улеснено от федералните банкови регулатори, предупреждаващи финансовите институции под тяхно ръководство, че трябва да бъдат внимателни или може би да имат нужда от разрешение, когато работят с крипто.

В понеделник, Прессекретарят на Белия дом Карин Жан-Пиер каза, че администрацията на Байдън следи ситуацията, и че президентът на САЩ Джо Байдън ще продължи да призовава Конгреса да направи нещо. Това също няма да успокои банките, доколкото те биха искали да изчакат Конгресът да действа.

Като оставим настрана банковите услуги като депозити, компаниите може също да имат проблеми с достъпа до платежни услуги, поне в краткосрочен план. Кръгът, например, вече го е отрязал ACH поддръжка, поне временно.

Говорител посочи Силвъргейт. „На фона на нарастващата загриженост относно Silvergate Bank, Circle ускори плановете за отмяна на някои услуги и прехвърляне на други към допълнителни банкови партньори, завършвайки процес, който започна миналата година, за да намали риска за нашите клиенти, нашия бизнес и USDC. Ние комуникираме с клиентите и сме предприели стъпки, за да осигурим достъп до клиентски средства чрез алтернативни канали за плащане и обратно изкупуване“, каза говорителят в изявление.

Всичко това ще се превърне в фон на регулаторния отговор. Банковите регулатори вече са направили всичко възможно, за да предупредят за крипто. Но освен това вече чухме от длъжностни лица като изпълняващия длъжността контрольор на валутата Майкъл Хсу, който предупреди преди месеци, че може да има „риск от заразяване.” Само тази седмица Хсу произнесе друга реч, където той каза, че миналогодишният колапс на FTX му напомни за голям банков фалит, Bank of Credit and Commerce International (BCCI).

Към днешна дата, въпреки падането на FTX и дузината заявления за банкрут миналата година, не е имало огромен риск от заразяване от крипто към традиционния финансов сектор. Това може най-накрая да се промени.

За да бъде ясно, Silvergate не се провали само защото банкира крипто. Но ако крипто компаниите, които бързат да изтеглят средствата си – създавайки бягство от банки – доведоха до необходимостта Silvergate да продаде облигациите си, което от своя страна доведе до недостатъчна капитализация, което сега доведе до банката, която се доближи до синдик, тогава това беше поредната жертва на миналогодишните масивни провали и доказателство за този риск от заразяване.

Регулаторите вероятно ще продължат да предупреждават, че криптовалутата е изпълнена с опасност, и имат идеален пример, който да посочат.

Остава да видим дали Силвъргейт наистина се проваля или ще намери път към оцеляването. Също така остава да се види кой ще вземе нейните бивши клиенти – Signature Bank, следващата най-приятелска към крипто банката, или друга от безбройните институции там или дори крипто-местна компания, която успешно прокара ръкавицата на Федералната Процес на кандидатстване в Съвета на резервите.

Допълнителна информация:

Дали Силвъргейт беше на заем, тъй като регулаторите подкрепиха банките да се откажат от крипто?

Възходът и падението на крипто бизнеса на Silvergate

• FTX има „огромен недостиг“ на активи, казват адвокати по несъстоятелност: FTX дължи милиарди повече, отколкото има, според нейните адвокати по несъстоятелността.

• Висш служител на Министерството на финансите на САЩ казва, че лидерите „активно оценяват“ въпроса за цифровия долар: Министерството на финансите на САЩ, Белият дом и други федерални субекти планират да проведат срещи, за да продължат да обсъждат потенциален цифров долар.

• Binance.US управлява „нерегистрирана борса за ценни книжа“, казва служител на SEC: Адвокат от персонала на SEC, говорейки на ден 2 от изслушване за несъстоятелност относно плана на Voyager Digital да се продаде на Binance.САЩ като част от преструктуриране по глава 11, смятат служителите на SEC Binance.САЩ управлява нерегистрирана борса за ценни книжа. Това изглежда беше в отговор на съдията, който наблюдава делото, каза на SEC на първия ден от изслушването че му трябваше конкретика ако SEC иска възражението му срещу плана да бъде взето на сериозно.

• Binance не може да поддържа истинската си история за неуместни $1.8 млрд. USDC: Това мнение на Дейвид Морис от CoinDesk, според мен, говори за един от по-скорошните спорове около Binance: борсата има редица обяснения за твърденията, че е имало някакво странно движение на средства. Всички те са правдоподобни, но са противоречиви. За какво си струва, главен стратегически директор на Binance Патрик Хилман изглежда се противопостави на това мнение.

