Какво може да ни научи крахът на dot-com за срива на крипто

Икономистът Бенджамин Греъм, известен на някои като бащата на инвестирането на стойност, веднъж сравни пазара с машина за гласуване в краткосрочен план и с кантар в дългосрочен план. Въпреки че Греъм вероятно би бил скептичен в най-добрия случай относно крипто и вградената му волатилност, ако беше доживял да го види, неговата икономическа теория все пак се отнася за определени аспекти в него.

От появата на алткойните, блокчейн пространството работи почти изключително като „машина за гласуване“. Много проекти като цяло са били финансово неуспешни и дори вредни за инвеститорите и пространството като цяло. Вместо това те превърнаха криптовалутата в състезание за популярност на мемелорд и успехът им на този фронт едва ли може да бъде подценен. Понякога тази конкуренция се основава на това кой обещава най-добрия бъдещ случай на употреба - но дали това бъдеще наистина пристига е съвсем друг въпрос. Често се основава на това кой се рекламира най-добре, чрез изискано изглеждащи инфографики или нелепи имена на символи и поредица от свързани „мрачни“ мемета. Каквото и да е, успехът на повечето проекти се основава на спекулации и малко повече. Това е, което Греъм наричаше „машина за гласуване“.

И така, какво не е наред тук? Много прозорливи хора са направили променящи живота си пари, докато са играли играта, а постоянните разговори за финансиране и изграждане на потенциално променящи света децентрализирани технологии са норма, така че изглежда, че пространството може да бъде идеална среда за основатели и разработчици, нали? Не е. Тези успехи често идват за сметка на несложни, отчайващо заблудени новобранци. Освен това по-голямата част от тази стойност се озовава в ръцете на вездесъщите така наречени търговци на vaporware, които разпространяват малко повече от неуместна стойност и неспазени обещания. И така, къде е кантарът на Греъм и кога ще започне да действа? Както се случва, точно сега.

Свързани: Манифестът за отделяне: Картографиране на следващата фаза от крипто пътуването

Крипто сривът срещу дотком балона

Dot-com балонът е идеален исторически прецедент за нашите цели. Двете пространства споделят изобилието да насочват разработването на технологии към проблеми, които не съществуват, прекомерен достъп до капитал, амбициозни обещания без твърда технология, подкрепяща ги, и накрая, грубо неразбиране за какво е всичко това от страна на инвеститорът (вижте претенциите за домейн за pets.com, radio.com, broadcast.com и т.н.)

Защо тези компании изобщо са спечелили благоволение? Просто защото имаха очевидни имена. Ако основната част от инвеститорите не разбират какво купуват, но искат да се присъединят към партито, защо да не изберем име без забележки?

Свързани: Все още ли сравнявате биткойн с балончето от лалета? Спри се!

Нещо повече, числата са удивително сходни. Нека ги разгледаме в перспектива:

• През 2000 г. dot-com секторът достигна връх от 2.95 трилиона долара. Отчитайки инфлацията, това би било 4.95 трилиона долара към момента на писане на това.
• След това се срина до дъно от 1.195 трилиона долара. Отчитайки инфлацията, това би било 3.27 трилиона долара към момента на писане на това.
• Общата пазарна капитализация на крипто достигна 2.8 трилиона долара. Отчитайки инфлацията, това ще бъде 1.67 трилиона долара през 2000 г.
• Сега е на дъното от 1.23 трилиона долара. Отчитайки инфлацията, тя ще бъде 0.073 трилиона долара през 2000 г.
• Разликата между пика на dot-com балона е 59.5% от високо до ниско.
• Делтата между пика на текущия крипто балон е 56% от високо до ниско.

Инфлацията ще ги изкриви леко, но отделете малко време, за да помислите, че само Apple е на ниво пазарна капачка от 2.45 трилиона долара към момента на писане. Една акция от технологичния сектор има същата пазарна капитализация като всички крипто и половината от dot-com сектора, когато се коригира спрямо инфлацията.

