Докладът за крипто политиката на Белия дом взривява цифровите активи

Нов доклад на Белия дом критикува дигиталните активи, че не отговарят на предполагаемото първоначално обещание и повишават рискове както за потребителите, така и за цялата финансова система на САЩ.

Годишният икономически доклад на президента до Конгреса поставя под голямо съмнение ползите от цифровите активи и идва почти точно година след като президентът Джо Байдън нареди на множество федерални агенции да проучат и издадат доклади по въпроса.

Отбелязвайки, че дигиталните активи са рекламирани като инструменти за разпространение на интелектуална собственост и финансова стойност, по-добър механизъм за плащане, път за повишено финансово включване и начин за премахване на финансовите посредници, докладът твърди, че „досега крипто активите не са донесли нищо от тези ползи.”

„Наистина, криптоактивите към днешна дата изглежда не предлагат инвестиции с някаква фундаментална стойност, нито действат като ефективна алтернатива на фиатните пари, подобряват финансовото включване или правят плащанията по-ефективни; вместо това тяхната иновация е била най-вече за създаване на изкуствен недостиг, за да се поддържат цените на крипто активите — и много от тях нямат фундаментална стойност“, се казва в доклада, издаден от администрацията на Байдън. „Това повдига въпроса за ролята на регулирането в защитата на потребителите, инвеститорите и останалата част от финансовата система от паника, сривове и измами, свързани с крипто активи.“

Смяна на тона

Критиките в доклада до Конгреса може да сигнализират за промяна в подхода от агностик към открито противопоставяне към цифровите активи. 

Белият дом предполага, че скорошната дебютна мрежа за по-бързи разплащания на Фед може да елиминира голяма част от аргументите за цифровите активи, заявявайки, че „продължаващите инвестиции във финансовата инфраструктура на нацията имат потенциала да предложат значителни ползи за потребителите и бизнеса“. Докладът поставя под съмнение — но не изключва — възможността за дигитална валута на централната банка на САЩ, като казва, че CBDC могат да навредят на наличността на кредити и да повишат риска от теглене на банки. 

Годишният икономически доклад отбелязва, че някои от предимствата на технологията за разпределен регистър могат да бъдат постигнати в бъдеще. Той конкретно цитира пилотната програма на Федералния резерв на Ню Йорк за дигитална валута на централната банка на едро, насочена към извършване на плащания между банки, включително трансгранични транзакции, практически мигновено. 

Документът на Белия дом също така твърди, че цифровите активи не са нито ефективно средство за съхранение на стойност, нито ефективно средство за плащане. 

„Съществува и напрежение в рекламирането на актив като пари и като инвестиционен инструмент“, се казва в доклада. „Като пари, инструментът трябва да има стабилна стойност, което предполага ограничена волатилност на цената. Но като рисков актив, той трябва да изпитва нестабилност на цените, за което инвеститорът ще бъде компенсиран с висока очаквана възвръщаемост. Ако държим всичко останало постоянно, колкото по-рисков е един актив, толкова по-малко вероятно е той да служи ефективно като пари.“

Това включва перспективата стабилните монети да станат широко разпространен платежен инструмент, се казва в доклада. 

„Притежателите на стейбълкойни, които нямат права за обратно изкупуване, може да не са в състояние да намерят желаещи контрагенти, за да излязат от позициите си на стейбълкойни“, гласи документът, който отразява доклад на Съвета за надзор на финансовата стабилност, който изтъква USDC на Tether и Circle. Белият дом добавя, че стабилните монети са „твърде рискови“, за да служат все още за широка цел на плащанията. 

Но какво да кажем за основната технология?

Изглежда, че Белият дом има смътно мнение за технологията на разпределения регистър като цяло, цитирайки аргументи, че съществуващата преди това технология може да изпълнява подобни функции по-добре, и пробивайки дупки в няколко конкретни случая на употреба. Той също така отбелязва честото неспазване на законите за ценни книжа и други финансови регулаторни закони, голям брой измами и необичайна концентрация на дейности от платформи за крипто търговия, които биха били забранени на съществуваща борса. 

Белият дом също опровергава копаенето с доказателство за работа, като твърди, че то „има малко, ако изобщо има съпътстващи ползи“ за общностите, където се установяват миньорите, като същевременно увеличава местните енергийни разходи и повишава риска от енергийни кризи. 

DeFi също не избягва критиките на Белия дом. 

„Въпреки че приложенията на DeFi твърдят, че помагат за разширяване на достъпа до кредит чрез намаляване на таксите за посредничество, те създават сериозни рискове за инвеститорите и причиняват поне два риска за по-широката финансова система: използването на значителен ливъридж и изпълнението на регулирани функции без спазване на подходящите регламенти."

В заключение на своята глава за цифровите активи Белият дом настоява регулаторите „трябва да прилагат уроците, които цивилизацията е научила, и по този начин да разчитат на икономически принципи при регулирането на крипто активите“.

Съветът на икономическите съветници, едно от двете основни звена за икономическа политика в Белия дом, изготвя годишния доклад, който президентът подписва. През февруари Байдън номинира Джаред Бърнстейн, настоящ член на тази група и бивш служител на администрацията на Обама и Клинтън, за неин председател.

Дали критиките, представени в доклада, отразяват мнението на мнозинството в администрацията, предстои да видим. Лейл Брейнард, бивш заместник-председател на Федералния резерв и нов ръководител на Националния икономически съвет, другата голяма група за икономическа политика на Белия дом, изигра активна роля в изследването на CBDC на Фед.

© 2023 The Block Crypto, Inc. Всички права запазени. Тази статия е предоставена само за информационни цели. Не се предлага или не се използва като правен, данъчен, инвестиционен, финансов или друг съвет.