В рамките на 11 дни през март четири банки в Съединените щати и една в Швейцария се сринаха. First Republic Bank последва през май. Три от четирите най-големи банкови фалити в САЩ се случиха през тези два месеца. Беше болезнено напомняне, че банките носят значителни рискове, които могат бързо да се прехвърлят към други индустрии.
По ирония на съдбата, въпреки силния фокус върху това как секторът на криптоактивите може да въведе рискове за традиционните финанси, вместо това преживяхме банкови фалити, превръщащи се в критичен риск за стабилността на индустрията на криптоактивите.
Финансовото регулиране трябва да има за цел да смекчи рисковете за финансовата стабилност на първо място и, когато е възможно, да ограничи рисковете от заразяване, за да предотврати по-нататъшни щети, независимо от посоката на заразата.
Днес регулираните емитенти на стейбълкойни са принудени да разчитат на банкови партньори, за да изпълнят сеченето и обратното изкупуване чрез фиатни пари. Косвеният достъп до фиат сетълмент неизбежно излага институциите за електронни пари в Европейския съюз — бъдещи емитенти на регулирани стабилни монети, известни още като токени за електронни пари — на непропорционални разходи и риск от контрагента, според оценката на Европейската комисия относно Директивата за платежните услуги (PSD) . В крайна сметка това ограничава иновациите и конкуренцията на пазара на плащания.
Свързани: Светът може да е изправен пред тъмно бъдеще благодарение на CBDC
Следователно предоставянето на регулирани фиатни стабилни монети (жетони за електронни пари в ЕС или платежни стабилни монети в САЩ) на достъп до сметки в централната банка би било не само решаваща стъпка за безопасността на фиатните валути в интернет, но и за разписка за иновации в плащанията голям.
Това би позволило на емитентите да премахнат излагането си на рискове, свързани с незастраховани депозити и да отделят високоскоростните плащания в стабилни монети от неликвидността на кредитните портфейли в банките.
Знаковият регламент MiCA (Пазари на крипто-активи) в ЕС носи огромни възможности на континента. Въпреки това, както вече беше договорено в края на юни 2022 г., преди присъщите банкови рискове да станат очевидни в началото на 2023 г., регламентът задължава емитентите на токени за електронни пари (EMT) да държат поне 30% от своите резерви в кредитни институции. Това, което трябваше да бъде мярка за подобряване на ликвидността и излагането на риск на емитентите на ЕМТ, в крайна сметка ще натовари дейността на ЕМТ с банков риск и риск от контрагента. Неотдавнашната банкова криза ни научи, че в ерата на поток от информация, съсредоточен върху социалните медии и мобилно банкиране, трябва да променим предположенията си относно ликвидните пасиви, обезпечени с неликвидни активи.
Решението на този проблем в никакъв случай не е ново. Издателите на EMT и всички институции за електронни пари трябва да имат възможност за директен достъп до сметки в централната банка. Като дават достъп до сметка в централна банка, емитентите на EMT биха могли да предпазят клиентите от ЕС от кредитния риск на частните банки, като преместят фиатни средства директно към централната банка.
В Обединеното кралство институциите за електронни пари се радват на директен достъп до слоя за сетълмент на Bank of England от 2017 г. Това ще „помогне за увеличаване на конкуренцията и иновациите на пазара за плащания“ и ще създаде „по-разнообразни споразумения за плащане с по-малко единични точки на неуспех ”, според Bank of England. Бившият гуверньор на Bank of England Марк Карни описа тази законодателна промяна като „потенциал за постигане на голямо отделяне на банкирането от основната му функция за уреждане на плащания, извършване на падежна трансформация, споделяне на риска и разпределяне на капитал“.
Но дори в ЕС запазването на резервите на електронни пари в централната банка вече е обичайна практика в една държава-членка, а именно Литва. Централната банка на Литва позволява на институциите за електронни пари и платежните институции да откриват сметки за сетълмент и да имат директен достъп до клиринговата система. Към края на 2022 г. от 84-те регулирани институции за електронни пари в Литва 63% държат клиентски средства в централната банка. Като цяло повече от две трети от резервите на електронни пари в Литва се държат в Централната банка на Литва.
Свързани: CBDC застрашават нашето бъдеще, така че е време да вземем позиция
Време е да изравним условията и да отворим тази възможност за всички институции за електронни пари в ЕС.
Прозорецът от възможности за законодателството да постигне това никога не е бил по-голям. Това, което е необходимо, е целенасочен преглед на Директивата за окончателност на сетълмента, евентуално като част от прегледа на PSD или Регламента за незабавните плащания (IPR).
Преговорите относно ПИС вече установяват политически консенсус, че такъв преглед е необходим, тъй като разрешаването на директен достъп до сетълмент също би подпомогнало и ускорило въвеждането на незабавни плащания в ЕС.
А оценката на въздействието на Директивата за платежните услуги не би могла да бъде по-ясна относно необходимостта от изравняване на условията на игра между банките и небанките на пазара на плащания. Уязвимостта на банковата система през 2023 г. дава още един аргумент в добре разбрания дебат в ЕС.
Ползите за безопасността и ликвидността на небанковите финансови институции, но също и за по-голямата иновация във финансовата система, която става все по-концентрирана сред глобални системно важни банки, са очевидни. Доводът за предоставяне на достъп на институциите за електронни пари до сметки в централната банка никога не е бил по-силен и ЕС не бива да пропуска тази уникална възможност да направи своята финансова система по-конкурентоспособна и устойчива.
Патрик Хансен е директор на стратегията и политиката на ЕС в Circle. Преди това той е бил ръководител на стратегията и бизнес развитието в стартъпа за крипто портфейли Unstoppable Finance и ръководител на блокчейн политиката в Bitkom, най-голямата европейска асоциация за технологична търговия. Има магистърски степени по бизнес и политически науки.
Тази статия е с цел обща информация и не е предназначена да бъде и не трябва да се приема като правен или инвестиционен съвет. Възгледите, мислите и мненията, изразени тук, са само на автора и не отразяват непременно възгледите и мненията на Cointelegraph.
Източник: https://cointelegraph.com/news/growing-case-crypto-firms-bypass-banks