• Bankman-Fried трябва да има само флип телефон, списък с бели уебсайтове, казва DOJ: Министерството на правосъдието изготви списък със сайтове и ресурси, до които бившият главен изпълнителен директор на FTX, Сам Банкман-Фрид, може да има достъп при новите предложени ограничения за условията на облигациите му, докато чака процеса.

• SEC подаде спешни действия срещу BKCoin за провеждане на $100 милиона „подобна на Понци“ схема: SEC заведе дело срещу BKCoin и съоснователя Кевин Канг по обвинения, че са събрали 100 милиона долара от 50 инвеститори, но всъщност не са използвали средствата за посочената цел.

• SEC обвинява базираната в Юта Green United, че е извършила измама с крипто копаене на стойност $18 милиона: SEC също съди Green United, компания, която събра пари, които според нея ще бъдат използвани за закупуване и хостване на оборудване за крипто копаене, което ще се използва за копаене на конкретен токен, който ще генерира възвръщаемост, и вместо това е използвана за копаене на биткойни, които основателите са запазили за тях си.

Grayscale Investments най-накрая ще има шанса да спори, че Комисията по ценни книжа и борси на САЩ няма друг избор, освен да й позволи да преобразува своя продукт Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) в борсово търгуван фонд (ETF).

Да обобщим: през юни SEC отхвърли офертата на Grayscale за преобразуване на GBTC в ETF, цитирайки често срещани рефрени за липсата на стабилно споразумение за споделяне на наблюдение с национална борса за ценни книжа, потенциала за манипулиране на пазара и TKTK. Часове по-късно, Grayscale обжалва решението, завеждайки дело в Апелативния съд на окръг Колумбия във Вашингтон, окръг Колумбия

Разкриване: Grayscale е дъщерно дружество на Digital Currency Group, компанията майка на CoinDesk.

Grayscale получи подкрепа под формата на пет различни amicus (приятел на съда) бележки, подписани от The Blockchain Association, Chamber of Digital Commerce, Coin Center и Chamber of Progress; Coinbase; търговската камара; NYSE Arca; и група лица.

Основният аргумент на Grayscale изглежда доста ясен: той твърди, че решението на SEC да не одобри преобразуването му в GBTC – или всъщност всеки спот биткойн борсово търгуван продукт – въпреки миналите одобрения на биткойн фючърсни ETF е „произволен до сърцевината си"

„Основната му предпоставка – че споразумението за споделяне на наблюдение на борсата с CME осигурява адекватна защита срещу измами и манипулации на пазара на биткойн фючърси, но не и на спот пазара на биткойн – е нелогично. Всяка измама или манипулация на спот пазара непременно ще повлияе на цената на биткойн фючърсите, като по този начин ще се отрази на нетната стойност на активите на [борсово търгуван продукт], притежаващ спот биткойн или биткойн фючърси, както и цената, която инвеститорите плащат за такива акции на ETP . Или наблюдението на CME може да открие измами на спот пазара, които засягат както фючърсите, така и спот ETP, или това наблюдение не може да направи това за нито един от двата типа ETP“, каза компанията в своето резюме.

Компанията също така твърди, че SEC е непоследователна относно начина, по който подхожда към фючърсните пазари.

Чети повече: GBTC отстъпката се стеснява до 42% преди изслушването на ETF на Grayscale във вторник

От своя страна SEC твърди, че базираните на фючърси ETF и спот ETF „са фундаментално различни продукти“, с различни споразумения за споделяне на наблюдение и механизми за надзор.

накратко, SEC се опита да направи ясно разграничение между биткойн фючърси и спот биткойн пазари, заявявайки, че фючърсните продукти, които регулира, държат базисни активи, които или търгуват само на CME – а именно биткойн фючърси с паричен сетълмент – или пари и парични еквиваленти. Предложеният от Grayscale ETF ще се основава на действителни биткойни, които могат да се търгуват на всяка крипто борса, включително тези в чужбина.

По същия начин, за фючърсни продукти CME има споразумения за споделяне на наблюдение с NYSE Arca и Nasdaq, каза SEC, отбелязвайки още веднъж, че CME е мястото, където се търгуват действителните биткойн фючърсни договори.

