Скот Джонсън, финансов адвокат и генерален партньор във Van Buren Capital, предостави нюанси анализ от мотивите на Комисията за ценни книжа и борси (SEC) за започване на разследване на Ethereum и Ethereum Foundation. Неговите прозрения, споделени чрез X на 22 март, предлагат дълбоко потапяне в потенциалните мотиви за агенцията да изследва базираната в Швейцария Ethereum Foundation.
Джонсън започна, като подчерта дълбоката пазарна зависимост от класификацията на Ethereum като не-сигурност, позиция, исторически призната от SEC и други регулаторни органи. Той подчерта значението на тази класификация за функционирането на различни пазарни механизми, като посочи:
Пол [Grewal, CLO на Coinbase] дава добър преглед на историческите признания на SEC относно: статуса на ETH, който не е свързан със сигурността. Това е текущата среда, на която пазарът разчита – включително CFTC, CME, ETF, борси и инвеститори. Интересите на Reliance са невероятно високи.
Осуетяването на спот Ethereum ETF ли е основната цел?
Ключов аспект от анализа на Johnsson се върти около потенциалните мотиви на SEC за преразглеждане на статута на Ethereum в този конкретен момент. Той предполага, че регулаторният орган се ориентира в сложен пейзаж, като балансира необходимостта от прилагане на законите за ценните книжа с зависимостта на пазара от съществуващите класификации.
„Отвъд простото анти-крипто враждебност, струва си да помислим защо SEC избира този момент, за да преоцени потенциално статута на ETH като незащитен и какво може конкретно да ги мотивира. Мотивът среща възможността“, уточнява Джонсън.
Освен това той спекулира със стратегията на SEC по отношение на ETH спот борсово търгуваните фондове (ETF) и нейните по-широки последици: „Моето мнение, а има и други разумни възгледи, е, че SEC се нуждае от възражение без корелация, за да откаже ETH спот ETF тази година и има желание да избегне подкопаването на аргументите в действията на CB/Binance – заедно представляващи двата най-големи крипто проблема, които агенцията управлява.“
Джонсън посочва присъщите предизвикателства в пътя на SEC, по-специално поддържането на последователен подход към регулирането на крипто, така че да не накърнява собствените си аргументи в делата срещу Coinbase и Binance. Той отбелязва: „И ако SEC е научила нещо от BTC ETF, трябва да бъде много внимателна в мотивите, предоставени в отказите, и по-специално, че те образуват съгласувано цяло в подобни поръчки. Grayscale спечели, защото SEC допусна логически грешки, когато одобряваше фючърси и отказваше спот във времето.“
Финансовият адвокат също се задълбочава в техническите аспекти на корелационния анализ, основен фактор в процеса на вземане на решения от SEC за одобрение на ETF. Той обяснява: „Използвайки методологията, на която вярвам, че SEC ще разчита, корелацията CME фючърси:спот се УВЕЛИЧАВА и най-новите периоди са предимно в рамките на приемлив диапазон (т.е. в съответствие с нивата на одобрение на BTC). Поне въз основа на вътрешно изчисления.“ Следователно SEC не може да отхвърли спот ETF на тази основа.
Джонсън подчертава деликатния балансиращ акт на SEC, който не може да постави под въпрос предишните си решения, но в същото време трябва да откаже спот ETH ETF, за да удовлетвори своите поддръжници. Той формулира: „Това убива няколко птици: 1) укрепва доверието в аргументите на CB/Binance, 2) отрича спот ETH ETF с опция за 2025 г. и 3) задоволява поддръжниците на Гари. Като същевременно се избягва (засега) взривяване на фючърси на CME, междуведомствена битка и обезсилване на фючърсни ETF (включване на SEC в съдебни спорове).“
По-рано този месец сенаторите демократи Джак Рийд и Лафонза Бътлър призоваха председателя на SEC Гари Генслер да спре одобрението на допълнителни спот крипто ETF. Сенатор Елизабет Уорън също изрази остра критика към тези финансови продукти. Миналата година Бътлър подкрепи спорния Закон за борба с изпирането на пари на сенатор Елизабет Уорън, като съподкрепи законопроекта.
По време на пресата ETH се търгуваше на $3,526.
Представено изображение, създадено с DALL·E, диаграма от TradingView.com
Източник: https://bitcoinist.com/why-now-reasons-ethereum-probe-by-sec/