Скоростта поражда волатилност

Колкото и мрачен да изглежда този спад, той не е трагедия. Представете си да знаете, че пазарното дъно е достигнато за технологичния сектор през, да речем, 2003 г. Хората бяха убедени, че технологичният сектор е на последните си крака. Разбира се, числата по-горе могат (и трябва) да се приемат с голяма доза недоверие и човек може да си припомни, че историята не винаги се повтаря точно - вместо това тя се римува. Откакто навлязох в блокчейн пространството през 2016 г., наблюдавах как се движи по-бързо от почти всеки друг финансов сектор. Необходимото търпение за изчакване на спад в криптовалутата изисква много по-малко твърдост от периода на изчакване между 2003 и 2010 г.

През последните няколко месеца криптовалутата едновременно извади най-късата сламка от макроикономическите сили и преживя друго „събитие на черния лебед“ като Mt. Gox- 2017–2018 крипто зима намлява катастрофата през 2020 г. Този път беше катастрофата на Тера.

Всяко от тези събития означава гибел, разруха, чума и смърт за средния инвеститор; но по някакъв начин разработчиците продължиха да се развиват, миньорите и операторите на възли продължиха да работят, а умните пари продължиха да купуват. (Фондове като a16z, Starware намлява LayerZero събраха около 15 милиарда долара сравнително наскоро). Защо? Емоционалните решения, които влияят на една група, не е задължително да влияят на всички останали. Един от тези набори от данни е обект на него, докато другият го е завладял. Това са лица и организации, които не се чувстват зле, че ви бият. Те не се чувстват зле, защото ви карат да губите пари. Те не чувстват нищо, докато не осъзнаят загуба - точка. С други думи, емоцията по своята същност трябва да бъде премахната от уравнението по отношение на вземането на решения.

Свързани: Манифестът за отделяне: Картографиране на следващата фаза от крипто пътуването

Как ви засяга сагата Terra и какво следва

Вероятно сривът на Terra ще продължи да сее хаос върху вашето портфолио и спокойствие. Междувременно вечно присъстващите стоически инвеститори надигат грозната си глава, след като продадоха горната част само преди седмици и ви оставиха да паднете до 70% загуба. Но не се паникьосвайте. Погледнете историята на интернет и помислете за това вместо това. Трудно е да се каже точно къде се намираме в цикъла на пазарно възприемане на криптовалутата и колко далеч сме от момента, в който тя наистина намалява мазнините. Въпреки това изглежда, че сме много близо и нещата се развиват много по-бързо, отколкото секторът на dot-com.

Всичко това създава сравнително проста рамка за някои интелигентни дългосрочни инвестиционни стратегии - особено ако обърнете внимание на начина, по който все повече и повече средностатистически потребители приемат Web3. Ако широколентовият достъп беше подбуждащият инцидент, довел до масивен ръст на потребителите, бих казал, че един лесен за използване Web3 портфейл, който не изисква настройка, за да взаимодейства с множество блокчейни, ще бъде аналогичен инцидент на крипто. Достатъчно интересно, Robinhood обяви наскоро скоро ще пусне лесен за използване Web3 портфейл. След като се появи подобно решение, което позволява взаимодействие с Web3 само с няколко кликвания, шлюзовете ще се отворят напълно.

Оттам нататък е въпрос на определяне какви ще бъдат сините чипове, намиращи се в топ 20-30 с пазарна капитализация на крипто, и след това да купувате и просто да бъдете търпеливи. Проблемът е, че няма гаранции, освен в ретроспекция, и колкото по-близо един пазар наближава точката на съзряване, толкова по-малко възход е на разположение на инвеститора. Най-разумното нещо, което трябва да направите, е да отделите време и да подходите към инвестирането в ново пространство като това с ясна, дефинирана стратегия.

Тази статия не съдържа инвестиционни съвети или препоръки. Всяко ход на инвестиция и търговия включва риск и читателите трябва да провеждат свои собствени изследвания, когато вземат решение.

Мненията, мислите и мненията, изразени тук, са само на автора и не отразяват непременно или представляват възгледите и мненията на Cointelegraph.