„Поради всеобхватните мерки за наблюдение на CME и връзката едно към едно между регулирания пазар (CME) и базовите активи (търгуеми на CME биткойн фючърси), Комисията заключи, че наблюдението на CME „може разумно да се разчита“ за улавяне ефектът от опитите „да се манипулира предложената фючърсна ETP чрез манипулиране на цената на фючърсните договори за биткойн на CME, независимо дали този опит е направен чрез директна търговия на фючърсния пазар на биткойн на CME или непряко чрез търговия извън пазара на фючърси на биткойн на CME“, Това се казва в документацията на SEC.

Съдиите изглеждаха до голяма степен скептични към аргументите на SEC.

Понеделник

Вторник

• 14:30 UTC (9:30 сутринта ET): Grayscale получава своя ден в съда в усилията си да убеди съдийски състав, че Комисията за ценни книжа и борси е нарушила Закона за административните процедури, като е отхвърлила офертата си за преобразуване на Grayscale Bitcoin Trust в биткойн борсово търгуван фонд.

• 15:00 UTC (10:00 сутринта ET): Председателят на борда на Федералния резерв Джеръм Пауъл ще свидетелства пред банковата комисия на Сената.

• 19:00 UTC (2:00 ET): Ден четвърти от изслушването на Voyager.

• 19:30 UTC (2:30 ET): Подкомисията на Сенатската комисия по околна среда и благоустройство за чист въздух, климат и ядрена безопасност ще проведе изслушване относно въздействието върху околната среда на крипто копаене.

Сряда

• 14:30 UTC (9:30 сутринта ET): Консултативният комитет за пазарен риск на Комисията за търговия със стокови фючърси ще се срещне и крипто е една от темите, които ще бъдат разгледани.

• 15:00 UTC (10:00 сутринта ET): Ще има общо изслушване за фалит на Celsius Network.

• 15:00 UTC (10:00 сутринта ET): Председателят на борда на Федералния резерв Джеръм Пауъл ще свидетелства пред Комисията по финансови услуги към Камарата на представителите.

• 18:00 UTC (1:00 ET): Ще има изслушване за фалит на FTX.

Четвъртък

• 15:00 UTC (10:00 сутринта ET): Заместник-председателят на Федералния резерв Майкъл Бар ще говори за крипто в Peterson Institute във Вашингтон, окръг Колумбия

• 19:00 UTC (2:00 ET): Подкомитетът по цифрови активи, финансови технологии и приобщаване към Комитета по финансови услуги към Камарата на представителите ще проведе крипто изслушване, озаглавено „Съвпадение или координирано? Атаката на администрацията срещу екосистемата на цифровите активи.“

Петък

• 13:30 UTC (8:30 сутринта ET): Последният доклад за работните места в САЩ ще бъде публикуван.

• 19:00 UTC (2:30 ET): Ще има телефонна конференция за фалита на Emergent Fidelity.

• (The Wall Street Journal): Журналът съобщи, че емитентът на стабилни монети Tether и неговите поддръжници са „се обърнали към сенчести посредници, фалшифицирани документи и фиктивни компании, за да получат“ достъп до глобалната банкова система през 2018 г. Tether нарече докладването „напълно неточно и подвеждащо“, въпреки че не се обърна към никакви подробности в доклада.

• (The Wall Street Journal): The Journal също съобщи, че крипто борсата Binance е много по-тясно свързана с Binance.САЩ отколкото двете организации са пуснали, цитирайки текстове и документи, придобити от новинарската организация. Основателят на Binance Changpeng Zhao съотнесени минало чуруликане който каза да „игнорирате FUD, фалшиви новини, атаки и т.н.“ но не посочи никакви подробности в доклада.

• (Регистърът): Регистърът пита какви рискове представлява т.нар. изкуствен интелект – например ChatGPT и т.н. – за обществото, като например дали се използва умишлено за дезинформация или дезинформация.

• (Ръба): Говорейки за AI, седмици след катастрофалния си опит да използва AI за писане на новинарски статии, CNET съкращава персонал.

• (Ръба): Twitter има нова политика за „насилствена реч“.

Ако имате мисли или въпроси относно това, което трябва да обсъдя следващата седмица, или друга обратна връзка, която искате да споделите, не се колебайте да ми пишете на [имейл защитен] или ме намерете в Twitter @nikhileshde.

Можете също да се присъедините към груповия разговор на Telegram.

Ще се видим следващата седмица!