Ethereum спот ETFs са следващите

Новите биткойн спот борсово търгувани фондове бележат ръба на една ера, в която ще се излеят трилиони в токенизация. 

В момента, в който BlackRock подаде своето заявление за iShares Bitcoin Trust в Комисията по ценни книжа и борси на САЩ, беше очевидно, че ще бъде одобрено. Доказателството беше на страница 36 от 111-страничното досие, в което се споменава „споразумението за споделяне на наблюдение“ между NASDAQ и платформата за спотови пазари на BTC в САЩ (прочетете: Coinbase). Добавете към това записа за одобрение на кандидатурата 575-1 ETF на BlackRock и надписът беше на стената.

Но SEC също беше изрична за своите реални опасения относно манипулирането на крипто пазара. Манипулация, свързана с цените на биткойн, беше цитирана в повечето, ако не във всички, предишни отхвърляния на ETF. SEC не е убедена, че на Coinbase и други крипто борси може да се има доверие за „предотвратяване на измамни и манипулативни действия и практики“. 

След одобрението на ETF може да не изпитаме рекордните потоци от милиарди долари след него, които репортерите прогнозираха. Но се сблъскваме с това, че „най-големият враг на криптовалутата“ и може би най-големият противник на приемането на блокчейн в САЩ най-накрая се примирява с мястото си на пазара. 

Предстои предстоящо одобрение на спот борсово търгуван фонд Ethereum с паралели на правните прецеденти, установени от биткойн спот ETF.

Аз съм в пространството за токенизация от 2017 г. И оттогава казвам, че всеки финансов актив един ден ще бъде в блокчейн. Лари Финк, главният изпълнителен директор на BlackRock, най-накрая се съгласява. ETF, казва той, са просто стъпало към „технологичната революция на финансовите пазари“, която включва „токенизирането на всеки финансов актив“. Бъдещата визия на Fink изглежда по следния начин: „Всяка облигация ще има свой собствен CUSIP, ще бъде в една главна книга“ и „това елиминира цялата корупция, като има токенизирана система.“ 

В исторически план пазарите са били измъчвани от проблеми с почтеността. Транзакциите изискват доверие, че другата страна ще спази своята част от сделката. Финансовите институции, търговски и регулаторни, процъфтяха като начин за посредничество в това. И все пак, всичко това изисква участниците да се доверят на централизирани трети страни, чиито операции са непрозрачни и, честно казано, не са имунизирани срещу корупция. 

Блокчейн технологията намалява тази зависимост от трети страни и рисковете, които носи. Оптимистично е за Финк да каже, че блокчейн може да елиминира all незаконно поведение — престъпниците винаги ще намерят начин да бъдат престъпници. Но блокчейн може да предложи по-прозрачни, проследими транзакции в реално време, което предотвратява измами и позволява на регулаторите да проследяват незаконното поведение много по-лесно и ефективно.

Прочетете повече от нашата секция за мнения: Биткойн ETF не са финалната линия на крипто

Повече играчи в индустрията като Fink и още повече регулатори сега започват да виждат реалните, осезаеми ползи от блокчейните. Ето защо прогнозирам, че ще бъде трудно за SEC да оправдае неодобряването на много други продукти, след като одобри Ethereum spot ETF. Ще имаме NFT ETF, DeFi ETF и дори ETF за най-добрите токенизирани активи в реалния свят.

Институции с трилиони капитал най-накрая ще имат достъп до токени чрез регулирани превозни средства на места с одобрени контрагенти. Те ще настояват за блокчейн в случаи на използване с по-голяма институционална полза, като токенизираните облигации, които сме виждали емитирани в Европа, или токенизираните ценни книжа, които сега са законни в нациите в APAC. Наследените финанси в САЩ ще накрая отворен за токенизация. 

Но тази токенизация няма да бъде в една публична книга, както се надява Финк. Въпреки че би било страхотно за BlackRock, ако всичко се случи на Ethereum — това би увеличило стойността на бъдещия Ethereum спот ETF — това просто не е това, което регулаторите или пазарите искат.

Регулаторите и институциите многократно са посочвали предпочитание към публични разрешени мрежи или частни разрешени мрежи.

В доклад на EY Parthenon 60% от институциите заявяват, че предпочитат обществено разрешена мрежа за токенизиране на активи. По същия начин обществено разрешените мрежи представляваха интерес за регулаторите, интервюирани за доклад на Асоциацията на глобалните финансови пазари и Boston Consulting Group. 

Разрешените мрежи ще бъдат предпочитаните мрежи за мнозина. Те са или сравними със съществуващата инфраструктура на капиталовите пазари (с частно разрешение), или се доставят с рамки за регулаторно и институционално управление на риска и инструменти, които дават възможност за познаване на вашия клиент/AML съответствие (с публично разрешение). 

Вълнуващо ли е одобрението на SEC за биткойн спот ETF? 

Да. 

Дава ли зелена светлина на институционалния капитал да се излее в крипто и токенизация? 

Да. 

Но ние сме само в първия ининг на тази революция. Още нищо не сме видели.  

Греъм Мур е ръководител на токенизацията в Polymesh Association, организация с нестопанска цел, посветена на растежа на блокчейн екосистемата Polymesh. Той е и автор на B is for Bitcoin, първата в историята ABC книга за биткойн. Преди Polymesh, Graeme беше първият служител в Polymath; творческият директор на Spartan Race; и сътрудник в най-голямата канадска независима инвестиционна консултантска фирма.

Не пропускайте следващата голяма история – присъединете се към нашия безплатен ежедневен бюлетин.